(出品方/作家：招商证券、汪刘胜、杨献宇) )。
1、公司产物推陈出新，周到加速向易混淆墟市
1、公司五大品牌各有特点，电动化加速走向繁华
公司是中国最大的SUV和皮卡施工企业之一，目前拥有哈弗、魏牌、欧拉、坦克和长城皮卡五个整车品牌，已成为丰富的销售中车型矩阵。 公司哈弗品牌专注于SUV产品范畴，旗下哈弗H6累计收获了76个月的SUV销量第一成果； 魏牌以长航DHT和咖啡智能为本领，开拓“0烦躁智能电动”新品类，周到升级高端新能源品牌； 欧拉品牌以分裂化战略撬动环球新能源汽车少女墟市新赛道坦克品牌主创造了全新的品类，从紧凑级到中大型、全尺寸的高端越野SUV墟市都有周全的展示； 长城专注于乘用休闲、时尚商用两大类，连续24年蝉联海内出口销量第一。 此外，公司还通过品种改革巩固了繁华根基，新独立经营汽车科技公司——沙龙机甲科技有限公司，与名驹团体合资创办横梁汽车有限公司，不断助力品牌的进取。
公司产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大类，SUV产品销量较高。 )1)在SuV墟市。 截至2017年，公司SUV类别销量均保持在69%以上。 其中1H22占69.6%。 公司是海内SuV墟市的龙头企业，曾制作过海港H6的面包车模型。 2021年，公司SUV墟市的市场占有率与8.1%不同，SUV产品发展势头强劲。 )2)在皮卡墟市，长城炮建成累计24个月过万，持续引领中国皮卡墟市。 )3)在轿车墟市，受合资品牌和自主品牌的激烈合作影响，长城稍逊一筹，但截至2017年，公司轿车销量迅速选拔，截至1H22，销量达到11.0%。 在海内轿车销售结构中，轿车与SUV齐名。 中汽协数据显示，1H22海内SuV墟市市场占有率达到47.2%，由于破格升级、战术、空间劣势的原因，SuV墟市市场占有率仍有较大上升空间。
新能源汽车销量达到12.4%，电动化加速繁荣的自行车均价达到12.1万元，品牌溢价正在逐步筛选。 根据长城汽车2021年推出的“绿智潮玩”2025战略，公司将在2025年完成全球年产400万辆的销售目标，新能源汽车同比增长80%，交易支出达到6000亿元的斗争目标。 )1)从公司新能源渗出率来看，1H22公司新能源车销售比例为12.4%，确定2025年80%的目标还有很大的发展空间，展望公司其他日子哪一年新能源车会迎来快速繁荣。 )2)从自行车售价来看，1H22年公司大伙平衡自行车售价为12.1万元，根据公司2025年战略目的，25年平衡自行车售价达到15万元，期望公司产品溢价一点一点选拔出来。
公司产品矩阵不断丰富，在售产品主要分散在10~20万元的成本带上。 2022年1~7月公司整车销量为62.0万辆，中前三大车型哈弗H6/长城炮/坦克300/销量为16.5/8.2/5.9万辆。 明星单品哈弗H6售价亲平易近，燃油版售价约为9.98~15.7万元，2022年8月新上市的哈弗H6 DHT售价为14.98万元，预售的哈弗H6 DHT PHEV价格区间为16.88~17.68 H6混合动力汽车对燃油版售价相对偏高，或者借助H6的销售劣势，导致H6售价不利的公司WEY品牌对哈弗品牌走上了分裂之路，WEY品牌率先推出混合物，借助自行车销售优势欧拉品牌主要是少女纯电动车型，明确了产品成本在12.99~22.3万元的区间。 长城的主要售价在20万元以内。 坦克模型主要是高级墟市，代偿带在20万元以上。 综合来看，公司产品成本区间明确6.98~39.5万元。 主打车型、中高端都有结构，五大品牌不断推出新产品、特色。
2、行业混动化趋势明显，柠檬混动DHT引领破局
