编者按：
2021年，一则“床垫行业最大并购案”让整体行业为之一振。正在投资范畴多少乎家喻户晓的高瓴本钱，将愛梦团体收到囊中。愛梦团体旗下拥有舒达（Serta）、金可人（King Koil）、卢浮百登（RUF Betten）等多个当中就寝品牌，正在中国寝具就寝墟市有着超高的品牌作用力。
算作世界卫损耗业企业办理协会就寝家产分会施行会长兼书记长，汪光明会长也许说见证了中国就寝家产的加紧兴起。
为此，汪光明会长专程撰文，琢磨高瓴入局对付中国就寝家产大概带来的作用。本文算作第一篇抛砖引玉，后续还将作更进一步的琢磨。FurnitureToday今日家居授权揭晓，瓜分给行业。
世界卫损耗业企业办理协会就寝家产分会
施行会长兼书记长 汪光明
本年8月25日，算作寰球投资圈大拿的安宏本钱揭晓动态，已将愛梦团体控股权转手销售给高瓴本钱。全部的买卖代价并未表露，有动态称买卖总数大概到达25亿美元，令就寝业界哗然，其潜伏投资逻辑以及办法方式值得咱们细密争论。
（蔓延赏玩：重磅！舒达、金可人母公司愛梦团体被销售，高瓴本钱接办！）
相对付其余传限制造业，床垫业的平衡成本率集体偏高，这已没有是奇奥，稀奇是2019新冠肺炎疫情后，人们居家时光相对于缩短、小心保健须要仓卒推广，导致床垫、沙发等软体家具产销两旺。
陪同“房住没有炒”战术强化导致房地产墟市生变下行，床垫等卑劣相干家产必然会受波及，但寰球疫情下、人们对于就寝强健以及美妙糊口的须要加紧增添，他日就寝家产或将成为黄金投资赛道以及“猪也会飞”的新风口。
高端床垫品牌——愛梦的宿世今世
愛梦团体的前身是天下两大高端弹簧床垫品牌——舒达以及金可人中国。
中国破费者最耳熟能详的美国床垫品牌席梦思（Simmons），这家美国企业的称号现已成为我国弹簧床垫的品类代名词，老国民风气性地将一切弹簧床垫都称为席梦思床垫。
它正在140年的史乘中，前后颠末21次股权易主，2009年被加拿大安简陋教员退休基金出资收买舒达（Serta）后，重组创制美国舒达-席梦思（Serta Simmons Bedding）。
新公司曾经正在美国床垫墟市一举拿下40%的墟市份额，2011年至2018年陆续8年位居全美国床垫行业出货排名第一。
海内墟市呈现舒达品牌的身影是正在1998年，直到2009年深圳雅兰团体拿下为期10年的中国区独家代办权，中国今朝已成为舒达正在寰球的第二大墟市。
另一有名品牌金可人正在美国已有逾越百年的史乘，2000年金可人中国落户上海并拿到了中国独家品牌答应，以后又络续将华美品牌爱庐梦（Aireloom）以及乐活百伦（Life Balance）的中国独家营销权支出囊中，连年主推“护脊”观念并精确占位高端床垫墟市，精深单干顶尖旅社品牌。
金可人没有仅成为2010上海世博会仅有特准床垫品牌，还曾经陆续8次斩获有旅社奥斯卡之称的“中国旅社星光奖”。
中信本钱用两年时光赚取了超6倍、1.61亿美元
2014年8月，中信本钱出资2565万美元收买了金可人中国57.14%的股分。
2016年11月，安宏本钱斥资1.87亿美元从中信本钱再次收买。
短短两年多时光，中信本钱赚了1.61亿美元，收益逾越6倍。
正在此阶段，金可人也正在履历从埋头高端旅社的B2B生意到发力终端批发的B2C生意的转型，正在中信本钱的助力之下，开正在世界124个都会批发门店逾越250家，正在中国高端旅社床垫墟市份额达35%。
金可人经过渠道打造的强劲品牌价值引得漫溢投资方投来橄榄枝，个中就席卷安宏本钱——2020年寰球Top300私募股权基金中排名第九的国际投资基金。
安宏本钱青睐已久的中高端床垫墟市有多赚？
