湖南华纳大制药公司
湖南浏阳生物医药园区
首次秘密发行股票科创板上市通知书
罕见的注意
湖南省华纳大型制药公司股份有限公司(以下简称“华纳制药公司”“本公司”“发行人”或“公司”)的股份将于2021年7月13日在上海证券交易所上市。 要引导投资者充分了解墟市救急因素，避免新股上市初期自行“打新”，谨慎决策，合理投资。
如无罕见说明，本上市通知书的简称或名词释义与本公司首次秘密发行招股说明书的释义相同。
本发售告知书“讲述期”是指2018年度、2019年度、2020年度。
本上市通知书的数值始终保持最低1位后2位，总额与各部分数值之和与尾数不一致的情况下四舍五入。
第一节主要是举证和提醒
1、主要实证与注意
本公司及部分董事、监事、高等经办人员保险上市通知书中所披露信息的可靠性、准确性、完备性，承诺上市通知书不存在虚假记载、误导性陈述或者较大疏漏，并直接承担公法负担。
上海证券交易所、有关当局机构对本公司股票上市及有关事项的见解，未说明对本公司的一切保险。
本公司明确了上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn )上本公司招股说明书“紧急因素”一章的实质，指示大投资者注意紧急情况，慎重决议，合理投资。
本公司提请大规模投资者注意。 本上市通知书未涉及的相关本质，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
本公司指示大规模投资者注意首次秘密发行股票上市初期的投资应急预案。 大规模投资者要充分理解紧急情况，合理出席新股买卖。
二、新股上市初期投资告急的罕见提醒
(一)涨幅限制放宽
上海证券交易所主控板和深圳证券交易所主控板，企业上市首日涨幅限制比例为44%，降幅限制比例为36%，其后涨幅限制比例为10%。
科创板企业上市后前5个交易日内，股票买卖成本未设定涨幅限制； 五项买卖上市后，涨幅限制比例为20%。 科创板股价的稳定幅度比上海证券交易所的主控板、深圳证券交易所的主控板尤为剧烈。
(二)减少通行股数
上市初期，由于原始股东拆股锁定按期36个月或12个月，保荐机构相关子公司到场策略配售锁定按期24个月，高管、中职专业资源经理讨论锁定按期12个月，网上配售限售股锁定按期本次秘密发行2，350万股，发行后总股本9，380万股，其中，无限售通行股19，128，589股，占发行后总股本的20.3930%，通行股数少，生存震荡性不够。
(三)市盈率水平较高
本次发行成本为30.82元/股，网上发行未进行累计招标询价。 这个成本如下所示
)1) 17.04倍)每股收益扣除2020年度经会计师事务所进行中国会计示范审计的非经常性损益后，归属于母公司的股东的净成本除以本次发行前的总股本计算)；
)2) 14.94倍)每股收益为扣除2020年度会计师事务所进行中国会计示范审计的非经常性损益前归属于母公司的股东的净成本除以本次发行前的总股本计算)；
)3) 22.74倍)每股收益为2020年度会计师事务所扣除基于中国会计示范审计的非经常性损益后，归属于母公司的股东的净成本除以本次发行后的总股本计算)；
)4) 19.93倍)每股收益按扣除2020年度会计师事务所进行中国会计示范审计的非经常性损益前归属于母公司的股东的净成本除以本次发行后的总股本计算。
根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类诱导》(2012年修订)，公司所属行业为“医药建筑业(代码C27 )”。 截至2021年6月28日(T-3日)，中证指数有限公司公布的医药建筑业(C27 )迪来一个月平衡静态市盈率为44.01倍。 本次发行成本为30.82元/股，对应的市盈率为22.74倍(每股利润经2020年度会计师事务所对中国会计示范审计，扣除非经常性损益时，低到什么程度，属于母公司的股东的净成本虽然低于发行人所在行业近一个月的静态市盈率，但依然存活，他日股价给投资者带来赤字的告急。
(四)股票上市首日可作为融资融券标的
上市首日科创板可能成为融资融券标的，培育特定的代偿稳定报告口、墟市报告口、追加保险金报告口、震荡性报告口。 成本稳定的紧急情况是融资融券加重标的股票的成本稳定； 墟市告急是指投资者在以股票作为担保品进行融资的过程中，不仅要承担现有股票成本变更引起的告急，还要承担新投资股票成本变更引起的告急，并分配与之形成鲜明对比的资本。 追加保险金请求是指投资者在买卖过程中应当全程监控确保比例水平，维持不低于融资融券要求的保险金比例； 紧急通报是指标的股票发生剧烈代价并趋于稳定时，可能妨碍融资买入券或卖出券的偿还、融券的卖出或买入券的偿还，从而产生较大的紧急通报。
