起因：吉时通信 作家：黄燕铭（证券争论所长处）
宋嘉吉，男，31岁，现任国泰君安证券争论所通信首席分解师，年老，阳光，帅气鼓鼓！2010年结业于西北大学微电子专科，正在分开校园前他从未战斗过财经类课程，属于规范纯理工男。
与通例的纯理工男分歧，宋嘉吉除了善于于跟呆板打交道，还更善于于跟人打交道，他讨厌投身社会震动，正在学塾里担负过学生会主席，并且对于证券墟市结束孕育趣味；结业后，同窗们都根据所学专科的途径去了IT建造企业大概电信经营商，唯独他却直接投入了证券业，结束了卖方争论的生计，正在其时通信首席周励谦学生的带领下，小试牛刀，略显锋芒。
2012年的秋天，黄燕铭入职国泰君安担负争论所长处，须要重整争论团队，到处录觅优厚的通信争论苗子，口试很多，一年多却始终未见合情意者。
2014年头的某日，闲聊中得某君引荐：“光大证券有一个帅男，三年证券争论体味，现已成为团队主力，规范理工男，通信背景诞生，家产领会才略没有错，但对于股票投资的领会还没有够，若得你教养，则往后必成大器，有趣味一见否？”
我说：“好啊，那就约来一见。”某君又说：“传闻你不断讨厌任用财经背景的学生大概理工与财经混杂背景的学生，没有太采用纯理工。”我攻击道：“我可没有这种宗旨，没有拘一格降人材嘛，发明人材、教育人材是长处的主要责任。”
毫没有彷徨，我直接拨通了宋嘉吉的电话。
1、证券分解师要找甚么样的理工男
证券分解师是否应该招纯理工科的学生，这是证券争论界不断有争吵的话题，而正在业内领先任用纯理工科人士担负证券分解师的，正是我的前任、长辈王明夫学生（时任君安证券争论所长处）正在1995年最早建议的，正在其时吹行业之新风，领先举起了根底面争论的大旗。
正在之后的20多年的尝试中，纯理工科背景的人士担负证券分解师的没有正在没有小量，然而个中有乐成的，也有退步的，乐成的轻易被专家看见，退步的无人存眷。那么任用证券分解师应该依然没有应该挑选纯理工科背景的学生？
争持证券争论应该招理工迷信生的人士以为，
证券争论须要很强的逻辑头脑，须要正当假定、严紧推理、清爽模子、得出结论，正在这方面理工迷信生因为永恒的专科锻炼一经建立了很好的头脑办法，而纯财经类学生大概会偏于感性；
更进一步，证券争论须要专科本领学识，进而帮忙驾驭行业、公司的现状以及繁华趋势，对于专科本领学识的领会是纯理工类学生轻易掌握而纯财经类学生难以越过的；
还有，理工类学生正在家产界每每会有良多的人脉联系，例如老师、同窗、校友等，这对于他们进步家产调研会失去良多的帮忙，而财经类学生则须要很长的时光去建立家产人脉联系．．．．．．
争持证券争论应该招财经类学生的人士以为，
证券分解师开始要看得懂统计局的数据、看得懂上市公司的财政报表，证券争论起步于解读数据，这开始就须要应用财经方面的学识；
况且，证券争论虽然要应用到理工方面的专科本领，不过大伙的分解框架以及逻辑并没有是由理工的专科学识构建，而是要以财经方面的学识为根底，进而去争论宏不雅、行业以及公司，并以此为根底对于股票等金融物业施行定价进而做出投资决议，所以证券争论的根底方式论没有是来自理工科而是来自财经类；
更进一步，证券争论便是迷信又是艺术，其艺术性正在于大度的人文以及触及投资者情绪分解的实质，这每每没有是仅靠逻辑推理就够了的，还须要优秀的感性头脑，这方面财经类学生会更胜一筹．．．．．．
