快手上市，收盘股价守住了300港元，市值1.23万亿港元，约合1589亿美元，盘中市值最高一度逾越1827亿美元。没有论是1589亿美元依然1827亿美元，都是一个令一切人咋舌的数字，我猜快手团队大概都类似梦中。
此时现在，再去分解营收、增速、DAU这些所谓的根底面业绩，已无一切意思，由于此前一切此类分解，全都正在一夜以前被打脸，例如号称“巴菲特必看”的华尔街百年投资媒体《巴伦周刊》正在2月4日的分解：“快手正在2020年的正当估值招待近4000亿元（约4800亿港元），2021年的正当估值有大概到达6000亿元（约7200亿港元）以上，2022年的正当估值有大概到达8000亿元（约10000亿港元）以上。”了局呢？2月5日快手一下就干到了1.23万亿港元。
巴伦的了局照旧正在一夜间被打脸，没有怪巴伦没有专科，只怪这个墟市的估值逻辑变得太快。而今照旧有良多分解说，快手股价已透支他日三五年的增添，市值已反应出一切利好，而今持有的投资者大概高位站岗，这些害怕异样很快会被打脸。
快手万亿只因“崇奉”？
理性地看，快手面临的寻衅弗成谓没有大：
日活用户、直播用户、单直播用户付费金额诸多当中目标均增速放缓以至下滑，天花板分明；
其当中生意只要一个App，未能像字节跳动、阿里、QQ音乐、百度与美团等权威一律变成生态，这意味着辽阔的告急，App假设由于监管、赝品与版权等课题而被下架或限制，根底盘会直接坚毅。
墟市合作加剧，抖音以后居上日活是快手两倍。更大吓唬正在于微信视频号，快手用户是微信子集，视频号用户与快手重叠，纪录糊口定位近乎统一，均是“短视频+直播”，均是“外交+算法”散发。虽然腾讯是快手最大外部股东，但“亲儿子”视频号终将分走更多资源。
然而，这些分解都没甚么用，本钱思绪悲观时，只谈设想空间没有看根底面，一切利好均可以被夸大，迩来马斯克去了下ClubHouse让荔枝、声网等概念股狂涨，本钱只须要一个缘由罢了；本钱境况没有好时，一切课题均可能被夸大，成为看空企业的托辞。
快手上市的展现再次证实股市里面的一句名言：“失望者正确、悲观者赢利”。快手的顶正在何处，没人说得清，由于而今的股市已是“崇奉”即估值，人有多斗胆，地有多大产。
科技权威的“虹吸效应”
享用股市“崇奉”赢余的，远没有止快手。
2018年苹果市值破万亿美元，大普遍人都感慨一经到顶，两年后苹果市值两万亿；一年前特斯拉市值一度只要多少百亿美元，一年往昔增添了十倍，最新市值8000多亿美元……一致于这样的传奇增添的科技公司，没有胜列举。
迩来一年增添多少倍以至十倍的中国科技公司更多：有聚光灯下的新贵，如拼多多、哔哩哔哩、小牛、富途、蔚来（NIO.N）汽车、小鹏汽车、巴望汽车、雾芯科技(RLX.N)（悦刻电子烟母公司）、声网，它们大普遍都是折本的，小量红利的则拥珍稀百倍以至上千倍PE；被无视的是迎来第二春的老玩家们，美团、京东、百度、小米、网易、唯品会，一年内均已增添至多一倍。
为甚么科技公司纷繁开放新一轮狂涨静止？
最直接的缘由固然是疫情。
2020年疫情早期人们风声鹤唳，屡次熔断让良多公司跌出超级大坑，接着，让人预见没有到的是，超级牛市的呈现了。后疫情时期寰球经济惊醒须要强劲，一面是钱币宽松战术，一面是资金避险须要，股市成为最大蓄水池。就像经纬张颖正在2020年中说的：“疫情越重要，钱币越宽松，咱们面临的是人类史乘上最大领域的ZF+央行干涉。”他以为美联储2020年一年扩展的物业，会是过往一切年份的总以及。
洪流漫灌，人工牛市呈现是一定，企业市值当然会水涨船高。
第二个缘由是人类的共鸣：科技是他日，大公司会越来越大。
没有是每个赛道都正在大涨，科技行业是领涨赛道，科技行业大涨的只要各赛道的头部公司，大普遍公司稀奇是小盘股反而一蹶没有振，以至落得无人问津。
这便是所谓的虹吸效应。正在物理学上，虹吸征象正在物理上是指由于重力和蔼压，使得高处的水会被吸起来的征象。正在社会学上，虹吸效应指某一区域将其他区域的资源全数排斥往昔，进而使得自身比拟其他地点尤其有排斥力，进而延续并强化该历程的征象。