三.罕见告急
(一)墟市告急
1、墟市合作告急
目前我国医药产物墟市容量大，墟市合作激烈，亏损企业数量溢出，墟市分散度低。 随着我国医药墟市的关停，海外劣势医药产物更多投向海外墟市，受国家宏观不雅战术启发的医药企业加速兼并重组
行业整合措施，医药墟市的合作款式正产生着粗浅的改变。公司将面临医药墟市合作加剧、自身合作劣势弱化引致的相干告急。2、产物中标代价下降的告急
药品算作与群众强健保险联系远大的寻常商品，其代价受国家战术作用较大。随着国家医改的兼顾推进，由国家医保局主导的国家集采＋省级集采模式在渐渐代替传统的省级招标挂网模式，这意味着药品代价变成体制在产生质的改变。质量（统一性评介）＋老本（材料制剂一体化）的劣势成为模拟药品的存在基础，模拟药品代价的正当返回已是一定趋势。加上卫健委加快驱策的基药广揭开战术（三级病院60%、二级病院80%、基层疗养机构90%的基药占比要求），将进一步扩张投入基药名目的模拟药产物的墟市份额，以量换价，以保险平易近众的根底用药须要。
所以，公司大全体产物正在他日保养代价弗成避免，将面临代价下降对于公司红利才略与延续筹备才略孕育没有利作用的告急。
3、原质料供应及代价稳定告急
公司材料药损耗老本中，原质料占较为大，如损耗胶体果胶铋的果胶与硝酸铋，损耗泮托拉唑钠的苯并咪唑与吡啶盐酸盐等。原质料墟市呈现阶段性稳定告急因素始终生存：如环保因素、煤油代价稳定因素、安全告急因素等。
异样，化药制剂产物的原质料也面临异样的压力，全体中药制剂产物所需的中药材则随人力老本升高呈总体下跌态势。讲述期内，公司产物的直接质料占主交易务老本的比率较高。假设他日墟市供求联系呈现极度改变，导致公司所需原质料的代价呈现大幅增添或充足，将正在特定水准上作用到公司的红利水平。
（二）筹备告急
1、产物质量掌握的告急
质量是企业当中生命线，因为发行人产物线较长，各项产物损耗工艺繁复水准没有一，损耗历程掌握难以避免缺点的呈现，告急管控的压力始终生存：如公司洽购原辅料的批间分裂、损耗人员、设施、境况的统一性掌握作用、药品保存输送等历程中呈现因某些偶发因素等，都可能给产物质量带来告急，并大概由此带来被监管部门处理的告急，对于公司的墟市名誉形成毁伤，进而对于公司的延续筹备形成远大没有利作用。
2、物业、生意领域扩张引致的办理告急
本次发行告竣后，随着募集资金的到位、募投项想法渐渐实行，公司物业领域将大幅推广，生意领域亦将随之扩张，公司对于各种专科人材与办理人材的须要将大幅推广。所以，公司将正在特定水准下面临各层次专科人材与办理人材的瓶颈压力。假设公司人力资源筹备、参预与公司人材引进、教育、办理等关节脱节，没有能无效化解公司加紧发展所面临的人力资源瓶颈，将对于公司损耗筹备变成没有利作用，进而局部公司繁华。
3、经销商办理告急
公司正在出售方面采用配送商、连锁直供以及经销商相贯串的办法，出售范围揭开世界大全体省、自治区及直辖市。公司产销领域的进一步扩张及营销收集的渐渐扩建对于经销商的凡是办理及告急掌握提出了更高的要求。假设经销商产生筹备没有善、不法违规等动作，大概与公司产生连累、单干停止等状况，大概对于公司的产物出售与墟市扩张孕育负面作用。
4、理论掌握人没有当掌握的告急
本次发行前，公司理论掌握人黄本东经过华纳医药掌握公司53.08%的股分，并担负公司董事长，处于理论掌握职位，生存其大概运用掌握职位对于公司筹备决议、财政决议、主要人事任免等施行没有当掌握或过问，毁伤公司及其他股东的好处的告急。
5、医药行业答应证被取缔或没法延期的告急
根据相干公法律例的规矩，医药企业的损耗筹备震动需向相关当局部门申请并博得诸多答应证及派司，主要席卷药品损耗答应证、药品挂号批件等。该等证书无效期届满时公司需采用相关部门的从新评估，以持续公司该等证书的无效期。如公司正在反省或评估之中未能延续满意相映的行政答应重续条件，正在相干证照、批件的无效期届满时没有能适时换领新证或更新备案，或没法正在规矩时光内取得产物的再挂号批件，公司将没有恐怕连续损耗相关产物，进而对于公司一般损耗筹备变成没有利作用。
6、GMP 认证取缔后因反省没有契合规范榜样而停产的告急
2019年12月1日，新的《药品办理法》正式实行。药品GMP 认证正式加入史乘舞台。取缔GMP认证记号着国家药品监视办理局监管本能的变化与监管思路的厘清，由认证监管逐渐转向凡是监管，尤其着重全历程监管，药品损耗企业将面临尤其常态化以及严苛的反省。正在GMP认证取缔趋势的近两年，飞舞反省的频率分明增加，已再现出常态化趋势，反省力过活益趋严。公司算作药品损耗企业正在他日见面临日趋频仍的飞舞反省，生存大概因损耗没有契合规范榜样而停产的告急。