把以上两种概念贯串正在一统，那么折中的方法犹如便是找既读过理工科又读过财经类课程的学生，那么对付纯理工大概纯财经的学生是否就弗成取呢？对于这个课题，宋嘉吉也问过我，黄燕铭的回覆是，“诸法同等，无有上下”，本体上理工背景依然财经背景并没有是成为优厚证券分解师的必备条件。
正在静安寺的某个咖啡馆，有了我以及宋嘉吉的两次会面。第一次会面根底上是我问他课题，颠末调换让我下决心招他入国泰君安的争论团队，第二次会面却成了我回覆他的课题，让他废除疑惑宽心随着我走。
“黄教授：您为甚么看中我？”宋嘉吉结束提问。
黄燕铭回覆道：“由于你具备了我要找的证券分解师所必需具备的五个条件中的大全体，品格与头脑办法、学识组织、价值不雅、沟通才略、体魄本质；我要你担负的是通信行业的首席分解师，算作首席还要推广一个要求：团队的引导力。”
我连续注释道：“品格与头脑办法的因素正在证券分解师的成败中占有很是主要的因素，尤为是分解师的仪表要弱小，这个因素是正在从小到大的发展历程中渐渐变成的，正在成年后很难改革，这个因素与所学专科有一点联系，但本来联系并没有很大；
“学识组织席卷了理工科的专科学识与财经方面的专科学识，咱们指望一个分解师的学识组织完满，但学识组织很完满的人是找没有到的；价值不雅席卷了对于事业的立场、对于加班的立场甚至对于人生的立场；沟通才略席卷了口头以及笔头的表达才略和公关才略；算作证券分解师固然是体魄要好，恐怕应付永恒的出差以及加班。”
“我分解了，我正在其余方面精确还能契合您的要求，不过正在学识组织方面大概离您的要求还很远，传闻您对于财经类学识有稀奇高的要求。”
我回覆：“是，但也没有是。开始，我没有把学识结放正在任用分解师要求的第一名，而是放正在了第二位，放第一名的是品格与头脑办法，这是我做争论主管永恒实验下来的体味。而学识组织席卷了财经类的经济学、办理学、会计学以及金融学和理工科方面的专科本领，昭彰，你正在财经类的专科功底方面依然没有够的。”
“那您为甚么还要找我，我还有没有足。”
“呵呵，人无完人，没有能苛求太多，招人没有能按图索骥，而是理应随机保养，就例如我假如找到一个纯财经背景的学生来做争论通信，对于他而言要去练习以及领会通信本领异样会是个障碍。因为你正在其余方面的特征都一经渊博精彩，所以学识组织方面的没有足就显得没有那么主要了。稀奇是品格与头脑性格，它对付一个证券分解师的乐成比学识组织更主要，学识也许正在处事之后连续弥补，品格则是正在三岁以前根底变成，前人说三岁看到老，便是这个情理。”
“您说我学识组织没有足，那您打算帮我补学识组织吗？”
“我只会告知你根底的方向以及手法，但没有会帮忙你补学识，这主要还得靠你自身的凡是修炼。你正在大学里花了七年时光练习了电子、通信根底，你若要把经济学、办理学、会计学以及金融学全数都补上，预计也要六到七年的时光，这异样没有轻易。算作通信分解师，你须要尽快弥补会计学识以及金融学识，稀奇是把金融学中的公司理财以及股票估值补上，说瞎话这些是吃饭的家伙，至于经济学以及办理学则而今还没有急，以来渐渐束缚。争论TMT公司，皮相上垂青点是正在争论公司的本领繁华趋势，本体上是企业办理的课题，触及策略、营销、并购和企业合作劣势分解等诸多办理方面的课题。”
