作者 |林小利剑
蜜雪冰城的一纸招股书籍把行家的目力再次聚焦到新茶饮。
9月22日，据华夏证监会民间网站消息显现，蜜雪冰城股份无限公司（下称“蜜雪冰城”）的A股上市请求已经获受理并正式预披露招股书籍。遵循摆设，蜜雪冰城拟登陆贴心所主板。
这也表示着蜜雪冰城正式向“A股新茶饮第一股”动员了冲刺。
事例上，在国际现制茶饮行业中，蜜雪冰城向来算患上上是上等生。
招股书籍显现，蜜雪冰城从2019-2021年的营收每一年都以近两倍的速度增进；净利润三年翻五倍的速度更是碾压偕行；22229家的加盟店使其位居国际现制茶饮行业第一。
但是看似各方面都特地抗打的蜜雪冰城也面对着前所未有的寻事。
加盟店时弊渐渐表现、下沉商场比赛利剑热化，加之新茶饮商场团体增速放缓，上市后的蜜雪冰城怎样依旧增进传奇？
茶饮界上等生
看待行家来说，蜜雪冰城是极致的性价比。
2块钱的冰淇淋、4块钱的柠檬水、6块钱的奶茶，或许很多人都曾忍不住疑惑，这样优点果然挣钱吗？
而事例是，不光挣钱，还赚的很多。
仅三年光阴蜜雪冰城营收翻倍增进。招股书籍显现，2019-2021年，蜜雪冰城兑现的业务收入划分约为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元；目今年一季度的业务收入为24.34亿元，几近与2019年一年的收入持平。
在营收突飞猛进的同时，净利润也在呈爆炸式增进。蜜雪冰城2019年归母净利润为4.45亿元，2020年为6.32亿元、2021年为19.1亿元，往年一季度为3.9亿元，三年翻了近五倍。
即使在偕行中，蜜雪冰城仍旧是佼佼者。
同为新茶饮赛道的奈雪的茶，于旧年6月登陆港股商场，凭据其在8月31日宣布的财报显现，上半年奈雪的茶营收20.45亿元，同比下滑3.8%；经调度净亏空为2.49亿元。相比2021年亏空近一步减轻，仅2022上半年，奈雪的亏空金额就差不多顶旧年终年亏空的快2倍。
门店数量上，停止2022年3月末，蜜雪冰城门店总数抵达22276家，其中加盟门店22229家。其门店总量和加盟店数量，在国际现制茶饮行业中均位居首位。
而凭着极致性价比的产品，蜜雪冰城何故这样挣钱？
严重就藏在这些加盟店里。
从营收组成来看，蜜雪冰城的收入根源首要有三年夜块，一是给加盟商卖制造产品需求的食材、包装材料、设立措施和营运物质等；二是向加盟商收照料费；三是直营门店的产品零卖收入。
其中“食材和包装材料收入”占蜜雪冰城主业务务收入的80%以上，占比最高的是食材收入，2021年食材带给蜜雪冰城的收入总额高达72.3亿元，占主业务务收入比69.89%。
食材包孕用于门店制造现制饮品、现制冰淇淋所需的材类产品，如奶昔粉、奶茶粉、果味浓浆等。包装材料首要指用于门店制造现制饮品、现制冰淇淋所需的杯子、包装袋、吸管、封膜等包装材料，这部份首要是从内部第三方收购废品后间接出卖。
招股书籍中也显现，公司收入首要根源于向加盟商出卖种种制造现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、设立措施、营运物质等产品，并供应加盟照料效劳。
别的还强调，自成立以来，公司的主业务务及首要产品未发作严重变更。
这么一来，加盟店开的越多，销量越高，蜜雪冰城越挣钱。
而为了中断依旧性价比，蜜雪冰城中断向中下游谋求，终了从质料消费，自建的物流配送中央、以及仓库等。
凭据招股书籍，截至2022年一季度，蜜雪冰城创立起252亩智能创造资产园，13万平方米全自动化消费车间，不妨兑现现制饮品、现制冰淇淋外围食材的自助消费。方今，蜜雪冰城还正在广西、重庆、河南、海南、安徽等地筹建新的消费基地。
这么蜜雪冰城不但把素来需求给供给商赚取的利润也收入囊中，还增加对第三方旁边商的依靠，真实把利润压到最低。并确保了每一个加盟商的融合供给，兑现了奶茶的齐备程序化。
也难怪商场上有句话说：茶饮赚呼喊，蜜雪挣钱。
艰巨重重
蜜雪冰城的挣钱才力阻挡置疑，但是题目是能向来这样赚下去吗？
由于蜜雪冰城的挣钱形式首要依附加盟店的扩大，因而，比年来蜜雪冰城在赓续加快门店扩大速度。
2014年，蜜雪冰城门店仅为1000家，2018年冲破5000家后，仅用了三年光阴，门店数冲破2万。8月29日，美团美食配合咖门宣布了《2022茶饮品类生长呈文》。呈文显现，蜜雪冰城近3年门店数增进都依旧在第一位。
但是快捷扩大之下的后遗症也愈发突显。
“店肆地方抉择死活，”一位蜜雪冰城的加盟商默示，“这是一份靠走量的交易，能走量就挣钱，不走量就转不了钱”。