7、公司左奥硝唑相干专利败诉的告急
左奥硝唑为公司2类变革型新药（仅有正在售的原1.3类新药），上市时光短、产物处于扩张初期，其算作公司抗习染产物线的弥补，他日大概成为公司的主要产物之一。因为公司左奥硝唑触及符合症专利诉讼，所以对于公司左奥硝唑相干产物的出售作用生存没有决定性，假设公司正在专利连累中败诉，则大概导致公司左奥硝唑片正在所触及专利2025年到期前没法连续损耗、出售，进而作用公司左奥硝唑相干产物的产销，将使得公司正在近期内亏空一个主要产物的繁华机缘，对于公司他日红利才略选拔孕育负面作用。同时，公司将大概变成诉讼抵偿并支拨相干诉讼用度。
讲述期内，公司正在2019年度及2020年度损耗并出售涉案产物左奥硝唑片的出售支出不同为群众币 63.15万元以及115.18万元，不同占公司2019年度及2020年度交易支出的0.08%以及0.12%。另，截止本上市通告书订立日，公司涉案产物左奥硝唑片的库存为零。诉讼事宜相干实质详见公司招股阐明书“第十一节其他主要事项”之“三、远大诉讼或仲裁事项”之“（一）公司涉诉状况”实质。
8、生意违规的告急
医药行业曾经呈现多起涉嫌企业职工、经销商或终端药房收取相关药品处方的背工、贿赂大概其他作歹收益的案例。公司没法全面掌握职工及经销商正在与病院、疗养机构及医生的交易中没有产生以违反公法、律例或榜样性文件的办法推广产物的销量的动作。一旦上述动作产生，公司的声望大概会受损，以至会令公司受到监管机构的考察，进而对于公司一般生意筹备形成没有利作用。
9、产物单干研发的告急
讲述期内，公司根据持有人模式与产物单干方订立了多个产物单干协议，正在实验单干协议的历程中，大概呈现单干方迟延供给商定资金或资源、未根据协议商定负担考察用度、摒弃单干项目、对于单干项目孕育的学识产权归属、研发结果收益权生存争议等状况。发行人与单干方之间大概所以孕育争议或连累，进而导致发行人对于该单干研发项想法争论、开垦或商业化进度产生迟延以至停止。同时，单干方大概与其他明天2下午第三方施行同类药物单干开垦，并大概正在他日的商业化里程中与发行人产物直接或间接变成合作。若单干方正在单干历程中未能凭据失密及学识产权损坏相干条目允洽损坏发行人学识产权，发行人产物乐成完结商业化的才略将受到没有利作用。
（三）医药行业战术改变带来的告急
医药行业是联系国计平易近生的一个寻常行业，企业的筹备与繁华受战术境况的改变作用较大。连年随着医改联动进级，药监局、卫健委、医保局等部委相干鼎新战术聚集出台：《对于正在公立疗养机构药品洽购中奉行“两票制”的实行观点》、《对于进步模拟药质量以及疗效统一性评介的观点》、《国务院办公厅对于进一步深入根底疗养保障支拨办法鼎新的疏导观点》、《4+7都会药品分散洽购文件》、《世界药品分散洽购文件（GY-YD2019-2）、（GY-YD2020-1）（GY-YD2021-1）》、《对于印发按疾病诊疗相干分组付费国家试点都会名单的告诉》等，周全驱策我国医药墟市向集约、榜样、强健、有序方向繁华。今朝，我国正处于上述各项行业战术周全尝试时代，随着这些战术的贯彻、落实，将对于医药行业的墟市供求联系、企业的筹备模式、产物本领研发及药品代价变成体制等孕育较大作用。若公司没有能采用无效办法应付医药行业战术的远大改变，没有能进步自身的当中合作力，公司的损耗筹备有大概受到远大没有利作用。
对于公司大概孕育较大作用的主要医药行业战术告急以下：
1、世界药品分散洽购告急
世界药品分散洽购（俗称“带量洽购”）战术旨正在经过选拔模拟药品损耗供应的分散度、正在保险药品损耗质量的同时升高药品代价，进而加重患者用药负担。从“4+7”试点、联盟地带扩围（第一批）到第二批、第三批、第四批国家药品分散洽购，带量洽购消失常态化趋势，对于行业的作用也日渐显露：第一，与统一性评介联动。没有经过统一性评介的品种就没有资历投身国家药品分散洽购，直接导致统一性评介合作的加剧；他日未过评品种将落空既有的墟市份额，而且过评滞后、没有能遇上国家集采的品种，也会落空其正在公立疗养机构的既有墟市份额。第二，量价联动，价低者优先。中标的品种也许取得中标墟市70%以上的公立疗养机构的供应份额，但供应代价一定大幅下降。这对于企业的产能、质量办理、老本掌握才略均提出了新的要求。第三，末位减少。对于纳入集采的品种，假设未能中标，就意味着加入公立病院墟市。所以，随着国家药品分散洽购战术的延续推进，假设公司他日正在统一性评介、老本掌握、产能配套、质量办理等方面没法满意国家集采相干战术要求，将给公司带来筹备业绩下滑的告急。