《节能与新能源汽车本领门路图 2.0》清爽混合动力节能车闹市区。 2020年10月，工信部发布的《节能与 新能源汽车本领门路图 2.0》清爽，他指出，15年的传统汽车要周全混动化。 在海内墟市不断将无火混战的重要性提到前所未有的高度，成为国家级主要繁华战略本领门路。 到2035年，中国节能汽车和新能源汽车年销量将分别占50%，新能源汽车将占汽车总销量的50%以上，纯电动将占新能源汽车的95%以上，PHEV在墟市的份额
长城汽车柠檬混配DHT已经成型，拥有199项本领专利、80项本领专利、全数独立自主策划和研发、全面自主学识产权，长城汽车乐成突破了海外品牌在混配本领领域的垄断。 2020年12月15日，柠檬混动DHT正式发布，长城汽车成为首个突破混动本领壁垒的中国汽车品牌，也是最早反映国家主要繁华战略《本领门路图 2.0》的品牌。
奉行双分战术的县令，匆匆进入了容易混淆的墟市繁华。 混合动力车(PHEV HEV )与燃油车相比具有节能、低排放等优点，是当今各国战术的目的所在。 2020年6月，工信部更改了“轿车”
企业平衡燃料消费量与新能源汽车积分并行办理方法》，增 加了启发传统乘用车节能的办法，对于损耗/供应低油耗车型的企业正在核算新能源汽车积分达标值时予以核算优惠。面 对于“双积分”战术，车企必需损耗低油耗的车型以及新能源汽车，不然就必需采办新能源汽车积分大概削减传统能源 车辆产量。新战术实行后，油电混动车型被列为低油耗车型，车企损耗混动车型所对于应的新能源积分打折，也就变 相激动了混动汽车的繁华。“双积分”战术已投入逼迫观察阶段，混杂能源汽车是节能减排、完结 “碳中以及”的关 键途径之一，该汽车混合了传统燃油汽车以及电动汽车的优点，是现在最拥有墟市价值的低排放以及低油耗汽车。颠末延续不停的本领攻破以及产物测测试，长城汽车告竣了混动本领从无到有到跨越，从本领研发到产物落地的飞速 繁华。混动本领因为合资品牌的专利垄断，可谓极为艰苦的一条本领门路。面对于本领垄断，2018 年，长城汽车正式 煽动柠檬混动 DHT 本领的研发，从“0”起步历经三年时光，乐成研发出柠檬混动 DHT，领先冲破合资本领垄断。 2020 年 12 月 15 日，柠檬混动 DHT 正式揭晓，长城汽车成为首个攻破混动本领壁垒的中国汽车品牌，同时也成为 最快反映国家主要繁华策略《本领门路图 2.0》的品牌。多少乎正在《本领门路图 2.0》揭晓的同时，长城汽车柠檬混动 DHT 业已成型，199 项本领专利、80 项当中本领专利、全数独立自主妄图与研发、具备全面自主学识产权，乐成打 破海外品牌正在混动本领上的垄断。
二、混动化势如破竹，柠檬混动 DHT 独具特点
1、混动本领渐渐攻破，混动车型新产物周期开放
日系品牌引领混动繁华，自主品牌努力跟进，混动墟市大有可为。丰田 1969 年结束混动本领研发，1997 年推出了 第一代 THS 混动系统，丰田选择的功率分流式油电混动本领，最当中的是一套行星齿轮机构，并为此申请了专利。 正在丰田之后，其他车企只可绕开依托于行星齿轮的功率分流式混动本领做改革，正在串联、并联以及串并联式之间做选 择。日系的本田推出的 i-MMD 混动系统，挑选了串并联式，策动机既能充电，也能直接到场启动，能源相对于更强。 不过 i-MMD 混动系统只要一个档位，策动机介入启动的时分没法变速，因而介入的条件很尖刻，中高速路段能源表 现仍然是短处。2020 年来，海内自主品牌结束渐渐推出混动系统，双机电安顿位置、内燃机/启动机电两挡或多挡 将成各大主机厂或供应商为专利及构型的结构点。
