本文来自35斗微信民众号，作者张玉洁。
35斗获悉，近日，天地壹号饮料股份无限公司（如下简称：天地壹号）向贴心所递交了招股书籍，拟在贴心所主板挂牌上市，其保荐机构为中信证券股份无限公司。据理解，这已经是天地壹号第三次向主板举行打击。凭据最新的暗地消息显现，方今该名目希望为“已经反馈”。
招股书籍显现，天地壹号这次拟刊行不胜过7778.82万股（即不胜过本次暗地刊行后公司总股本的15%），摆设召募资本15亿元。其中，4.3亿元将用于天地壹号遂溪资产名目一期，名目摆设新建1条罐装醋饮料消费线、1条瓶装醋饮料消费线，该名目建成后，可造成年产8万吨罐装醋饮料和7万吨瓶装醋饮料的消费才力；7.38亿元将用于天地壹号营销搜集晋级及品牌设立名目；0.53亿元将用于其消息化设立晋级名目；2.78亿元则用于储积崎岖资本及退还银行告贷。
表1：天地壹号召募资本用场 消息根源：天地壹号招股书籍
一、天地壹号苹果醋市占率第一，却遭受功绩“滑铁卢”
据官网消息显现，1997年，公司失败研制出了陈醋饮料，同庚加入商场并备案了“天地壹号”牌号，自推出后遭到了泛博花费者的欢送。2002年9月，天地壹号正式落户江门，建立了江门市天地壹号饮料无限公司。生长于今，公司仍旧领有了江西天地壹号饮料无限公司、天地壹号饮料（湛江）无限公司等十余家子公司，建有江门、江西等智能消费基地，掩盖华南、华东、华北及华清淡地区，首要消费基地设在广东省江门市，营销照料中央设在广东省广州市。
提及天地壹号，独创人陈生与该公司的名气呼呼几近不相高低。从房地产到醋饮料，再到养鸡养猪，年近六十的陈生总能在别人看不起的行业中找到商机，这位北京年夜学经济学院卒业的高材生，半生都在守业的途径上狂奔。
除创造天地壹号除外，陈生还建立了华夏最年夜的土猪肉连锁品牌“壹号土猪”、生鲜零卖品牌“肉联帮”，其本人也被外界称为“北年夜猪肉佬”。招股书籍显现，陈生间接持有天地壹号72.53%的股份，是公司的控股股东和本质遏制人。
天地壹号的主业务务为饮料的研发、消费和出卖，为花费者供应苹果醋饮料、陈醋饮料、包装饮用水以及果汁饮料等产品，其中苹果醋饮料为其首要产品。苹果醋不但可以供应能量，也有确定的保健性能，能防止结石、迂缓痛风和下降胆固醇。
在二十多年的生长过程中，天地壹号瓶装陈醋、瓶装苹果醋、罐装苹果醋、铂金版苹果醋饮料（低糖）接踵上市，公司借鉴立以来，主业务务及产品并未形成严重变更。
图1：天地壹号部份产品图 图片根源：天地壹号招股书籍
凭据Euromonitor数据库统计，天地壹号品牌在果醋饮料的细分商场中占领率多年位列第一。在天地壹号的产品列表中，苹果醋是当仁不让的主力产品，其各呈文期的收入均胜过总收入的95%。
疫情的打击让很多餐饮业遭到大捷，也让天地壹号遭受了功绩的“滑铁卢”。据天地壹号财报显现，2019-2021年，天地壹号的总业务收入划分为25.85亿元、18.99亿元、18.17亿元，同期净利润划分为3.82亿元、2.49亿元、2.54亿元。
图2：天地壹号2019-2021年业务收入及净利润 数据根源：天地壹号招股书籍
在各产品线方面，2019-2021年，天地壹号苹果醋的出卖额划分为25.08亿元、18.2亿元和17.31亿元，逐年走低。从切实数据来看，2021年天地壹号330ML的苹果醋兑现营收8.3亿元，同比下滑4.7明天2下午3%；650ML苹果醋营收9.01亿元，同比下滑5.02%。苹果醋收入的降低是天地壹号盘算绩效欠安的首要原由。
表2：天地壹号主业务务收入组成 数据根源：天地壹号招股书籍
从地区漫衍来看，动作广东本土的地区性品牌，天地壹号是广东人过年过节、丧事宴请餐桌上的弃儿。在广东商场靠近饱和后来，公司渐渐开垦了向省外商场生长的计谋，其中首要包孕湖北、江西和福建等省份。
2016年，天地壹号张开“北拓摆设”，准备走出华南商场；到2019年，天地壹号来自广东省外的出卖金额已经达8.43亿元，占比激昂至32.71%；而2020年受疫情加重的影响，天地壹号广东省内乱的出卖额降低约9.06%，广东省外的出卖额则年夜幅迂曲了65.14%，其客户黏性远低于广东省内乱；2021年天地壹号的省内销售收入有所回升，达4.79亿元，同比减少了10.95%。
表3：天地壹号分地域业务收入 数据根源：天地壹号招股书籍
