钱亏在那边了？
3 月 25 日晚，美团发布 2021 第四时度财报和 2021 年报。
2021年，美团终年营收1791亿元，相比2020年同比增进56%。但是利润情景不太乐观，经调度美团2021年终年净亏空155.7亿元。而在2020年，美团调度后的净利润为31.2亿元。
特殊来说，平台型互联网公司伴有着范围的增进扭亏为盈是一个汗青性的“节点”，年夜多半公司伴有着这一节点的到来城市迎来一阵“躺赢”的日子。但是美团好像没这个命，才剩余一年，就扭赢为亏了。
惨痛的亏空更是直觉显现在了股票价钱上。2021年，美团股价团体上行，当年峰值460港元/股，今后在当年7月与11月两度跌破300港元/股。停止3月25日开盘，今天1早上美团报每一股135.0港元，总市值仅剩8285亿港元。
钱亏在哪了？
最先，卖力任地说一句“美团外卖交易，万万是剩余的”。
自美团财报宣布以来，很多作品拿王兴在电话集会中的谈话做作品。这句话是这么说的：
“第四时度公司配送效劳营收143亿元，远低于183亿的关系利润，表示着每一单亏胜过1元。”
而在一些作品中，这句话形成了：
“钱都被骑手赚了，送一单亏一起钱效劳费”。
我们数听说话。
美团在外卖效劳中的首要收入根源为：通过商家获取的回佣收入（岁月效劳费）、在线营销效劳、以及从商家、用户处收取的餐饮配送效劳费。而开销的首要利润为：骑手利润。
从2021年财报来看，2021年美团外卖通过商家获取的回佣收入（岁月效劳费）为285.47亿元；美团从商家、用户处收取的餐饮配送效劳收入为542.04亿元；在线营销效劳费用114.34亿元。而2021年终年，美团骑手配送利润为681.83亿元。仅从这些数据看，美团外卖何如能够不挣钱？
从利润的角度来看，我们要认可，餐饮外卖的盘算利润率不算高，但是同比2020年有较年夜提高。2021年餐饮外卖分部盘算溢利总额由2020年的28.33亿元增至2021年的61.75亿元，盘算利润率从2020年的4.3%提高到6.4%。
至于“送一单亏1元”这句话，从王兴的角度来看也不算错。因为餐饮配送效劳费收入542.04亿元，骑手利润却“高达”681.83亿元，这样一算，的确是送一单亏1元嘛，动作盘算者，自然是但愿赚的越多越好。
可是，在“配送费”这个步骤的亏空是有其合感性的。举个浅显的例子：开网店。
而今众多网店的一年夜特色是什么？包邮。假使一个网店东主，每一一单他能够快要亏到3到5块钱的运脚，可是每一一单他城市在产品出卖上赚10块钱，那末终究，他一单出卖就会赚5至7元。这是一个合理的揣度妙技。即使这个东主跳出来说，我亏了，一单亏了3到5块钱运脚！那这即是某种意义上的“无理取闹”了。
事例上，美团的亏空，既怪不患上外卖骑手，也怪不患上外卖交易，更是怪不患上经济年夜情况。要怪只能怪本身的生长计明天2下午谋。
分交易来看，美团主体有两年夜交易板块，划分是餐饮外卖和到店、旅店及观光。抛开外卖的盘算利润率增进不说，到店、旅店及观光分部交易兑现收入325.30亿元，兑现盘算利润140.93亿元。亏空首要来自于新交易及其余板块，2021年新交易及其余板块盘算亏空383.94亿元。
换句话说，美团的新交易不但吃掉了外卖和到店、旅店及观光两年夜外围交易板块创作的202.67亿元的利润，还延续亏出去了150多亿。什么新交易这样烧钱？
遵循美团的分别，新交易及其余方面，首要包孕美团优选、美团闪购和美团买菜。
财报显现，2021年，以社区团购为主的新交易收入同比增进84.4%至503亿元，盘算亏空由2020年的109亿元扩展至384亿元，同比扩展252%。美团方面默示，新交易的亏空首要来自对仓储、物流等基本措施的加入。
事例上，在这次财报的宣布前的第三季度功绩呈文中，美团当季盘算亏空就高达101亿元，其中新交易及其余亏空额高达109亿元，是上年同期亏空额的5倍。不妨说，社区团购成为了美团现款流的黑洞，中断赓续地将其余交易的盘算净利斲丧掉。
实在社区团购事实是不是一个“好交易”是一个有待考证的事务。该行业代表的两家美股上市公司叮咚买菜和每一日优鲜，方今岂论是从财报照旧资金商场表示来看都不那末尽如人意。
在此前的作品《买菜就像开盲盒，社区团购也该消弭了》中，貌貌也曾浅显论述过何故“社区团购”是一件难做的交易。这一论断在阿里的财报中也可看出。凭据最新的财报数据显现，阿里淘菜菜用户商场掩盖延续下沉，GMV（商品营业总额）环比增进30%。但是同时，由于社区团购交易的连累，2021年四时度阿里业务利润同比骤降419.34亿元，降幅抵达86%。
平台型互联网公司押注社区团购的一个原由或者许是因为在线高贵量见顶确当下，社区团购是一个能中断拉升用户数的有效路线。但是也需求憬悟地疑惑一点，在获客利润居高不下确当下，只能带来亏空，不行带来利后天3晚上润的好像算不上有恶果户。范围换市值的日子仍旧往日了，平台型企业该思量的也不再是“短期、快捷、增进”，而是“长久、波动、利润”。