此日的美港股，稀奇是科技板块，虹吸效应一经很是分明了。像极了2020年的楼市，只要小量焦点都会大涨，涨得至多的是当中区大概学区房这样的“优质物业”，像广州涨得至多的便是珠江新城，由于大普遍人都有共鸣：最佳的房子就正在珠江新城，珠江新城他日照旧会是最佳的居住区，独一无二。
股市自己便是一种“共鸣”，对于一家公司的他日看好的人多、买的人多，股价当然就涨了。看他日又分两个层面，一个是看股价展现，如炒作GameStop的散户便是疑惑“咱们散户也许打爆空头，GameStop股价会破千元。”全面没有看业绩，做各类K线图本领分解的，异样是这一类。一种是看他日的价值增添，大全体好公司的永恒下跌，特定是由于此。
而今人们的共鸣是：科技家产对于实体行业的渗出只会更深切，科技公司吸金才略只会更强，头部公司增添特定会持续。剩下的办事，闭着眼睛买便是了。没有是逢低买入，而是有钱就买。
是没有是跟币圈话术很像？但你看看，比特币这些年的传奇增添，没有是适值反应了“共鸣”大概说“崇奉”的价值吗？我查看到，迩来半年正在美港股赚到大钱的散户投资者，“追高”的宏大于“抄底”的，正是由于现在二级墟市的“虹吸效应”，专家赚的，是共鸣大概崇奉的钱。
第三个缘由是寰球股市消失出“非理性化”。
甚么叫非理性化呢？便是没有看根底面，“干就完了”的投资作风，正在A股散户中不断很盛行，良多做本领分解的、随着“动态”买卖的，根底都是“赌一个他日”的模式，此日特斯拉、快手等科技公司的暴增，跟茅台多年来如一日的大涨，下层逻辑没甚么分歧。
本年1月以后，大度资金南下涌入喷鼻港墟市，个中没有乏散户，正在快手的打新群体中异样有大度的散户。有这样一个投资军团正在，港股想要没有疯都很难。就像美国版贴吧Reddit上的散户大军将玩耍驿站、高斯电子、AMC玩儿得直飞一律，港股散户们，异样也许让快手们飞。
本钱墟市迎来“散户时期”？
快手究竟值没有值万亿港元，本文一经议论领会了：便是说没有领会，你感慨值没有值没有主要，拿钱投票的投资者感慨值，就值了。迩来半年对于墟市的延续查看，和这一次快手IPO的咋舌展现，给了我两个启发：
一个是而今的本钱墟市，公共共鸣比“小量人的谬误”更主要。
由于而今的本钱墟市在从机构主导的专科墟市，变成散户作用力日盛的去焦点化墟市，当中要归功于互联网。
往日的墟市，散户面对于的是数学家、银大家、本钱家与AI迷信家们组成的专科公司，同时面临着昭著的资金与信息错误称。
此日的墟市，互联网社群社区“网聚人的力气”，互联网证券平台升高买卖门槛与供给弹药支柱，让散户们终于有了真正的到场感，以至也许跟机构PK一番。Reddit散户暴打华尔街空头搞得证券公司没有得没有脱手限制买卖，海内散户给明星基金司理建立“饭圈”打Call，富途等平台构造散户演出一次次“打新”狂欢，无没有表示出互联网让本钱墟市去焦点化的才略。
我正在昨年7月以为，B站、快手与蔚来汽车会成为继拼多多后的下一个千亿美元新贵。其时有一个投票，谁会成为下一个千亿美元新贵？得票至多的是便是这三家。本年快手上市前，我正在冤家圈提议投票，80%的冤家以为快手市值会正在1000亿美元以上，这便是公共共鸣，这便是趋势，没有要跟趋势做对于，没有要跟公共共鸣做对于。“失望者正确，悲观者赢利”，境况好时，大普遍人是悲观者。
二个是没有管墟市何等玩耍化，没有管墟市何等非理性，没有管何等猖狂，都要返回价值。
我持有的股票（除了以玩耍到场心态买了多少股玩耍驿站外），全都是我仪表深处看好的公司，我承诺持有它们三五年以上，就像买了深圳当中区的学区房一律三五年没有动（到底近期内没有让买卖），由于我置信它们他日三五年的增添才略可维持正在30%以上，以至更高。
假设企业没有业绩撑持，市值越高，泡沫就越大。只有是泡沫，始终会有破灭的一天，到底这便是一个伐鼓传花的玩耍。
玩耍驿站，一度最高达500美元，短短多少天就只要63美元了，缩水近九成。一致于这样的股票没有胜列举，如瑞幸咖啡、乐视、暴风等等，都历历正在目。
近期来看，股价是投票机，永恒来看，股价是称重机，正由于此，散户们正在享用“非理性赢余”时，照旧要时辰对于“价值”维持热爱。