但是好的地方比赛也不小，该加盟商默示，比来在隔绝自己门店不到700米的所在又开了一家蜜雪冰城，“投资了三四十万，不大白什么空儿能回本。”
有回本躁急的加盟商不是个例。
别的一位在郑州的加盟商也算了一笔账：加盟费和投资设立33万，房租每一月9000，员工薪金四私人薪金加保险1万7，自己间或去协助，淡季每一月净剩余五六千，淡季一万六七，年夜约需求三年才不妨回本。
一边是加盟商对门店挣钱的躁急，另一边是食物宁静题目频发。
往年以来，已经有多家蜜雪冰城门店因食物题目被处分，并平素登上热搜榜单。
往年6月，龙山县蜜雪饮品店因花费者在外卖的冰鲜柠檬水中创造虫子，被湖南省龙山县商场监督照料局罚款1.2万元；往年4月，广西桂林市恭城瑶族自制县公民政府网站发布的行政处分抉择书籍显现，恭城县恭城镇蜜雪冰城奶茶店因多袋“焙炒咖啡粉”逾期，被罚款2000元。
近日，#蜜雪冰城柠檬水中有虫子被罚1万#再次喜提热搜。
齐齐哈尔市建华区鑫行蜜雪冰城饮品店因违背食物宁静法例的行动，被齐齐哈尔市建华区商场监督照料局罚款1万元。守法事例显现，花费者在该店购置其中有两杯冰鲜柠檬水创造有虫状异物，出卖每一瓶4元，利润每一瓶3元，每一瓶获利1元，共获犯法所患上2元。
除了此除外，蜜雪冰城在下沉商场的主疆场也面对着剿灭之势。
一方面中端茶饮品牌茶百道、书籍亦烧仙草等在三四线都市和年夜学周边发力中断发力，向蜜雪冰城动员侧面寻事。
另一方面，高端茶饮品牌喜茶、奈雪的茶、乐乐茶等纷纭减价，对下沉商场虎视眈眈。方今喜茶仍旧推出了主占有沉商场的子品牌“喜小茶”，品类首要包孕奶茶、果茶、咖啡、冰淇淋、纯茶五年夜类，售价在6~16元之间。
当一二线商场增量垂垂到顶，下沉则成了必由之路，面临比赛强烈的下沉商场，蜜雪冰城的扩大之路必定崎岖。
凭据华夏连锁盘算协会宣布的《2021新茶饮搜求呈文》显现，2018-2020年，新型茶饮商场的增进率均胜过了23%，可是呈文中推断，在来日2-3年增速将阶段性放缓，预测增速在10%-15%之间。
团体增速都在放缓的布景下，蜜雪冰城想延续撑持增进传奇难度不小。
能有好来日吗？
知道，靠加盟商撑起来的蜜雪冰城也有险情认识。
宁可费尽心情的在国际卷，不如把目力放到外洋。
蜜雪冰城在招股书籍中也默示，国际部份现制茶饮上风品牌起头从东南亚地域拓展外洋商场，外洋商场无望成为国际现制茶饮品牌新的交易增进点。
因而2018年蜜雪冰城将越南动作出海的第一站，并不断着它的廉价方略，产品订价约为2.5万越南盾（约7元公民币）。数据显现，蜜雪冰城在越南第一家店营业当天的业务额达公民币9681元，日销近1400杯。
往年6月，蜜雪冰城还公布为越南供应免加盟费用、计算和照料费的优惠方略，以此吸收更多加盟商。
随后蜜雪冰城又进驻泰国、马来西亚、印度尼西亚等地。据统计，四年光阴，蜜雪冰城的外洋门店在往年6月仍旧冲破1000家。旧年一年外洋的营收为4869万，尽管只占终年营收的0.48%，但是比2020年普通了0.34个百分点。
而在国际，蜜雪冰城也在查找新的增进点。
除主交易奶茶外，蜜雪冰城又看上了咖啡的交易。2017年蜜雪冰城孵化出“遭殃咖”，主打现磨咖啡，以最低5元最高12元一杯的平价产品为主，依靠蜜雪冰城的加盟形式，遭殃咖也获取了快捷增进。数据显现，截至到2022年，遭殃咖在天下的门店数量仍旧冲破500家。
张红甫曾默示，“遭殃咖要做县城甚至小镇的平价咖啡，5年内乱复制出一个咖啡版蜜雪冰城。”
除咖啡，蜜雪冰城也玩起了体会店。2021年10月，蜜雪冰城在郑州推出了首家“雪王城堡体会店”，在这里除能喝到蜜雪冰城的惯例饮品外，最更加的是另有“炸串”“亲手DIY冰淇淋”等限制产品。
据关系卖力人默示，方今该店属于试水阶段，还不更深一步的摆设或者者安排。
不妨看到蜜雪冰城在赓续发掘除茶饮外其余赛道的后劲，在其对外的投资上也不妨看出些许端倪。
2021年，蜜雪冰城建立雪王投资公司，截至到方今除投资了广东的茶饮品牌“汇茶”外，还投资了“芙鹿家”单纯店和“极拉图”冰淇淋，以及一家炸鸡品牌“鸡装箱”炸鸡，要点围绕饮品和食物。
别的值患上注重的是，在准备上市前夕，蜜雪冰城推出了“雪王爱喝水”的瓶装水，售价2元/瓶，取自公开220米隔水层如下的上风水源，方今仍旧上市开售。
除看上瓶装水背面的千亿商场外，也有业浑家士觉得，上市之行进军瓶装水，这对蜜雪冰城增收、铺路上市或者许有确定辅助。
但是不论是出海、品牌多元化照旧投资，来日谁能撑起蜜雪冰城第二弧线，当前仍旧不了然。
看来蜜雪冰城的加盟商们还要再顶上一阵了。