2、限抗战术导致产物受限的告急
针对立菌药物滥用所形成的危险，自2011年结束，我国煽动了对立菌药物临床处方的专项整顿，并络续出台了榜样抗菌药物利用的一系列监管战术，这些战术的实行，匆匆进了抗菌药物墟市的正当返回，抗菌药物墟市的非理性增添后天3晚上势头受到无效遏抑。
2018年度、2019年度以及2020年度，公司抗菌类药品出售支出不同为6,695.16万元、7,803.89万元以及8,566.62万元，占主交易务支出的比重不同为11.31%、9.50%以及9.24%。公司正在售抗菌类药物产物有磷霉素氨丁三醇散、克霉唑阴道片、法罗培南钠颗粒及左奥硝唑片。个中，法罗培南钠颗粒正在山东、浙江、四川等23个省级地带被列为限制利用级，左奥硝唑片正在四川、山东、浙江、新疆等9个省被参加限制利用级，正在重庆被参加寻常利用级，正在临床利用中受到利用限制。假设他日抗菌药物临床利用榜样要求进一步选拔，大概公司损耗的抗菌药物被参加限制利用级或寻常利用级，将使得公司抗菌类产物出售支出生存下降的告急。
3、统一性评介告急
国家药监局对于模拟药统一性评介处事提出了全部的时限要求：“化学药品新挂号分类实行前同意上市的含根底药东西种正在内的模拟药，自首家品种经过统一性评介后，其他药品损耗企业的不异品种准则上应正在3年内告竣统一性评介。” 没有能正在时限内经过模拟药统一性评介的品种，将落空药品再挂号的资历，注销同意文号。
2018年、2019年及2020年，公司尚未经过统一性评介的产物支出不同为29,757.28万元、45,620.82万元以及57,020.34万元，占交易支出的比率不同为48.52%、55.32%以及59.98%，占较为高。假设统一性评介处事滞后导致公司主要品种过评时光较晚或逾期未告竣，将形成公司主要品种没法一般到场国家药品分散洽购、省级公立病院招标挂网等，进而导致公司相干产物支出下降以至停产，对于公司筹备业绩孕育没有利作用。
同时，统一性评介处事时光紧、义务重、参预分散，根据公司统一性评介的设计及预期参预筹备，他日数年内将会是公司统一性评介分散参预期，将会对于公司当期用度形成较大压力，进而对于公司的红利才略形成作用。
4、国家基药名目以及国家医保名目保养的告急
投入国家基药名目以及国家医保名目意味着产物恐怕投入疗养机构墟市、为疗养机构墟市所采用。所以，他日公司新上市的模拟药产物、新药是否恐怕投入名目，将会变成作用产物出售领域的主要因素。
国家基药名目以及医保名目会未必期根据药品疗效、代价和产物换代、处方数目等因素施行保养。所以，没有能全面破除公司已正在名目的相干产物被调出而作用其出售的状况，进而导致该产物出售呈现下滑的告急。
5、主要产物被纳入国家或各地中心监控产物名目的告急
国家卫健委于2019 年7月1日揭晓《对于印发第一批国家中心监控正当用药药品名目（化药及生物成品）的告诉》，随即各地点卫健委根据国卫办医函（2019）558号要求拟定了中心监控正当用药名目。第一批国家中心监控正当用药名目名单共蕴含了20种药品，且国家医保名目（2019版）已将该批药品移出了国家医保名目，导致相干产物墟市出售额受到作用。
今朝公司尚没有生存被纳入国家及各地中心监控正当用药名目的药品品种，随着国家医药监管战术的改变和公司新产物的延续推出，没有破除他日公司主要产物大概被纳入中心监控产物名目而导致公司产物出售支出呈现下滑的告急。
（四）境况损坏告急
损坏境况是每一个企业以及国民的根底责任。公司主交易务华夏料药损耗、中药提取等，均属于对于环保处置配套办法要求较高、对于处置人员专科要求较矜重的范畴，随着新《境况损坏法》的正式实施，国家生态境况处置观念进一步选拔，企业主体负担失去更进一步的落实。公司凡是筹备生存因形成境况污染或其他违反环保律例，而被相干境况损坏主管部门施以处理，并被要求整理，进而对于公司损耗筹备震动孕育没有利作用的告急。同时，公司对于环保处置参预的推广所导致的老本升高将大概对于公司红利才略孕育作用。
（五）本领告急
1、当中本领人员流失的告急
人材是公司最当中的资源，研发团队是公司延续改革以及后续研发的主要根底。一个牢靠、高本质的本领人材团队是维持公司当中合作力的主要保险。截止2020年12月31日，公司公有研发及本领人员212人，占职工总额的26.43%。若公司没有能维持当中本领人员团队的牢靠性，并不停排斥优厚本领人员加盟，公司大概没法维持本领合作劣势。假设公司他日生存当中本领人员流失的状况，将会对于公司的一般筹备、研发掘起、墟市合作力及他日繁华孕育没有利作用。