韭菜，永久没有要忘怀自身的身份。
谁会是下一个快手
那么，谁会是下一个千亿美元公司？昨年7月，正在《美团、京东与拼多多千亿美元市值后，谁是下一个新贵？》一文中，我给出的答案是B站（其时152亿美元，而今500多亿美元），快手（其时投后估值286亿美元，而今1600亿美元），和蔚来汽车等造车新权力（其时蔚来130亿美元，以后逾越1000亿美元，而今883亿美元），半年来，除了B站外，我的判别都被验证了。
基于对于“好公司越来越好、大公司越来越大”的判别，我正在昨年10月就将一切资金投资到头部科技公司，席卷我以为会是下一个千亿美元俱乐部新贵的B站与小鹏汽车，4个月回报差没有多翻倍，跑赢了大盘，靠B站赚了一辆小鹏，靠小鹏赚了一辆特斯拉Model 3，正在特斯拉、拼多多、富途、腾讯与美团全都收益可不雅。
也有两个遗恨：一个是重仓的阿里巴巴，由于预见没有到的反垄断等战术作用，不断被套。另一个是ZOOM，500美元追高被套牢，而今回调到400美元。这两家公司拉低了大伙收益水平，没有过，我以为这些公司根底面都很好，再改革高仅仅时光课题。
而今再往返答，谁是下一个快手？答案很简捷：字节跳动。
假设快手1600亿美元，抖音日活是其两倍多、商业化做得更好、TikTok是寰球乐成的互联网利用、抖音寻衅腾讯而没有是依附腾讯，怎样着，抖音估值都要3000、4000亿美元吧？算上字节下的头条、教训等等生意，字节跳动市值怎样着都要6000-8000亿美元吧？字节跳动跟阿里、腾讯一个量级？害怕字节跳动自身都没有敢信，上一次融资后，估值1800亿美元，投资人赚大了。
这再次阐明现在墟市的“没有一般”。
字节跳动上市时，本钱境况若何而今没有得而知，其是否也许再创快手古迹只可“另当别论”。流水没有争先，争的是滔滔没有绝，从永恒繁华潜力来看，字节跳动精确率会成为下一个来自中国科技家产的本钱古迹，即便其当天破发，我也疑惑这一点。
永久置信潮水的方向
以下，是昨年7月我正在《美团、京东与拼多多千亿美元市值后，谁是下一个新贵？》一文的概念，而今正在快手上市后再看，我以为值得再次瓜分一下：
本钱墟市自己充溢没有决定性，科技家产也这天新月异，所以像“谁是下一个市值千亿美元公司”的预计不免会被打脸，就像拼多多，一年前有谁说了它是千亿美元市值的潜力股呢？我网上搜了下，2019年和以前的“千亿美元市值预计”，根底没一个准的。没有过，我以为潮水的方向没有会改变，有多少个办事是也许决定的：
1、两三年内，下一个千亿美元市值的中国公司，特定来自于科技家产，且精确率来自实质家产。假设看得更远一些，三五年内，随着AI to B深切推进，AI相干企业将有望阻滞千亿美元俱乐部。就像我很早说的，迁徙互联网下一波是实质互联网（有真金白银的），接着是智能互联网，再接着是硬件互联网（AIoT），最终才是家产互联网。
2、2020年跻身千亿美元市值俱乐部的三家都拥有腾讯投资背景，被业界称作是“腾讯系”公司，“将半条命交进来”走封闭单干门路的腾讯式策略投资模式博得辽阔乐成，下一个千亿美元市值的中国公司，异样很精确率来自于腾讯投资公司。固然，阿里的模式异样有其甜头，蚂蚁金服是未上市科技权威头牌，与字节跳动可一较上下，其外还有菜鸟等潜力公司。（怅然了，蚂蚁金服身上产生的办事，太让人不料了。。）
3、大象也可起舞。正在咱们议论谁是下一个千亿美元市值公司时，阿里与腾讯迩来一年异样迎来较大增添，阿里增添58.9%，最新市值6438亿美元；腾讯增添70.7%，最新市值约合6361亿美元，美国四大科技权威（谷歌、苹果、亚马逊、微软）迩来市值团体投入万亿美元俱乐部，这一俱乐部当然也是阿里与腾讯市值的下一个阶段目的。京东、美团与拼多多的千亿美元也没有会是终点。（阿里产生的办事让人不料，腾讯行将万亿美元。）
良多人错过了拼多多、美团与京东，良多人错过了快手，也会有良多人错过下一个千亿美元独角兽。趋势大普遍人都看失去，但真正也许争持崇奉与判别，并施行长线价值投资的人又少之又少，此所谓知易行难。