文 | 雷达财经，作家 | 孟帅，编写 | 深海
克日，拥有韩束、一叶子、白色小象三大品牌的上海上粉饰妆品股分有限公司（以下简称 上美团体 ）再次向港交所递交招股书，向着 港股外货美妆第一股 的称号提议阻滞。
没有过，上美团体渡过了营收、成本增速放缓的2021年，本年上半年的筹备状况仍没有容悲观。上半年，上美团体的营收为12.62亿元，期内成本为6280万元。与上年同期比拟，上美团体的营收、成本均呈现下滑，下滑幅度不同到达31.1%、64%。
秉持多品牌繁华策略的上美团体，今朝也在履历品牌繁华的瓶颈期。其一，公司昨年约九成的营收都由三大品牌奉献，新品牌的繁华尚未变成渊博的合作力；其二，上美团体八年前打造的明星品牌一叶子营收正在连年间延续缩水，对于公司总营收奉献的占比也逐年走低。
与此同时，深谙营销之道的上美团体，没有仅正在热点剧综中为品牌竞得露脸机缘，还耗损砸重金请来诸多明星代言。然而，这也正在特定水准上显露出上美团体重资营销的隐忧，近多少年上美团体正在研发上的参预约为其正在营销及扩张方面参预的1/10。
上美团体再次阻滞IPO,上半年营收、成本双降10月5日，上美团体再次向港股提议冲刺，拟正在主板上市，摩根大通、中金公司、中信证券为联席保荐人。
据领会，上美团体此次IPO募集到的资金将主要用于品牌修建震动、选拔研发才略、强化损耗及供应链才略、推广出售收集的广度以及深度、改善数字化及信息根底办法、营运资金及其他普通企业用途。
天眼查再现，上美团体曾经不同于2015年4月、2020年11月对于外表露取得两轮融资，个中2020年告竣的天神轮融资为上美团体募集到5亿元的资金，彼时为其保驾护航的投资方席卷雅戈尔、夕阳紫金、百银团体。这轮融资告竣没有久后，上美团体也告竣了公司的股分制鼎新。
上美团体的上市之路也许回首至昨年的2月，彼时上美团体与中信证券订立了上市指引协议，欲登岸A股本钱墟市，但最终并未成行。一年后，上美团体转而将目的瞄准了港股，于本年1月向港交所递交招股书。时隔半年之后，上美团体此前递交的招股书作废。
雷达财经留神到，上美团体的大全体股权被公司董事长兼首席施行官吕义雄牢牢掌握。招股书再现，IPO前，吕义雄直接持股40.96%，同时还经过红印投资、上海韩束、南印投资及上海盛颜间接持股50.31%。
与此同时，上美团体此次表露的招股书将2021年的业绩一并更新。招股书再现，2019年至2021年，上美团体不同录得28.74亿元、33.82亿元、36.19亿元的营收，但昨年7%的增速相较上一年的17.6%下降了10.6个百分点。
到了本年上半年，上美团体的营收更是正在此前增速放缓的根底上呈现下降。上半年上美团体的营收为12.62亿元，上年同期上美团体博得18.32亿元的营收，同比着落约三成。
成本方面，2020年上美团体博得2.03亿元的年内成本，相较2019年的5940万元大幅下跌；2021年上美团体的年内成本进一步下跌至3.39亿元，但66.7%的成本增速没有及上一年的242.1%。
与此同时，上半年上美团体的期内成本与同期的营收一律呈现负增添。上半年，上美团体博得6280万元的期内成本，与上年同期的1.74亿元比拟大幅缩水，成本水平没有到上年同期的37%，跌幅到达64%。
对付上半年营收、成本双降的筹备状况，上美团体正在招股书中注释称，主假如受到疫情对于其正在上海的损耗及委托的作用。
旗上品牌一叶子显露颓势提到上美团体的名字，大概良多人并没有纯熟，但由上美团体推出的多个品牌却是许多电视广告里的常客。
2003年，结束结构自主研发的上美团体乐成将韩束这一装饰品品牌推向墟市；时隔11年之后，上美团体的面膜品牌一叶子终于问世；紧接着，上美团体又正在第二年推出母婴照看品牌 白色小象，至此上美团体的三张王牌告竣调集。
将上美团体的营收按品牌进一步拆解也许发明，这三大主品牌奉献了其大全体的营收。2019年至2021年，韩束、一叶子、白色小象三个品牌总计所博得的营收占同期上美团体总营收的比重不停攀升，奉献比从86.6%一起下跌至92.2%。
个中，韩束、白色小象的营收正在2019年至2021年时期始终维持增添，二者的营收不同从9.2亿元、5.17亿元下跌至16.31亿元、8.71亿元，占总营收的比重也不同从32%、18%下跌至45.1%、24.1%。
比拟之下，一叶子品牌却正在连年显露出颓软的迹象。2019年、2020年，一叶子品牌的营收领域均正在十亿元以上，且2019年一叶子还一度以10.51亿元的营收成为昔日对于公司营收奉献最大的品牌。然而，到了2021年，一叶子品牌的营收领域从十亿元的水平线上跌落，昔日仅博得8.31亿元的营收。