混动系统架构根据机电正在能源传输的分歧位置及配合，变成了 P0、P1、P2、P3、P0+P2、P0+P3、P0+P4、 P1+P3、P1+P4、P2+P4、P3+P4 等分歧类别的混杂能源架构。P0 为电动机位于策动机皮带位置，功能特征是电 机完结策动机启停。P1 为正在第一个离合器以前，机电与策动机弗成结合，特征是机电完结策动机启停及发电。P2 为正在第一个离合器之后，变速器输出轴以前，机电以及策动机也许结合，特征是机电完结策动机启停、发电、纯电行 驶。P3 为正在变速器输出轴上，正在主减速器以前，特征是机电完结发电、纯电行驶且输出的扭矩巨细没有受变速箱的限 制。P4 为正在主减速器以及轮胎以前，特征是常常说的后驱大概四驱车型。P 后的数字越大，示意决绝策动机的决绝也 就越远，P0 机电根底以及策动机集成、P2 处于离合器端、P4 配置正在车辆“后轴”上。分歧构型的混动系统主要经过分歧处事模式切换来完结最优的处事状态。
两个或多个机电的分歧配合可衍生出串联以及混联两种模式，而多机电混联是现在行业的主要趋势。混杂能源本领按 照机电个数、位置、及可完结的处事模式，可分为并联、串联、混联。（1）串联式又称为增程式，此类别内燃机没有 能完结直驱行驶，业内多将此类车辆归类于纯电动车辆，增程式电动车的代表车型有巴望 One、岚图 FREE、问界 M5/M7 等；（2）并联式混动只要一个机电，根据机电与内燃机、变速箱及离合的相对于位置，也许分为 P0~P4 五种 架构，如长安 iDD 选择 P2 架构。（3）混联式分为转矩耦合式以及功率耦合式两种。转矩耦合式的配合多为 P1+P3 架构，如本田 I-MMD、上汽 EDU、比亚迪 DM-I、长城柠檬等，P0+P3/P4 也是转矩耦合大局，2018 年上市的比亚 迪 DM3 便是该类别。功率耦合式（功率分流）以丰田 THS 以及通用 Voltec 最具代表性。
分歧的混动本领因为组织以及处事原理分歧，各有好坏势。混动产物正在挑选构型的时分，需分析思虑本领门路的本领 以及家产根底，和本领门路完结的难易水准以及整车产物定位。串联构型主假如增程式构型，策动机没法到场直驱， 能源大局受限；并联构型的二级构型较多，席卷 P0、P1、P2、P2.5、P3 等多种，个中 P2 构型与其他单机电构型 比拟，分析本领以及机能劣势分明，更顺应高压插电混动车型，已成为单机电并联混动繁华方向，所以并联构型挑选 P2 施行对于比。混联构型主要席卷转矩耦合以及功率耦合，个中转矩耦合中 P1+P3 架构利用范围更为精深。
正在理论运行历程中，分歧构型的混动系统主要经过分歧处事模式切换来完结最优的处事状态。串联构型没法完结并 联下的处事模式，并联则没法完结串联的处事模式，而混联（又分为：功率分流、串并联两品种型）则具备串联以及 并联的特征，但针对于 P13 串并联，策动机必需正在特定车速条件下才可完结并联功能。
大全体车企选择双机电（发机电以及启动机电）串并联的混联合构，正在低速以及高速的工况下都能完结较为好的系统燃 油经济性。正在串联模式下，策动机动员发机电发电，协同能源电池的电能，最终由启动机电启动车辆，因而串联模 式下车辆更袒护于纯电行驶感受。但串联模式下，能量是由机器能变换为电能，再由电能变换为机器能，个中不免 生存特定的能花消失，本来只有维持策动机正在高效区域处事，更顺应让策动机来直接启动，这样大伙效用更高。但 对付单挡的串并联合构而言，因为正在低速工况时，没有策动机对于应的挡位，只可施行串联启动，反而正在特定水准上 升高了效用。这也是串并联混动变速器挡位数目从 1 挡推广到 3 挡的主要缘由，由于推广策动机挡位数目，也许更 多天时用策动机直驱，进步串并联混动的能源性以及经济性。