然后我归纳道：“证券分解师的学识组织虽然主要，但没有是须要大概充分的条件，相对付学识组织，我尤其宗旨于垂青候选人的分析本质以及才略，而这种本质以及才略的大全体，与所学专科没有太大的联系。”
对于我以上的回答，宋嘉吉大概依然怨恨足，连续追问：“您对于理工迷信生，有甚么寻常要求？”
“正在我心目中，没有分理工迷信生以及财经类学生，咱们对于他们整齐对付，假设特定要问有甚么寻常要求，那就多少个方面吧：一是要善于以及人打交道，到底证券争论是要与人调换，而没有是与呆板打交道；二是也许没有学过财经学识不过要有领会财经学识的才略；三是要有些人文素质，没有仅恐怕查看以及争论主观天下，还要恐怕感知以及争论他人的仪表天下。
“证券争论是一个从‘物’到‘心’的历程，须要心物兼修，这是证券争论与理工争论最大的分歧。理工争论主假如与物‘较劲’，证券争论主假如与人‘较劲’。你正在这些方面都拥有很好的条件。”
当咱们起家打算分开那家咖啡馆时，宋嘉吉突然问了我一个有点不料的课题：“您拉我到国泰君安，那您自身会跳槽分开吗？业内老有人正在传您要跳槽，这是真的吗？”我笑笑回覆：“你有点问多了，不过我承诺回覆。我这集体不断被墟市传言要跳槽，从我到国泰君安任事起就向来没有休止过。
本来所谓的浮名，都是诽谤者、传谣者有所等待而仪表乱动而至，与理论状况一经没有太大的联系。一个假设仪表乱动，尤如泛起漂泊的水面，若何恐怕看清这个天下，又若何恐怕把争论以及投资做好？”
二、从理工争论到证券争论须要的头脑变化
2014年的2月，终于比及了宋嘉吉的入职，正在我的办公室里，咱们再次会面。“宋嘉吉同窗，我分解你特定会来的，因而我不断正在等你。”
“您为甚么分解我特定会来？”他提问，我回覆道：“由于正在咱们这边有你最想得的货色--对于股票的领会。”
“是的，这也是前次咱们会面之后，我不断正在磨炼的课题；与此相干的另一个课题是，前次您提到从理工争论到证券争论须要告竣头脑的变换，但没有知若何变换？”
“要领会这个课题，当中是要领会理工争论以及证券争论的区分以及关连。我给你做一起思虑题吧。”
我连续说道：“我往桌子上放一杯水，我往桌子上再放一杯水，然后我正在纸上写‘1+1=2’；从算计了局看，桌子上应该有两杯水，回首看桌子上有多少杯水，确切是两杯水；这告知咱们，纸上的符号天下也许确切地纪录以及推理桌子上的主观天下，这便是理工科的根底争论方式，正在纸上推理进去的了局每每以及测验做进去的了局恐怕相统一。”
我连续说道：“当下面这种测验恐怕被总是证实为正确的时分，人们就结束想像以及推理，那咱们也应该也许正在纸上算计股票的代价，然而课题偏偏出正在了这边。
“假定你有一颗爱你家人的心（这个心没有是指物理的心脏而是指人的预期、认知、思绪的仪表天下），而今天主再给你一颗爱你家人的心，然后你正在纸上写‘1+1=2’，从算计的了局看，你应该有两颗爱你家人的心，也说是你爱家人的水准应该是前方的两倍，那么我要问的课题是，请你摸着自身的本意回覆，而今你爱你家人的心有多少颗（多少倍）？”
宋嘉吉纳闷地回覆：“两颗？”
“你再想想！”
宋嘉吉纳闷地回覆：“没有分解。”
我点点头说：“对于的，答案应该是没有分解，1颗，1.5颗，2颗，2.5颗，3颗都有大概。这道题目靠诉咱们，咱们也许正在纸上的符号天下确切地形容以及推理出桌子上的主观天下，不过咱们没法正在纸上的符号天下确切地形容以及推理出人们的仪表天下，而股票代价便是人们仪表天下的反应。因而理工科争论的是物，而证券争论本体上争论的是人们的仪表天下，是一个心物贯串的历程。”