与此同时，一叶子品牌对于公司营收奉献的比重延续着落。2020年一叶子的营收奉献占比跌至第二，2021年一叶子以至连营收奉献占比第二名的职位也难保，同期白色小象24.1%的营收奉献占比以小幅劣势逾越一叶子23%的营收奉献占比。
值得留神的是，前述提到的三大品牌毛利率终年维持正在60%上下的程度。若以本年上半年的目标为例，韩束、一叶子、白色小象的毛利率不同为66.5%、62.6%、66.2%。
虽然上美团体正在招股书中夸大 为了满意不停改变的墟市的分歧须要，咱们不停孵化以及开垦针对于分歧破费者群体的新品牌 ，为此稀奇打造了高肌能、安弥儿及极方等品牌，但今朝来看这些第二梯队的品牌对于上美团体营收的奉献微小。
2019年至2021年，其他品牌总计为上美团体博得的营收不同为3.87亿元、2.76亿元、2.86亿元，占总营收的比重消失出逐年下滑的趋势，从2019年的13.4%下滑至2020年的8.2%，又正在昨年再度下滑至7.8%。
营销扩张支付约为研发老本10倍之因而能贯串推出多个走向公共墟市的品牌，这特定水准上离没有开上美团体正在营销鼓吹上的参预。
回首品牌的繁华历程，上美团体为了帮忙品牌打响有名度，曾经正在多个热点综艺、剧分散施行冠名或植入。早正在2013年，上美团体就曾经豪掷2.4亿元冠名《非诚勿扰》。后续上美团体再砸5亿元与《非诚勿扰》续约，这笔天价的广告费一举更始中国电视广告的纪录。
以来，上美团体连续这一政策，经过植入大概冠名的办法进一步帮旗下的产物翻开墟市，与席卷《三生三世十里桃花》、《火星谍报局》、《这便是街舞》、《赘婿》等正在内的综艺、剧集施行单干。
除了冠名植入外，上美团体还请来诸多明星为其代言站台叫嚷，个中没有乏林志玲、郭采洁、鹿晗、谢霆锋、杨颖、刘昊然、林志颖等当红明星。雷达财经留神到，今朝上美团体及其产物的官方网站或网店相干页面上，仍皎洁揭示着佟丽娅、檀健次等明星的广告鼓吹图。
值得一提的是，因合约期满仍销售印有刘昊然代言的产物，上美团体旗下的品牌一叶子还曾经被曾经经的 品牌朋友 告上法院，最终该案颠末两次审理之后，上海上美被判秘密致歉并抵偿刘昊然方20余万元。
而正在自媒体流行的时期，深谙营销之道的上美团体适合潮水，搭建起了与KOL单干的渠道。招股书再现，2019年至2021年，上美团体来自前五名KOL所孕育的支出不同占到同期年度总支出的1.8%、6.4%、10.3%。
然而，热点剧综中的品牌表态、星光熠熠的明星代言阵容及适合大势的KOL鼓吹，都离没有开参预辽阔的营销用度。2019年至2021年，上美团体正在出售及分销方面的支付不同为13.25亿元、15.36亿元、15.72亿元，个中用于营销及扩张方面的支付不同为8.03亿元、10.7亿元、10.34亿元，占到同期出售及分销总支付的比重均正在六成以上，占比不同为60.6%、69.6%、65.8%。
若与同期总支出比拟，上美团体营销及扩张支付占总支出的比重不同为27.9%、31.6%、28.6%。与之对于应的是，同期上美团体的研发老本不同为8290万元、7740万元、1.05亿元，占总营收的比重不同为2.9%、2.3%、2.9%。换言之，上美团体正在研发上的参预约为其正在营销及扩张方面参预的1/10。
其余，上美团体正在招股书中进一步表露了自身的研发势力。截止本年岁终，上美团体研发团队的领域为204人，个中学历背景正在硕士或以上的职工占整体研发团队的比重为39.7%。上半年，上美团体经过自主研发产物所博得的支出占到总支出的约97%。
纵不雅整体行业，上美团体所处的美妆赛道十分拥挤，没有仅有以欧莱雅、雅诗兰黛等为代表的国际大牌，还有诸多连年繁华势头十分缓慢的外货美妆品牌，如珀莱雅、上海家化、华熙生物等。
业内助士以为，上美团体虽然拥有三大品牌，但面对于合作剧烈的墟市合作，上美团体正在产物方面的劣势并没有分明。一方面，上美团体此前的产物定位宗旨于平价墟市，而该板块也已被诸多大牌盯上，纷繁了局推出平价产物线抢占墟市份额；而正在国产美妆品牌向中高端提议阻滞的大境况下，上美团体虽然推出安敏甲第中高端产物，但前述产物线尚未变成渊博的体量。
此次再度向港交所递交招股书，上美团体可否乐成夺下 港股外货美妆第一股 的称号？雷达财经将延续存眷。
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