安宏本钱对于中高端床垫墟市已有结构。早正在2012年以30亿美元的对于价成为美国舒达-席梦思团体的大股东，2018年从喷鼻港雅兰团体购得舒达的中国代办权，同时将产物定位高度重合的金可人以及舒达整合，创制愛梦团体，品牌仍维持独立经营。
2019年更是取得了德国卢浮百登(RUF Betten)的正在华筹备答应权，由此告竣了床垫+床+床头柜的家居就寝场景齐全结构，变成了供给就寝束缚规划的品牌矩阵。
安宏本钱董事总司理兼大中华区主管李晰安示意，当增值讨论施行告竣，并恐怕为企业的下一个5年繁华做好铺垫时，会思虑加入。
那么此次脱手的安宏本钱是否一经播种了一份中意的答卷？据动态，愛梦团体的支出以及成本正在这5年内翻了10倍，今朝出售额近30亿元，正在中国中高端床垫墟市份额是第二名的两倍多，门店数目从最初的300家增至2300余家，揭开都会逾越600个。
也许一定的是，如许成就排斥的下一轮投资方并非高瓴一家，床垫墟市的潜力也远没有止于此。据国际就寝产物协会（ISPA）颁布的数据，中国已超过美国成为寰球最大的床垫破费国，但比拟于发财国家的墟市仍然繁华空间辽阔。
寰球最大的床垫破费国将若何增添？
床垫算作作用就寝质量最为主要的产物，墟市随着破费者心愿的增强而稳步扩容。
根据寰球家居界权威机构CSIL(意大利米兰轻工信息焦点)数据，2010-2019年寰球主要国家床垫墟市破费领域由201亿美元选拔至289亿美元，年复合增添率为4.1%，2019年寰球床垫破费约占软体家具总体破费的41.05%。（见图1）
CSIL数据再现，2010-2018年我国床垫破费额(出厂端)从约274亿元增添至约593亿元，复合增添率逾越10%。按此增添率推算，2019年我国床垫行业墟市领域约为652亿元。
2020年受疫情作用有所下降，参照家具建造业交易支出、床垫进出口额、海内家具批发额及住户破费水同等增减状况，前瞻家产争论院估算2020年中国床垫行业墟市领域正在613亿元上下。
正在海内床垫墟市10%的瞻望增添之下，高端床垫板块的增速或将逾越20%。随着中产阶层领域不停扩张，对于高质量就寝的须要日趋增添。
安宏本钱董事总司理李晰安曾经示意：“咱们很看好中高端床垫墟市，中高端床垫和它的破费进级墟市自身有15%-18%的年均增添，而企业的增速更是跑赢了整体墟市。”
更值得存眷的是，愛梦团体并没有仅是一家高端床垫公司，更是就寝束缚规划供给商，高瓴本钱理论上是将眼光投向了就寝范畴。
高瓴投资的没有仅是床垫，更是整体就寝家产
俗话说：当局者迷，傍观者清，生存即为正当。业界鼎鼎学名的高瓴，以如许瞠目结舌的高价去入主愛梦团体，想必是已提早做好布满的作业与打算。
除了床垫赛道增添的投资逻辑，高瓴大概还有着家产合资的更大意图，到底此次收买的代价以至已高于海内床垫行业龙头喜临门的市值，横向拓展以发觉更大的价值是题中之义。
高瓴早正在2017年就以8亿元对于价收买了公牛团体1206万股的股权，成为公牛上市前的仅有机构投资者，随即多少年便延续强化正在家居范畴的投资。
纵不雅高瓴的投资标的既有平台出口，又有大伙束缚规划；既存眷创业型科技企业，也蔓延到传统家居用操行业。而今大手笔地投资国际有名就寝品牌，也是其投资逻辑的当然演进！
高瓴本钱共同人曹伟示意：“随着破费者对于美妙糊口感受须要的日趋增添，高品格就寝产物墟市他日将有广泛的繁华空间。”根据秘密数据，2020年中国就寝经济墟市一经逾越4000亿元，2030年瞻望攻破万亿元。
随着高瓴本钱的入局，愛梦的他日估值可期，就寝家产正在中国也将迎来更有设想力的繁华机遇。就寝家产的本钱盛宴开放，谁会是最终的赢家？（未完待续）
（作家注：文中信息如有疏忽错失，敬请教正）