2、当中本领保密告急
公司算作高新本领企业，掌握了一系列当中本领，如当中本领外泄，将给公司带来特定的筹备告急。他日假设公司失密制度未能失去无效施行，大概呈现远大漠视、好心串同、作弊等动作而导致公司的当中本领泄漏，将对于公司的当中合作力孕育告急，进而给公司带来直接或间接的经济亏空。
3、新药研发的告急
模拟药、变革型新药的研发普通须要履历前期论证争论、测验室争论、损耗中试争论、临床考察、挂号申请等关节，假设顺遂的话，一个模拟药从立项到挂号同意的周期普通正在4-5年上下，且海内今朝模拟药的挂号乐成率相较泰西而言更低；投资周期长、投资告急大等实际状况均弗成无视。假设是改革药物，其研发实质更多，所须要消费的资金更大、研发周期更长、考察了局的没有决定性更高、投资告急敞口更大。加上产物挂号乐成并没有意味着墟市的乐成，所以，公司面对于新药研发的高参预、长周期、没有决定性，对于他日筹备业绩的可延续增添生存较大作用。
（1）与正在研改革药乾清颗粒相关的告急
今朝，正在研产物乾清颗粒Ⅰ期临床考察已根底告竣,发端了局再现乾清颗粒正在强健受试者中耐受性优秀，也许进一步进步Ⅱ期临床考察。Ⅱ期临床的主要想法是发端评介乾清颗粒调节风热袭肺而至感冒（上呼吸道习染）的用药安全性、临床疗效及其用药剂案。Ⅲ期临床则是正在确认调节影响的同时进一步验证药物对于目的符合症患者的调节影响以及安全性。所以，Ⅱ、Ⅲ期临床争论退步的告急主要正在于无效性以及安全性两个方面，大概生存的状况以下：
根据乾清颗粒Ⅰ期临床争论状况可知，该药物生存特定的药物没有良反应，这些药物没有良反应正在Ⅱ、Ⅲ期临床考察争论历程中大概仍然生存。其它，Ⅱ、Ⅲ期临床考察与Ⅰ期临床考察比拟，样本量更大，受试者人群的改革（Ⅰ期为强健受试者，Ⅱ、Ⅲ期为患者），也大概导致呈现较多思疑且非预期的重要没有良反应（SUSAR），进而推广因安全性没有佳而退步的临床考察告急。
（2）与正在研改革药HND-01相关的告急
公司处于临床前研发阶段的正在研产物HND-01是新一代BCR-ABL以及BTK酪氨酸激酶多靶点克制剂。HND-01算作可逆的非共价BTK克制剂，对于类风湿关键炎等自身免疫性疾病拥有优秀的调节潜力。酶活性考察再现，HND-01对付BTK靶点的活性分明高于达沙替尼；体外肝微粒体考察再现HND-01与达沙替尼比拟较半衰期较长，消除率较低，可缩短给药隔断，削减用药次数。今朝公司在进步HND-01动物体内药效学考察。基于HND-01化合物组织，和今朝靶点活性信息，该正在研产物的首个临床符合症拟订为类风湿性关键炎。
HND-01相关的告急正在于大概的临床前动物测验以及临床考察退步。临床前考察退步的主要缘由大概是因为体外考察并没有能全面预计动物体内药效影响，虽然体外酶活性考察再现化合物对付目的靶点影响动机较今朝已上市药物更好，不过因为动物体内境况的繁复性，大概呈现药效状况没有巴望的状况，形成临床前动物考察的退步；临床考察退步的主要缘由之一是动物体内药效模子与人体临床疗效之间空洞相干性，化学组织各别的候选药物，虽然正在动物模子上再现如同的药理活性，但因为人体器官构造的异质性而表示出疗效的很大分裂，导致临床考察的退步。所以HND-01的争论开垦及商业化生存没有决定性，如产物研发退步将会对于公司筹备状况及他日业绩状况孕育没有利作用。
其余，正在类风湿关键炎符合症方面，HND-01面临漫溢临床正在研药品（如ARQ531、GDC0853、BMS-986142、HM-71224等）的潜伏合作，如这些正在研药品最终乐成上市，将加剧正在类风湿关键炎调节范畴的墟市合作。
（3）与正在研改革药HND-02相关的告急
公司处于临床前研发阶段的正在研产物HND-02是新一代BCR-ABL以及BTK酪氨酸激酶多靶点克制剂。经过克制上述激酶的影响，HND-02可克制CML等白血病细胞的增殖，但一般红细胞、白细胞以及血小板仍可连续增殖。其它，HND-02算作可逆的非共价BTK克制剂，对于类风湿关键炎等自身免疫性疾病拥有优秀的调节潜力。公司一经告竣蛋白激酶克制活性考察、肝微粒体考察等，证实了HND-02与原母体化合物比拟体外活性异常或更优，而且其体外代谢牢靠，与原母体化合物比拟较半衰期更长，消除率较低，可缩短给药隔断，削减用药次数，成药的大概性极小，也许施行进一步争论。今朝，公司在进步HND-02正在人淋巴癌小鼠模子以及小鼠关键炎模子的体内药效学考察。基于HND-02化合物组织，和今朝靶点活性信息，公司该正在研产物的临床符合症拟订为抗肿瘤以及类风湿性关键炎。
