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起因：财经无忌
2022年的前三季度，对于创业十二年的来讲，产生了三件大事。
第一件是归港上市，但首日大跌23%；第二件是表露商业化里程，盐选会员攻破1000万；第三件便是这份喜忧参半的Q3财报。
算作中文互联网仅有定位为高质量实质的问答社区，知乎的2022年Q3财报（未经审计）再现，其营收到达9.12亿元，同比增添11%，净折本环比削减39%，两项成就均超越分解师的预期。
正在财报电话会上，董事长兼CEO周源示意：“第三季度业绩使知乎更有信心投资于永恒增添，同时争取近期红利。”
一面索求近期红利，一面押注新赛道，细看这份财报，知乎想要赢利的价值正越来越大。
谢邀，人正在南京，这篇回覆是对于知乎的Q3财报。一句话归纳Q3财报，知乎依然正在走“支出越多，折本越多”的老路。
开始来看营收，2022年第三季度，知乎营收到达9.12亿元，虽然同比增添11%，但环近来看，增添势头已放缓。
2020年，无疑是知乎营收增速最佳的时期。2020年第三季度，知乎营收环比增速曾经达46%，但随即便投入了震动阶段。投入2022年以后，知乎第二季度营收环比增速曾经恢复至12.48%，但三季度营收环比又下降至9.5%。
昭彰，知乎已会合了高增添时期。
其次来看MAU（月活泼用户人数）。本季度知乎MAU到达9700万，上个季度这个数字是1.059亿，环比下降0.8%。这并没有是一个好兆头，此前知乎的MAU水平衡维持正在1亿红线之上。
固然，坏动态里也有好动态，例如，知乎越来越会从会员池里赢利了。
从月付费会员数来看，付费会员数的根底盘在扩容。从2022年Q1的690万升高到了1090万，知乎付费率已到达了11.2%，虽然这跟等长视频平台凑近25%的付费率仍有决绝，但分明高于隔壁“小破站”8.6%的水平。
这面前的当中缘由固然源自知乎对于商业化的研究，这从营收组织的改变可见一斑。
2019年，以及大普遍的实质型社区一致，知乎靠着广告生意撑起根底盘，但今朝已变成了广告、商业化束缚规划、付费会员支出和行状教训支出“四轮启动”的营收组织。
但分歧的轮子，有着分歧的运道，并没有是一切的轮子都能跑起来。
自2022年Q2付费会员生意首超广告生意成为知乎营收第一大支撑后，会员生意维持延续增添，占比到达了36.8%。
被周源寄予厚望的行状教训板块异样展现没有俗，本年三季度支出同比增添457.5%，营收占比选拔至8.6%，正在业绩调换会上，周源示意，他日教训生意的占比还将延续选拔。
比拟之下，广告生意与商业化束缚规划生意仍然没走出暗影，这固然与大境况的“寒气鼓鼓”息息相干，但异样也是算作实质社区的知乎迈向商业化所要支出的价值。
广告与社区感受这门“玄学”的平定，席卷、小红书等身头部社区平台也都难以找出束缚规划。
值得一提的是，稍显有望的实质商业化束缚规划生意正在第三季度支出仅为2.65亿元，对于比2021年同期的2.78亿元，下滑4.7%。
所谓的实质商业化束缚规划也许领会为“软广”，本体便是竞价排名。虽然，知乎正在招股书上示意，商业实质束缚规划的大伙点击率是传统广告的2倍，但知乎靠“软广”赢利的根底正是社区独有的信赖感空气。
也便是说，实质商业化束缚规划生意与用户感受依然“一荣俱荣，一损俱损”。
同时，知乎的“软广”对于腰部品牌商而言并没有友爱。一名成人教训训练品牌的经营向财经无忌示意：“知乎更着重于大品牌的传播，算作腰部品牌，咱们的转化率并没有是很高。”
更为枢纽的是，向外界频仍呈现其商业化势力的知乎折本也正在进一步加大。2020年知乎净折本5.18亿元，2021年这个数字到达了12.99亿，而到了2022年第三季度，知乎保养后净折本为2.5亿元，环比虽然下降了，但同比扩张了122.95％；