在产品研发方面，天地壹号2019-2021年研发费用划分为5537.54万元、3340.16万元和4050.92万元，其占比划分为2.15%、1.77%和2.24%；同时天地壹号共领有4127名员工，其中研发职员120人，唯一2.9%的占比，团体绝对来说天地壹号的研发加入比例较低。
表4：天地壹号研发费用统计 数据根源：天地壹号招股书籍
据招股书籍显现，2021年公司的前五年夜客户划分为普宁市流沙如兴食物盘算部、深圳市冠鸿源贸易无限公司、东莞市丰注贸易无限公司、东莞市年夜朗彬锋日用品盘算部和浙江天猫供给链照料无限公司，其占比划分为11.66%、4.2%、1.81%、1.59%和1.46%，阴谋占比20.71%；2020年和2019年天地壹号前五年夜客户的阴谋出卖占比为22.16%和15.14%。
饮料行业属于绝对保守的创造业之一，其盘算形式绝对波动。现阶段天地壹号的出卖形式以经销为主，2021年其经销出卖收入为17.1亿元，占团体收入的94.46%，而直销形式仅占5.54%。从下表中不难看出，天地壹号近三年来头部客户较为一概，且不生涯繁多客户出卖金额胜过50%或者沉重依靠少量客户的情景，而且公司的董今天1早上事、监事、初级照料职员以及持有5%以上股份的股东未在天地壹号前五年夜客户中占领所有权利，公司的效劳目标架构较为波动。
表5：呈文期各期，天地壹号对前五年夜客户的出卖情景 消息根源：天地壹号招股书籍
团体而言，呈文期内乱，天地壹号主业务务特出，由于疫情影响团体盘算情景有所降低。同时，天地壹号的旗舰产品典型过于繁多，为理解决这一题目，在品类的拓展上，天地壹号曾做过众多测试。
2012年，天地壹号推出了划分针对性能饮料商场、果汁饮料商场与污秽水商场的三款产品——“冲击壹号”、“百草壹号”和“巴马壹号”，而“冲击壹号”和“百草壹号”划分于2017年和2018年停产，“巴马壹号”的销量也并不可观，公司产品繁多的题目并未获后天3晚上得收拾。
但是天地壹号默示，来日公司将紧紧支配康健饮品品牌商的定位，进一步丰厚产品系列，扩展除苹果醋除外的其余产品商场份额，同时通过搜集营销和消息化设立，主动开垦商场，扩展企业的品牌影响力。
2、扩展消费产能，天地壹号力求于成为康健饮品的代价发掘者
据国度统计局《公民经济行业分类和代码》显现，天地壹号的所属行业为“饮料创造业”。其中，饮料是指经由定额包装的，供间接饮用或者按确定比例用水冲调或者冲泡的，乙醇含量（品质分数）不胜过 0.5%的制品。天地壹号的产品则是属于软饮料系列中风味饮料周围。
我国软饮料行业起步于20世纪80年头，经由四十余年的生长，慢慢造成了品牌数量宏大、种类繁密，且高低游资产链完善的资产系统。凭据 Euromonitor 数据显现，2015 年我国软饮料的商场范围为4893亿元，至2019年已经抵达 了5849 亿元，2020年受疫情影响，其商场范围有所下滑。跟着来日商场需要的回复，2025 年我国软饮料商场范围将无望抵达 7660 亿元。
图3：2015-2020年我国软饮料商场范围 数据根源：Euromonitor
从软饮料的种类来看，碳酸饮料仍占主宰位子，其次是果汁饮料和矿泉水。但是动作软饮料商场的其中一个细分周围，我国苹果醋的商场范围已经从2015年的28.73亿元增进至2021年的52.86亿元。跟着花费者康健认识的加强，苹果醋动作首要的康健饮料之一，比年来获取了快捷生长的时机。
图4：2015-2021年苹果醋商场范围 数据根源：共研网
现阶段，线下渠道还是我国软饮料行业最急迫的出卖妙技之一，据有着软饮料95%以上的商场份额。但是比年来，跟着我国物流零碎的开辟和基本设立设立的美满，线上收购软饮料的单纯性也愈首创显，其占比中断激昂。除了此除外，花费者对人造质料制成的饮品采纳度也更高，纯茶、真果汁茶、果醋饮料等深受花费者的喜爱。
面临以上行业特色，天地壹号针对来日要点生长方位做出了显然摆设。据其招股书籍显现，天地壹号将维持围绕康健饮料素材部署，在这次募资后减少8万吨罐装醋饮料和7万吨瓶装醋饮料的消费才力。同时，公司将引入先进的饮料自动化消费线、包装线、调配零碎等设立，进一步提高产品的德行及其波动性，扩展旗舰产品的商场范围。
别的，天地壹号也摆设通过渠道设立、营销实行和告白投放等妙技，扩展营销搜集的掩盖界限，增强天地壹号品牌与花费者之间的互动，坚韧其苹果醋细分周围的龙头企业位子，促退天地壹号的可中断生长。
参考质料：天地壹号招股书籍