这时，宋嘉吉很快地搭理说道：“我邃晓了，这道题正在证券争论中的一个实际案例是，上市公司的业绩翻一番，对于应的股票代价是否也应该翻一番？答案是没有特定，皆有大概，要看人们是怎样看的，怎样想的，最终是怎样成交的；没有能简捷地把EPS乘上流动的PE去计股价，当公司EPS翻一番时，对于应的PE本来也一经变了。”
“是的，”我最终归纳：“从理工争论到证券争论的头脑变换，本体是从物的头脑，到心物兼修的头脑。这个课题假设束缚了，后面的课题都就较为轻易束缚了。”
三、证券争论对于分解师的本质要求：从理工进、从理科出
正在之后的日子里，宋嘉吉时常以及我调换争论思维以及心体面会，他对于家产、公司的驾驭才略是我不断较为观赏，处事发愤度以及办事客户的精神更是没有用说，他对于股票的领会才略正在我的帮忙下，也前进迅速。
有一天，他跑来跟我聊天说：“我终于邃晓，咱们第一次正在静安寺会面的时分，您问我凡是读没有读文学撰述，会没有会写诗词歌赋；其时我都被您问得懵失落了，这与证券争论有甚么联系？况且我依然学理工科的，您问我这个干甚么。而今有点想邃晓，证券争论须要理工科的逻辑头脑，但也须要理科的人文情怀。”
我回覆道：“是的，证券争论从理工进，从理科出。由于证券争论刚结束须要理工科的逻辑头脑，须要追寻实物之间的因果联系，用逻辑推理建立整套的证券争论框架，这种头脑办法与理工科的争论是较为形似的。
“不过，证券争论最终是要用正在证券投资上，须要驾驭股票代价的变动趋势，而股价的稳定每每是与人们的认知、预期、思绪等情绪层面的因素挂钩的，固然情绪层面的因素又会以及主观天下相关连，所以证券争论刚结束是要争论主观天下，但最终是要争论人们的仪表天下，这就要求分解师具备优秀的逻辑头脑才略，还要具备优秀的感化人们仪表天下的才略，前者是根底，后者是进一步的选拔。
“到底证券争论结束于宏不雅、行业、公司等主观天下，停止于对于证券代价趋势的判别，正在这二者中间须要分解师具备驾驭墟市的感知、思绪以及偏好等情绪因素，对于这些情绪因素的驾驭没有是依赖因果的逻辑推理恐怕失去的，这些货色是要靠人文情怀的。”
“那我以来是否要多读些文艺的货色啊？”
我回覆：“这要看你自身的时光了，但提议你也许读些哲学、情绪学以及动作金融学的书籍，这对于你此后进一步完满以及选拔头脑办法会有帮忙。”
四、宋嘉吉的发展档案：工业互联网→区块链→光通信
时至今日，宋嘉吉正在国泰君安争论所的处事时光还没有是很长，不过前进快、成就优秀，是我最观赏的年老分解师之一。
宋嘉吉的成就一方面展现正在他优秀的主旨筹划以及精确的股票引荐上，从工业互联网到区块链、光通信的引荐，见证了一个分解师的幼稚与变质。
2015年头的争论所内部月度争论筹划会上，当议论到下个阶段的投资主旨时，宋嘉吉高兴地说：“咱们讨论中心引荐工业互联网，缘由是工信部正在相干筹备中首次提出相映战术，且后续还会战术延续跟进。”
这是一个全面分歧于以往的方向，通信行业底本以经营商为主，都正在讲3G、4G，工业互联网倒是第一次传闻。我提问：“能用一句话详尽引荐吗？有标的吗？”