折本加剧，面前的缘由本来是一笔人人都会算的账——知乎营收增添支出的价值简直太高。
从交易老本看，投入2022年以后，知乎交易老本维持正在高位，Q3季度交易老本从Q2的4.36亿元抬升到4.67亿元，毛利水平也到达了2022年的最高点。
除了根底的会员付费模式外，实质社区的变现模式不过三种：广告、电商与玩耍。对于绝大普遍的实质社区而言，电商与广告都是最终的归宿，知乎也一律。
但区分于小红书等自带种草基因的平台，知乎的商流基因是“学识”，这也就当然蔓延出了知乎商业化的当中逻辑——学识付费。
若何付费？一靠会员付费生意，二靠行状教训生意。
开始是，已成为知乎营收的第一大支撑的会员付费生意。自2016年起，知乎结束试水学识付费模式，以来相继一再推出一系列令人目眩撩乱的实质付费产物，例如“值乎”、“知乎 Live”、“知乎书店”、“学识墟市”、“知乎会员”等。
2019 年，正在原“超级会员”的根底上，知乎正式推出“盐选会员”，随即缭绕盐选会员加入了“盐选专栏”、会员生意的绝大全体支出也来自于此。
根据知乎官方的说法，“盐选”的道理是就像从海水中提取干货（盐）一律，面前的逻辑本来是经过树立分级付费模式，进一步对于拥有采办力的用户施行“提纯”。
但基础是，知乎须要维持好创造者生态与自身社区生态。
要想维持好创造者生态，就必需让创造者看见变现的大概。知乎的模式也并没有繁复，简捷来讲，便是“引进头部大咖IP+扶助腰部创造者”。
往昔多年，缭绕知乎“大V出走”的话题已屡见没有鲜，不管是与今日头条的抢人大战，依然大V“兔撕鸡大老爷”带领的“出走知乎讨论”.....自知乎放慢商业化研究以后，头部大V的出逃对于知乎来讲已没有是现代事。
出走的缘由，也并没有难领会，正在商业化的研究上，头部大V以及知乎的程序并没有统一。
意识到这一点后，知乎今朝的大V模式走向了认真与专科化，经过引进席卷华裔数学家张益唐等一多量学术顶流，稳住专科人设。
但理论启动会员付费的实质则是中腰部创造者，但直爽来讲，专科优质的实质并没有这么多，这就导致了知乎的学识付费实质生态渐渐演变为了“网文画风”。
一名本年3月刚结束正在知乎写文的写手布丁（化名）告知财经无忌，正在知乎签约的办法有三种，一是绿色通道（一致内推，题材有所限制，但考查周期较快），二是背景投稿，三是被创造人捞。
所谓的创造人是知乎盐选专栏的创造人，担任创造者签约和考查品控。“知乎的分成依然很可不雅的，上架盐选后分成是五五开。就题材而言，而今现言（今生言情）一经很卷了，爽文、穿越等题材对于生人很友爱。”
布丁告知财经无忌，知乎的扶助政策是“签文，没有签人”，这代表着知乎建立起了一套“知乎文”的实质规范，这也选拔了爆款的大概性。
数据也验证这一点，第三季度财报再现，知乎盐选创造者同比增添近 40%，爆款盐选专栏同比新增逾越 130%。
但即使分成可不雅，但对于中腰部创造者而言，却仍然面临着流量没有牢靠的课题。
布丁示意，为了恐怕加紧电签过稿，写手们会暗自里争论创造人的喜好，分解过稿要求与过稿时光，她今朝的觉得是，知乎的流量没有牢靠，且考查周期越来越长。
除了会员付费生意外，知乎锚定的另一个新生意是行状教训训练。
知乎做行状教训训练固然有昭著劣势，一方面受益于学识社区的实质生态根底，另一方面则是创造者生态。行状教训训练也许帮忙知乎仓卒打造从“实质-买卖”的闭环，异样课程实质也也许反哺创造者，完结内轮回。
行状教训是一门依附口碑的慢买卖，知乎经过“自研+投资”的途径，期冀完结弯道超车。