功率耦合也称功率分流（PS），该系统输出转矩与转速不同是内燃机、机电转矩以及转速的线性代数以及。所以，该混 动系统可完结策动机的转矩以及转速的自在掌握。功率分流架构的混杂能源系统中，MG1 为发机电，MG2 为启动电 机。当车速较低大概车辆起步时，整车须要功率较少，纯电启动车辆，MG2 机电运用高压电池电量直接启动车辆， 即为纯电模式；随着车速推广，大概正在全油门加快工况下，能源电池的功率没有足以启动车辆，此时内燃机煽动，利 用行星排完结功率分流。PS 架构经过正当分配内燃机以及机电的能源输出，完结各类工况下车辆平顺行驶，进而到达 节油的想法。 丰田第三代 THS 以及公共第二代 Voltec 是 PS 架构的规范代表。国产化的丰田第三代 THS 系统便是 PS 架构系统， 该构型该系统主要组织为一台 A 轮回策动机（阿特金森轮回）、一大一小两部机电（机电 MG1 正在功率分盛行星排 一侧，机电 MG2 正在另一侧，用一组行星齿轮连贯内燃机以及双机电，三者同轴安顿）、一个行星齿轮机构及有关的电 池组/能量办理机构，并没有传统意思上的变速箱。个中，内燃机连贯行星架，机电 MG1 连贯太阳轮，机电 MG2 通 过减速行星排与外齿圈相接。通用第二代 Voltec 与丰田 THS 殊途同归，同属于功率分流 PS 架构，第二代 Voltec 选择两个离合器、双机电以及双行星排集成化妄图，完结内燃机高效的能源输出，这也推广了掌握上的繁复度，效用 以及 NVH 机能均没有及丰田 THS。
丰田选择的功率分流系统具备优秀的恬适性以及老本劣势。功率分流规划的较大劣势正在于可无极调治速比及可自在选 择策动机的处事点。因为 THS 混动车型没有离合器，E-CVT 的原理，是经过行星齿轮组，将策动机输出轴与启动电 机输出轴流动熟行星齿轮组的内部，完结硬连贯，经过行星齿轮机构，无效配合了并联以及串联两种模式。不管是正在 何种状况下，策动机、电动机，都没有会与行星齿轮组解耦。这样可正在牵引力没有拒绝以及节流机器组件的状况下到达较 高的行驶恬适性。同时，因为策动机可没有拒绝地向轮端输出扭矩，升高了发机电以及启动机电的功率要求，机电电控 老本比拟其他系统有劣势。 丰田摊开专利限制匆匆进混动墟市繁华，多自主企业仍争持自研混动本领。丰田正在 1997 年挂号混动系统最为主要的 行星齿轮机构当中专利，该专利注释了若何经过行星齿轮机构利用内燃机以及电动机分配能源，属于丰田 THS 混联式 混杂能源系统的根底专利。因为创造专利有 20 年时光限制，正在 2017 年 2 月 20 日已正在美国以及欧洲作废。但正在中国 墟市，自 2003 年以后，丰田汽车正在我国申请了多项与行星齿轮相干的专利，个中最早于 2003 年 1 月 15 日申请的 专利，要到 2023 年才满 20 年。2019 年 4 月，丰田公司发布，将无偿封闭丰田拥有的研发 HEV 积存的对于机电、 电控(PCU)、系统掌握等车辆电动化本领的 23740 项专利利用权。其余，丰田还将对于利用其电动化系统的企业施行 有偿的本领救济，专利的扩张匆匆进了混动墟市的繁华，自主车企为了脱节专利限制仍争持自主研发，双机电安顿位 置、内燃机/启动机电两挡或多挡将成各大主机厂或供应商为专利及构型的结构点。