他回覆：“有，工业范畴的万物互联，建造业强国必经之路，嫁接物联网、云算计本领，改革现有工业过程，各细分行业后续都有催化剂。而今中心揭开的标的有、，一个是铁路的、一个是电力的，还有等，咱们前期都跑过了。”
我邃晓，这些都源于这些年老人此前的争论储存，因而立即就把工业互联网算作通信团队的主要方向。昔日，凭仗工业互联网“佳土新中国”的配合，宋嘉吉带领的通信团队正在剧烈的合作中杀出重围，首次入围即取得了新财产第4、金牛奖第3、水晶球第2的成就。
到了2016年头，通信团队也履历了人员的保养，除了王胜、朱威宇外，新增了得力干将任鹤义，团队变成更为正当。
（王胜、朱威宇、任鹤义）正在履历了2015年下半年的猛烈稳定之后，工业互联网、人工智能、无人驾驶的主旨之“花”都一经开过，通信行业新亮点越来越难找，直到有一天晨会我听宋嘉吉讲“区块链”，置信这对付良多投资司理而言应该是个全新的小说，极具颠覆性，但最大的课题是，对付普通投资人而言这个小说太甚于艰涩难明。
某天，宋嘉吉团队的一副漫画正在冤家圈刷屏，叫《我以及小明的2块钱恩仇情仇》，短短数页诙谐之语将繁复的概念方便简略的表达了进去，应该算最高效的讲述了，对付一个理工男来讲，能把窒碍的专科学识返回到一张纸、一副图利害常主要的才略。
区块链争论最典范讲述
以来，我也屡次投身了他们构造的专题会以及调换震动，家产资源丰硕、视角周全，直接对于话数十位各人，变成了《对于话区块链大佬系列》，并投身了央视专访，可谓区块链争论第一团队。
到了2016年的三季度，单纯的主旨投资已难让人心动，墟市也有了“非多头、非空头”的认得，而通信团队却成了“秃顶”团队，心无旁骛地聚焦光通信，成为本年最大亮点。
7月份我带分解师路演时，宋嘉吉引荐“600487，缘由是光纤光缆涨价，且正在1-2个月内就能看到催化剂落地”，这正在其时依然全墟市首推！“便是这个！”那场路演后，我对于宋嘉吉说：“便是顺利，这便是现在墟市最能采用的逻辑”，以来咱们正在三地数百场路演中不断引荐，通信团队也构造了一系列各人及调研调换震动。
正在引荐顺利翻倍的同时，沿着光通信的逻辑，他们还开采了、、等个股，根底引领了光通信的墟市节奏，所谓“非多头、非空头、咱们是秃顶”的口号，取得是墟市的高度招供。
宋嘉吉幼稚的另一方面展现于他恐怕正在价值与发展之间老练变换。TMT的争论对于变异性头脑要求较高，争论员需对于新实物有较高的敏锐度，常常要以快克服，因而时常看到TMT新主旨迭出，通信行业则叠加了周期性以及发展性，正在往昔的2年中，发展性侵夺主流。但水无常形，兵无常势，恐怕正在所谓的价值股与发展股中老练切换而没有偏执于“我”，是分解师幼稚的记号之一。
以光通信为例，从2016年头结束，宋嘉吉就将年度政策定为《通信之“光”》，墟市应皆知本年光通信景风采较高，何以到7月份才分散表示正在股价中？——人心使然！
上半年TMT还有区块链、无人驾驶、人工智能等主旨，但正在投资者心中掀起的波涛一波小过一波，墟市告急偏好不停下移，其了局是墟市正在寻觅另一类标的：1）行业景气鼓鼓高，内生增添好，有涨价等征象；2）估值昂贵；3）催化剂兑现快。行业横向较为后，以顺利光电为代表的光通信正在其时是最契合大众之心的。宋嘉吉自已也戏称“争论了那么多新货色，最终还要回到光纤光缆上”，本来从某个角度看，区块链以及光通信都是一律的，仅仅人心分歧而已。