2021年，知乎首次将其行状教训相干实质打造为独立产物，旗下教训团队推出“产物操练生”App。统一年，知乎砸下1亿多元投资了两家成人教训公司，一是财经会计正在线训练平台上海品职教训，另一个则是供给留学训练以及申请办事的趴趴教训。
本年12 月， 知乎正式推出成人教训平台App「知学校」 。财经无忌欣赏「知学校」发明，今朝上线6门课程，触及写作变现、全媒体经营、考研、影视创造、数据分解等外容。
「知学校」今朝处于前期扩张阶段，为了卖课，知乎以”聘请密友引荐返现”的大局引流。
图片起因：知学校截图左手自研，右手投资，实则是知乎“求稳”心态的表示。但一名成人教训训练品牌的经营向财经无忌示意，“行状教训训练拼的依然课程质量，代价和教授资源。”
而知乎正在现有行状教训产物的打磨上与专科教训训练公司比拟还有很长的路要走。
财经无忌以“知乎 课程”为枢纽词，正在黑猫投诉平台上，相干课程投诉超700条，共性课题聚焦正在知乎课程实质的文错误版、办事立场差、课程质量旧等课题。
全体破费者针对于知乎“零根底写作变现直播课”、“全媒体经营师”、“考研”等课程提出置疑。一名采办了知乎零根底变现直播课的破费者示意：“投身课程后我发明该课的实质并非像知乎揭晓的海报中鼓吹的那样。”
图片起因：黑猫投诉上述成人教训品牌经营告知财经无忌：“经营异样也是启动用户付费的主要因素。假设教授渊博优厚，经营的影响没有是太昭著，但假设空洞教授资源，更多靠的便是前期的办事。”
正在误点LatePost揭晓的《“我是爱知乎的，但咱们没有能伪装全部都没有产生”》一文中，作家王汉洋供给了一个查看知乎的新视角。
他提到，算作知乎官方挑选的优质回覆栏目「进站必看」，排序前十回覆的答主里，有一名逾越一年没回覆过课题；两位两年没回覆过课题；还有两位逾越三年没回覆过课题。
而算作对于比，同为实质社区，也异样饱受商业化争议的B站，正在入站必刷的「史乘典范」区，排序前十名的Up主都还正在更新。
这意味着，正在中国的实质社区平台团体奔赴商业化研究的同时，分野一经变成，都想要赢利，但知乎确切是决绝自身最初的式样最远的一个。
从开创人周源自身的话语中，你也许认识看出这一点。
2014年，周源说：“量推广没有等于社区发展，反而导致你没有猜测的课题孕育”。其时的他拦阻“流量至上”的准则，知乎以学识、信赖化的圈层为焦点。
到了2016年知乎迈入商业化研究，周源回应了“知乎他日将若何繁华”的课题，提到了知乎的广告与建立学识办事墟市的理想，并示意知乎将从社区变为一个大型的学识平台，尤为存眷四点：
•利用场景与用户须要
•连贯更多构造以及机构以变成丰硕的收集
•完结悠闲台媒体价值异常的广告支出和建立学识办事墟市
•让投入墟市的学识处事者先富起来。
而正在本年回港上市时，周源提出“生态第一”的策略，存眷创造者感受、实质取得感、优秀的社区空气和匹配社区繁华节奏的商业化增速。
从一个拦阻流量的社区到一个努力拥抱商业化的平台，正在赢利这件事上，知乎甚么都想要。
“甚么都想要”固然是一切实质社区平台最佳的了局，但实际是知乎没法做到——一方面高质量实质社区的高门槛与公共化实质的低门槛，假设想要兼得，就必需做好实质的区隔，这极为检验知乎的经营才略；另一方面，这与学识的本体属性自然相干，流量自然青睐那些更乐趣、更刺激的实质，而当一个实质社区挑选对于外封闭，拥抱流量，与学识的决绝大概就会越来越远。
正在周源最新揭晓的一篇文章中，他这样阐述了自身对于一家“好公司”的定义：有些钱没有赚，才华成为赢利的好公司。
仅凭这两点，犹如没法定义知乎是否是一家“好公司”：由于它既没有做到“有些钱没有赚”——实质社区的变现模式，除了玩耍，它都实验过；它也没有做到“赢利”，直至今日，它还正在折本。
应受访者要求，文中“布丁”为化名