HND-02相关的告急正在于大概的临床前动物测验以及临床考察退步。临床前考察退步的主要缘由大概是因为体内境况极为繁复，与体外考察境况有很大差异，体外挑选没法取得药物对于构造挑选性方面的材料，大概会导致动物体内无调节动机，形成临床前动物考察的退步；较高的抗肿瘤药物临床考察退步率的主要缘由之一是抗癌动物模子空洞对于人体临床疗效的猜测性，动物体内肿瘤是正在多少周之内加紧变成的，其构造及病理组织与人体内迟缓天生的实体肿瘤有极小的分歧。化学组织各别的候选药物，虽然正在动物模子上再现如同的抗癌活性，但因为人体肿瘤构造的异质性而表示出抗癌活性的很大分裂，导致临床考察的退步。所以HND-02的争论开垦及商业化生存没有决定性，如产物研发退步将会对于公司筹备状况及他日业绩状况孕育没有利作用。
（六）财政告急
1、偿债才略下降的告急
为满意墟市对于公司产物日趋增添的须要，公司自2014年结束渐渐煽动中药制剂及配套5,000吨中药材提取加工修建项目一期工程、年产1,000吨高端材料药损耗基地项目一期工程等一系列远大工程修建，这些项目所需资金量较大，工程周期较长，随着募集资金对于应的投资项想法修建实行、和公司产销领域渐渐扩张，公司资金须要将进一步推广，公司繁华大概面临特定的偿债告急。
2、应收账款产生坏账的告急
讲述期内，随着公司生意领域的扩张以及药品出售的增添，公司应收账款消失升高趋势，2018 岁终、2019 岁终以及2020岁终，应收账款账面价值不同为7,441.51万元、8,477.28万元以及11,343.65万元，他日随着公司出售支出的增添，应收账款余额大概会进一步推广，公司将面临产生坏账的告急，对于公司业绩以及损耗筹备孕育没有利作用。
3、税收优惠战术变动告急
公司正在2011年、2014年、2017年以及2020年被陆续认定为高新本领企业，讲述期内公司享用高新本领企业所得税优惠战术，企业所得税减按15%税率计缴。若他日国家保养高新本领企业的相干优惠战术，或其他缘由导致公司没有再契合高新本领企业的认定条件，公司将没法连续享用企业所得税优惠税率，进而对于筹备业绩以及红利水平孕育没有利作用。
4、墟市扩张费进一步推广导致红利才略下降的告急
为匆匆进公司生意领域的延续发展，老产物墟市份额的选拔与新产物的墟市导入、扩张，均将会使公司的专科化扩张用度进一步推广。假设公司产物扩张目的没有能无效完毕，或出售增添领域没有能消化墟市扩张用度的推广，将会对于公司的红利水和蔼他日繁华孕育没有利作用。
5、制剂产物毛利率下降的告急
讲述期内，公司制剂产物毛利率较高，不同为76.51%、78.52%以及78.93%。随着国家医保支拨机制鼎新的推进，和医保局主导的国家集采＋省级集采平台的搭建，模拟药产物价值返回措施放慢，公司模拟药产物出售代价的下降已是一定的趋势。同时，行业、环保规范的进级、人工老本升高等因素将成为老本掌握的永恒压力。出售代价的下降以及老本的升高，无疑将导致公司制剂产物毛利率的下降、进而孕育微小公司红利才略的告急。
6、存货金额较大及产生减价的告急
截止2018 岁终、2019 岁终以及2020岁终，公司存货账面价值不同为13,786.25万元、19,154.19万元以及18,764.87万元，占当期物业总数的比率不同为18.83%、22.50%以及20.37%。讲述期内公司存货金额大、存货周转率低的现状正在特定水准上与公司的材料药——制剂一体化的家产组织相关。公司大全体制剂产物的材料都是自主配套，从初始化工材料、到材料药中间体、半制品、制品、到制剂损耗历程、再加材料与制剂的安全库存，损耗周期较长，引起库存一致额度推广；同时，受连年国际交易境况没有决定性推广、国家环保整顿力度加大、和个别安全事故阻滞等因素的作用，全体化工材料、中间体的供应呈现较大稳定。较高的存货金额对于公司震动资金占用较大，进而大概导致特定的存货积存告急与其他筹备告急；另一方面，如墟市境况产生没有利改变，大概正在往后的筹备中呈现存货减价的告急。
7、筹备业绩稳定告急
公司筹备历程中见面临席卷以上所表露各项已判别的告急，也见面临其他没法先见或掌握的内外部因素作用，公司没有能保险他日筹备业绩延续牢靠增添。
讲述期内，公司交易支出延续增添，2018年、2019年以及2020年交易支出不同为6.13亿元、8.25亿元以及9.51亿元，2018~2020年均复合增添率为24.51%；扣除非时常性损益后归属于母公司股东的净成本不同为6,724.80万元、10,936.98万元以及12,715.76万元，2018~2020年均复合增添率到达37.51%。若公司呈现本节所述的其他告急因素，或多项告急因素同时产生，大概导致公司筹备业绩呈现稳定甚至下滑的告急。