转矩耦合中 P1+P3 架构的混动变速箱拥有组织简捷，能源性强，掌握简捷等劣势，本田 i-MDD、比亚迪 DMI、长 城柠檬 DHT 均选择此构型。P1+P3 架构的混杂能源系统中，P1 为发机电、P3 为启动机电。（1）当车辆起步或速 较低时，整车功率须要较少，纯电启动车辆。P3 机电运用高压电池电量直接启动车辆，即为纯电模式；（2）随着车速推广，大概全油门加快工况，能源电池的功率没有足以启动车辆，此时内燃机动员 P1 发机电发电，与高压电池一 起串联启动车辆，完结串联模式；（3）高速工况，内燃机直驱车辆燃油经济性更佳，此时 K0 离合器闭合，内燃机 直驱车辆。P3 机电可经过启动或发电等模式调治内燃机工况点，使其处事正在最好油耗区域，完结并联模式。
转矩耦合中 P1+P3 架构下分为双机电同轴式以及双机电平行轴式架构。（1）同轴式双机电变速箱，选择该构型的系 统有本田 I-MMD、上汽 EDU 等系统。即 P1 机电以及 P3 机电物理位置上正在统一轴线上。该架构整车 X 向尺寸较小， 更有利于平台化妄图。（2）平行式双机电变速箱，选择该构型的系统有比亚迪 DM-I、长城柠檬等系统。即 P1 机电 以及 P3 机电正在物理位置上平行安顿，这会推广整车 X 向长度，没有利于整车平台化妄图。该类别优点是机电可独立于 变速箱妄图，机电冷却可精巧地选择水冷或油冷，大大升高集成难度。 本田 I-MMD、上汽 EDU 选择双机电同轴式架构。（1）本田混动系统主要由阿特金森轮回策动机、选择双机电的电 动化无级变速器 E-CVT、能源电池系统等组成，本田优化的阿特金轮回森策动机收缩比达 13.5：1，发热效用从 38.9%选拔到 40.6%。I-MMD 内燃机以及 P3 机电各只要一挡平行轴减速齿轮，P1 机电有一挡增速齿轮，内燃机直驱 端有一组离合器 K0，其组织相对于简捷。（2）上汽 EDU 与本田 I-MMD 比拟，内燃机直驱模式可断开 K2 离合器， P3 机电转子没有随系统晃动，无效升高系统惯量与争持亏空，选拔系统效用，但也推广了系统的繁复度。同时，EDU 系统 P1 机电无增速齿轮，没有利于 P1 机电的袖珍化妄图，但可简化系统组织。
本田 IMMD 系统的优点：1) 有更强劲的启动力，提速缓慢、直接、反映快，并且十分线性；2) 拥有串联、并联两种 混杂启动模式，既能正在都会工况拥有较好的油耗展现，又能正在高速工况下取得较好的燃油经济性；3) 拥有较强的扩 展性，既能扩充成插电式混杂能源系统（PHEV），又能演变成增程式混杂能源系统（REEV）。本田 IMMD 系统的 误差：1) 组织相对于繁复，须要离合器及启动离合器的电磁阀等系统；2) 须要掌握离合器的贯串及断开，掌握更繁复 精巧；3) 启动机电的功率须要更大，启动机电及电池系统的老本更高。
比亚迪 DM-I 以及柠檬混动 DHT 选择双机电平行轴架构。（1）比亚迪 DM-I 系统内燃机以及 P3 机电各只要一挡平行轴 减速齿轮，P1 机电有一挡增速齿轮，内燃机直驱端有一组离合器 K0，其组织比较简捷。DM-i 混动系统的最大劣势， 并非繁复的组织，而是自主研发了策动机掌握系统、机电掌握系统以及电池办理系统等当中掌握系统，同时主打经济 性的 1.5L 以及 1.5Ti 两款插混公用策动机-骁云策动机，承继第一代 DM 混动系统妄图观念的混动公用变速器系统EHS 系统，高放电倍率、可精巧搭配的混动公用功率型刀片电池-刀片电池等天下先辈性产物。（2）长城柠檬系统 内燃机直驱有平行轴式两挡减速体制，P3 机电有一挡平行轴减速齿轮，P1 机电有一档增速齿轮。内燃机直驱端有 一组离合器 K0。长城发觉性地为 DHT 混动系统的机器直驱端上参加了一台两档的变速箱，这让 DHT 的混杂启动模 式截然分歧，也是 DHT 以及其他混动系统最大的区分住址。柠檬系统与 DM-I 比拟，内燃机直驱模式有两挡减速组织， 这有利于扩张内燃机直驱范围，正在车速相对于较低时亦也许内燃机直驱，完结更优的油耗目的，但这也推广了系统复 杂度以及掌握的难度。
