5月31日，揭晓股价下跌涉及极度稳定。算作本年最热的股，掌阅科技此前股价正在4个半月内已下跌117%。
正在掌阅科技股价大涨时期，其主要量子跃动（字节跳动全资子公司）实行多笔减持。而更令投资者存眷的是，即使被概念热炒，但自2021年以后，掌阅科技却陆续两年大幅下滑。
股价大涨117%，字节跳动高位套现
5月31日，掌阅科技揭晓股价下跌涉及极度稳定通告。
通告称，公司陆续3个买卖日收盘代价涨幅偏离值累计逾越20%，属于股票买卖极度稳定状况。经公司自查，并书面征询控股股东及理论掌握人，公司没有生存应表露而未表露的远大事项。
据悉，公司股价下跌源于AIGC的炽热。本年1月，、BuzzFeed、等一众科技权威纷繁发布进步AIGC研发，彻底引爆行业热度，A股相干公司股价争相下跌。
据领会，掌阅科技创制于2008年，主营付费赏玩生意，是行业首批入局者，也是行业龙头之一。
正在2022年年报中，掌阅科技提出，AIGC已具备弱小的实质天生才略，将引领数字赏玩行业投入新时期。公司已接入多家AI模子施行垂直模子开垦，他日将加大研发。
受此利好，本年1月30日至5月8日时期，掌阅科技股价从15.19元/股下跌至33.03元/股，涨幅高达117%。短期股价呈着落回转走势，截止发稿，公司股价报收30.5元/股，市值133.9亿元。
值得留神的是，正在股价下跌一片炽热之际，掌阅科技主要股东字节跳动却屡次高位减持。
2023年3月18日，掌阅科技揭晓持股5%以上到达1%的提醒性通告，数据再现，字节跳动正在3月16日、3月20日经过不同减持451万股、300万股。
4月5日字节跳动揭晓减持通告，拟后天3晚上正在6个月内减持没有逾越877.79万股，占总股本2%，今朝已正在5月4日减持200万股。
字节跳动是掌阅科技的主要股东，2020年11月，字节跳动以全资子公司量子跃动为主体，以24.43元/股代价、现金11亿元收买掌阅科技实控人张凌云、成湘均总计11.23%股分。收买告竣后，字节跳动今天1早上成为掌阅科技第三大股东。
掌阅科技正在协议让渡通告中示意，引进字节跳动为主要股东将选拔公司大伙合作势力，两边正在数字赏玩行业合资繁华，并予以公司正在其编制内平台的广告投放、实质授权、本领平台支柱等多方面的竖直。
那么，算作主要股东的字节跳动何以要挑选减持？掌阅科技复兴称是字节跳动自身须要。6月6日，大河财立方尔子屡次致电掌阅科技部，但电话始终无人接听。
收费模式加剧墟市合作，掌阅科技施行转型
除了字节跳动减持外，掌阅科技成本大幅下滑也是投资者存眷的中心。数据再现，2021年、2022年，掌阅科技不同为20.71亿元、25.82亿元，同比下跌0.49%、24.71%，但净成本不同为1.51亿元、0.58亿元，同比下降42.99%、61.77%。
据领会，掌阅科技下滑主要正在于行业繁华模式变化。连年来互联网权威纷繁入场发力收费赏玩，形成大度用户分流。
根据中国互联网信息焦点第51次《中国互联收集繁华环境统计讲述》再现，2022年中国收集文学用户高达4.92亿。数字赏玩行业拥有混乱的用户群体以及高黏性，正是互联网企业所青睐的特征。
2018年往日，数字赏玩行业执行付费赏玩模式，用户须要单章或整本采办才可赏玩。
2018年，米读小说、连尚读书等平台领先打出规范互联网招式，推出收费赏玩、投放广告收益模式。随即以百度七猫、字节跳动番茄等为代表的网文新权力紧跟入局，仓卒分流墟市，彻底冲破原有的收费赏玩格局。
因为掌阅科技主要筹备卑劣赏玩平台，少少触及上游原创实质版权，因而受本次收费赏玩阻滞比较重要。掌阅科技正在2020年年报中曾经表露，大型互联网公司延续加码数字赏玩行业，使行业合作日趋剧烈。
正在此墟市境况下，掌阅科技转型是无奈也是一定。2020年公司推出收费赏玩App“得间”，并引入字节跳动计划经过其弱小的流量暴光才略驱策实质吸流。
掌阅科技2022年年报筹备分解称，2022年对于公司拥有里程碑意思，公司一经从主要经过终端预装猎取流量乐成转型为经过互联网墟市化猎取流量，收费赏玩生意成为公司增添的主要启动力。
但从公司增收降利以及月活用户增添乏力来看，转型了局犹如并没有那么美妙。
多数扩张用度侵害成本，难明月活增添明天2下午瓶颈
掌阅科技奉行收费赏玩转型最主要的动作便是改革扩张渠道。
招股阐明书表露，掌阅科技扩张渠道分为终端预装以及广告扩张。终端预装模式为公司与手机商单干正在手机上预装软件，用户经过软件正在掌阅充值后，孕育的支出两边按比率分配。广告扩张模式即为公司经过正在互联网公司投放广告引流，根据广告孕育的装机量以及激活量等目标数目付费。
二者孕育的支出分歧，对于应的会计用度分类也分歧，终端预装结算办法与支出直接相干，因而用度付出计入交易老本中。广告扩张只带来用户便可，没有存眷支出，因而付出计入到出售用度中。
公司正在付费赏玩时期，主要采用终端预装模式，以支出分配收益。投入收费赏玩后，用户充值支出直线下降，挑选广告扩张更适合。
从数据看到，掌阅科技因为正在2021年、2022年大力转型收费赏玩，广告扩张用度激增，不同付出9.15亿元、16.01亿元，不同占当期营收比率44.18%、62%。
但公司2022年表露月活用户为1.7亿，同比仅推广2000万，而掌阅科技正在2020年定增通告表露数据再现，2020年上半年公司月活用户就已到达1.7亿。
对于近来看，行业大哥2022年出售用度下降25.9%，但月活用户只从2.49亿下降至2.44亿。
可见掌阅科技大额的广告付出只可维持公司月活用户没有下滑，但却对于成本形成了重要阻滞。
今朝公司繁华堕入僵局，削减广告参预则月活用户下降，推广广告参预则公司业绩下滑。值得留神的是2023年一季度，掌阅科技出售用度付出3.69亿元，同比增添22%，但并未表露全部的出售付出科目。掌阅科技是否减持加大广告参预，对付广告付出以及成本又将若何施行平定？
大河财立方尔子就此课题屡次致电掌阅科技证券部，但电话均未有人接听，向公司发送采访稿，截止发稿未收到复兴。
（文章起因：大河财立方）