（七）募投项目告急
1、募集资金投资项目实行告急
公司本次的募集资金投资项目席卷“年产1,000吨高端材料药物损耗基地修建项目（一期）续建”、“年产1,000吨高端材料药物损耗基地修建项目（二期）续建”、“年产30亿袋颗粒剂智能化车间修建项目”、“中药制剂及配套质量检测焦点修建项目”、“药物研发项目”五个项目。相干项目正在实行历程中，生存宏不雅经济大局或国家战术律例产生远大改变、相干产物墟市须要、项目实行进度、项目投资老本与预期生存分裂或当然灾祸等的大概性，进而使公司的相干项目面临停止、停止或没法按讨论实行的告急。
因为“年产1,000吨高端材料药物损耗基地修建项目（一期）续建”讨论中的年产30吨左奥硝唑损耗线对于应的左奥硝唑触及符合症专利诉讼，如诉讼呈现败诉则大概导致左奥硝唑相干产物正在相干专利到期前没法连续出售，将使得该损耗线没法根据募集资金投资讨论如期完结投产以及出售，对于公司他日红利才略选拔孕育负面作用。
2、产能推广与新产物上市后的出售告急
公司的募投项目实行后，将进一步推广现有各类产物的产能。因为墟市境况的改变拥有没有决定性，所以公司新减产能生存墟市营销告急。项目达产后，公司大概面临特定的产物出售告急，有大概导致产能多余、产物出售没有畅等状况，进而导致募投项想法投资回报、支出领域以及红利水平的增添没有及预期。
3、流动物业折旧推广导致成本下降的告急
公司本次募集资金投资项目触及较大领域的损耗基地修建及其他本钱性付出，新增的流动物业主要为呆板设施。募集资金投资项目实行完成后，随新建项目投产，公司流动物业及年计提物业折旧金额也将大幅度推广。所以，项目修建告竣后，新增的流动物业折旧对于当期成本大概生存没有利作用。
4、净物业收益率下降的告急
2018年、2019年以及2020年公司归属于公司普遍股股东（扣除非时常性损益后）的加权平衡净物业收益率不同为15.71%、21.78%以及21.22%。本次发行告竣后，公司净物业将比讲述期末有昭著选拔，因为募集资金投资项目尚须要时光施行修建，项目收益没有能当场显露，公司周全摊薄净物业收益率将有所下降，所以公司生存发行后净物业收益率下降的告急。
5、即期回报被摊薄告急
讲述期内，公司按扣除非时常性损益后归属于公司普遍股股东的净成本算计的根底每股收益不同为0.96元、1.56元以及1.81元。若公司本次乐成发行上市，募集资金到位后，公司股本以及净物业将呈现较大幅度的推广，但本次募集资金投资项目从参预到孕育收益须要一段时光，公司近期内面临即期回报被摊薄的告急。
第二节 股票上市面况
1、股票挂号及上市考查状况
（一）中国证监会批准挂号的确定及其主要实质
2021年6月8日，中国证券监视办理委员会揭晓“证监答应〔2021〕1966号”批复，批准本公司首次秘密发行股票的挂号申请。全部实质以下：
“1、批准你公司首次秘密发行股票的挂号申请。
二、你公司本次发行股票应矜重根据报奉上海证券买卖所的招股阐明书以及发行承销规划实行。
三、本批复自批准挂号之日起12个月内无效。
四、自批准挂号之日起至本次股票发行停止前，你公司如产生远大事项，应适时讲述上海证券买卖所并按相关规矩处置。”
（二）上海证券买卖所批准股票上市的确定及其主要实质
本公司群众币普遍股股票正在科创板上市的申请一经上海证券买卖所“自律监管确定书〔2021〕301号”同意。本公司发行的A股股票正在上海证券买卖所科创板上市，证券简称“华纳药厂”，证券代码“688799”；发行后公司股本9,380万股，个中19,128,589股股票将于2021年7月13日起上市买卖。
二、股票上市相干信息
（一）上市所在及上市板块：上海证券买卖所科创板
（二）上市时光：2021年7月13日
（三）股票简称：华纳药厂；扩位简称：华纳大药厂
（四）股票代码：688799
（五）本次秘密发行后的总股本：9,380万股
（六）本次秘密发行的股票数目：2,350万股，本次发行均为新股，公司股东没有秘密出售股分
（七）本次上市的无通行限制及限售设计的股票数目：19,128,589股
（八）本次上市的有通行限制或限售设计的股票数目：74,671,411股
（九）策略投资者正在首次秘密发行中取得配售的股票数目：3,525,000股，个中西部证券投资（西安）有限公司（到场跟投的保荐机构相干子公司）获配股分数目为1,175,000股；华泰华纳药厂梓里1号科创板职工持股集中物业办理讨论（发行人的高等办理人员与当中职工到场本次策略配售创造的专项物业办理讨论）获配股分数目为2,350,000股。
