事宜:2022年10月25日，公司揭晓2022年三季报：2022年前三季度，公司完结交易支出83.54亿元，同比-10.95%；完结归母净成本23.45亿元，同比+12.75%；ROE为19.16%，同比升高2.15个pct。出售毛利率43.29%，同比下降0.18个pct；出售净利率33.60%，同比升高5.19个pct；筹备震动现金流量24.67亿元。 个中，2022年Q3完结营收24.99亿元，同比-31.38%，环比-21.28%； 完结归母净成本7.30亿元，同比-11.45%，环比-11.22%； ROE为5.06%，同比下降1.92个pct，环比升高0.04个pct。出售毛利率43.22%，同比下降3.90个pct，环比下降4.40个pct；出售净利率33.60%，同比升高3.88个pct，环比升高0.86个pct；筹备震动现金流量2.45亿元。 投资重点:尿素代价回落叠加安设检修，Q3业绩环比-11% 2022前三季度公司完结交易支出83.54亿元，同比-10.95%；完结归母净成本23.45亿元，同比+12.75%。公司前三季度业绩同比推广，主要因为纯碱、尿素行业维持高景气鼓鼓周期，公司产物均价高于昨年同期。据wind数据，自2022年头以后，纯碱代价上升，2022年前三季度海内华东重碱、轻碱平衡代价不同为2717、2619元/吨，同比不同下跌39.49%、40.58%。 2022年前三季度尿素代价为2773元/吨，同比下跌16.65%。 个中，2022Q3完结营收24.99亿元，同比-31.38%，环比-21.28%； 完结归母净成本7.30亿元，同比-11.45%，环比-11.22%。主要受到公司尿素安设按讨论停车检修及尿素代价回调作用，第三季度尿素板明天2下午块成本较上年同期下滑。2022年Q3华东重碱、轻碱平衡代价不同为2822、2766元/吨，同比不同下跌17.56%、21.68%，环比不同下跌0.86%、1.48%。2022年Q3尿素代价为2486元/吨，同比着落7.65%，环比着落19.90%。 时期用度率方面，2022Q今天1早上3出售/办理/财政/研发用度率不同1.65%/11.45%/1.31%/3.58%，同比+0.52/+4.26/-1.47/+2.52个pct。 停止10月25日，海内华东重碱、轻碱代价不同为2750、2693元/吨；山东尿素的代价为2405元/吨。 红利预计以及投资评级基于Q3公司尿素安设按一般讨论停车检修带来的近期作用，咱们保养公司202后天3晚上2年业绩，瞻望公司2022/2023/2024年归母净成本不同为31.62、39.96、53.14亿元，EPS为0.87、1.10、1.47元/股，对于应PE为8、6、5倍，公司银根矿业一期修建定时推进，瞻望明年投产，持续公司发展性，所以维持“买入”评级。 告急提醒原质料代价稳定告急、产物代价大幅着落告急、卑劣须要没有及预期、银根矿业项目修建投产低于预期、大股东债务课题。