（十）发行前股东所持股分的通行限制及刻日：
（十一）发行前股东对于所持股分强迫锁定的许诺：详见本上市通告书“第八节主要许诺事项”。
（十二）本次上市股分的其他限售设计：
1、到场跟投的保荐机构相干子公司本次获配股分的限售期为自本次秘密发行的股票上市之日起24个月，限售期自本次秘密发行的股票正在上交所上市之日起结束算计。
2、发行人高管、当中职工专项物业办理讨论到场策略配售获配股票的限售期为12个月，限售期自本次秘密发行的股票正在上交所上市之日起结束算计。
3、本次发行中网下发行全体的限售设计
本次发行中网下全体，公募产物、养老金、社保基金、企业年金基金、保障资金以及合格境外机构投资者资金等配售工具中，10%的最终获配户数（进取取整算计）将根据摇号抽签了局树立6个月的限售期，自本次秘密发行的股票正在上交所上市之日起结束算计。根据摇号了局，10%的最终获配账户（进取取整算计）对于应的账户数目为454个，这全体账户对于应的股分数目为846,411股，占网下发行总量的7.06%，占扣除策略配售数目后本次秘密发行股票总量的4.24%。占本次发行总额量的3.60%。
（十三）股票备案机构：中国证券备案结算有限负担公司上海分公司
（十四）上市保荐机构：西部证券股分有限公司
三、公司申请首次秘密发行并上市时挑选的全部上市规范及公司秘密发行后到达所选定的上市规范及其阐明
（一）公司申请首次秘密发行并上市时挑选的全部上市规范
根据天健会计师事情所（寻常普遍共同）出具的“天健审[2021]2-97号”《审计讲述》，公司2019年度、2020年度扣除非时常性损益后归属于母公司一切者的净成本为10,936.98万元、12,715.76万元，累计为23,652.74万元；公司2020年交易支出为95,062.84万元；参考公司2020年度扣除非时常性损益后的净成本以及同业业上市公司平衡市盈率，公司瞻望市值没有低于10亿元。
所以，公司契合《上海证券买卖所科今天1早上创板股票上市法则》第2.1.2条第（一）款的上市规范：“瞻望市值没有低于群众币10亿元，迩来两年净成本均为正且累计净成本没有低于群众币5,000万元，大概瞻望市值没有低于群众币10亿元，迩来一年净成本为正且交易支出没有低于群众币1亿元”。
（二）公司秘密发行后到达所选定的上市规范及其阐明
本次发行代价决定为30.82元/股，发行后总股本为9,380万股，发行人上市时市值为28.91亿元，公司2020年度经审计的交易支出为95,062.84万元，扣除非时常性损益归属于母公司股东的净成本为12,715.76万元，公司迩来一年净成本为正且交易支出没有低于群众币1亿元，满意正在招股阐明书中清爽挑选的市值规范以及财政目标上市规范，《上海证券买卖所科创板股票上市法则》第2.1.2条第（一）款的上市规范：“瞻望市值没有低于群众币10亿元，迩来一年净成本为正且交易支出没有低于群众币1亿元”。
第三节 发行人、理论掌握人及股东持股状况
1、公司根底状况
公司称号：湖南华纳大药厂股分有限公司
英文称号：HUNAN WARRANT PHARMACEUTICAL CO.,LTD.
本次发行前挂号本钱：7,030万元
法定代表人：黄本东
创造日期：2001年4月30日
住宅：湖南浏阳生物医药园区
一致社会诺言代码：914301007279773228
邮编：410331
电话：0731-85910599
传真：0731-85910568
互联网网址：http://www.warrant.com.cn
电子信箱：lmc@warrant.com.cn
担任信息表露以及投资者联系的部门：董事会办公室
担任人（董事会书记）：李孟春
筹备范围：药品研发；化学药品材料药、化学药品制剂、卫生质料及医药用品、药用辅料及包装质料、消毒剂的建造；有机化学材料建造（没有含安全及监控化学品）；中药饮片加工；中成药、中药提取物的损耗；农产物、化学药制剂、抗生素制剂、中药饮片、中成药、消毒剂出售；抗生素材料药、化学材料药的零售；中药材收买、出售；中草药栽培；科技信息磋商办事；互联网药品信息办事。（照章须经同意的项目，经相干部门同意前方可进步筹备震动）。
主交易务：公司是一家以化学材料药、化学药制剂以及中药制剂的研发、损耗与出售为主交易务的高新本领企业，已具备片剂、胶囊、颗粒、散剂、干混悬剂、吸入溶液剂、小容量注射剂、滴眼剂、冻干粉针剂等多种剂型以及化学材料药的损耗才略。公司研发争持“仿创”贯串，争持以患者为焦点、以临床须要为导向。
（下转A22版）