奇瑞鲲鹏 DHT 混动系统选择 P2+P2.5 架构，选择三档双离合的混动变速箱，初创 3 挡 9 模 11 速的架构。策动机可 以正在 20km/h 就介入加快，而且也许完结双机电同时启动、同时发电。正在瑞虎 8 PLUS 鲲鹏 e+上，完结了 510N·m 最大输出扭矩，官方零百加快到达 7s，，节油动机相对于较好。但鲲鹏 DHT 的组织以及掌握多少乎是国产主流混动系统 中最繁复的，多种驾驶模式之间的切换对于掌握算法以及逻辑上的优化拥有较大检验，且拥有较大的老本压力。
长安 iDD 采用并联式的混动组织，机电、策动机可独特启动，外貌上也许完结 1+1=2 的动机。常常并联的车型，只 是正在变速器前或后推广了一台机电（常常利用 P2 机电），P2 门路也许更好的满意 PHEV 用户正在远程出游历程中对于 能源性以及极其境况符合性须要，正在传统燃油车根底上改正较小，老本也较为低。正在并联合构下，机电、策动机可共 同启动，不过没有能保险不断正在最好转速下处事，油耗较为高，只要正在堵车时由于也许自带策动机启停功能，油耗才 会低。P2 机电没有能同时发电以及启动车轮，延续加快时电池的能量会很快耗尽，进而转为策动机直驱模式。正在变速器方面，比拟于 P13 选择简捷的单挡减速机构，P2 传动系统选择的是 DCT 或 AT，所以厂家正在变速器研发方面必需要 有很强的本领才略，传统的 DCT 只拥有 K1/K2 两个离合器，而长安三离合系统则新增了一个 K0 离合器，担任策动 灵活力的传播与断开，该本领的利用恐怕无效选拔电驱变速器的集成度。
2、柠檬 DHT 冲破日系垄断，誊写国产混动新篇章
“柠檬”平台着眼于他日十年，拥有超高的耽误性以及各类化的能源适配才略。平台从研发之初就思虑到 A0、A、B、 C、D 五种车型级其余开垦，深度揭开寰球 SUV、轿车、MPV 三大品类墟市，并原生适配高效燃油能源(ICE)、多种 混杂能源(混联 DHT、P2、P2+P4)、纯电动(BEV)以及氢燃料电池(FCEV)四种能源规划。个中，“柠檬”平台产物具 备寰球跨越的高效燃油能源，2022 年通例策动机热效用将到达 41%、混动策动机热效用到达 42%，2025 年，高效 策动机热效用将到达 51.5%。其余，匹配第二代氢燃料电池能源系统后，“柠檬”平台车型可完结 1100 千米的同 品类寰球最长续驶里程以及 0-100km/h 4.56 秒的最强加快机能。“柠檬”平台夸大车辆的机能，和更优秀的车身结 构，恐怕使车身俯仰角减小 50%，转向困扰力臂减小 16%，转向精确度选拔 16%，车身侧向刚度增大 15%，整车 质心升高 30mm，使车辆和好性、操控性、恬适性周全选拔。 长城汽车柠檬混动 DHT 冲破合资混动本领垄断，竖立了中国混动本领新风向标。 “柠檬混动 DHT”跳出了原本固 有的繁华思路，选择双机电两档妄图，系统最大功率 179kW，系统最大扭矩 530N•m，选择了高度集成的内燃机+ 变速器+双机电+掌握器的安设，初创多档位策动机直驱，可完结全速域范围内效用最高、能源最强，极具寻衅性以及 改革性，同时有很高的本领含量。
“柠檬混动 DHT”的前瞻性与先辈性主要表示正在“1-2-3”上，即一个混动系统、HEV 以及 PHEV 两种能源架构、三 套能源总成。一个混动系统是指选择的双机电混联拓扑组织，可完结全速域、全场景下高效力与高机能的无效平定。 两种能源架构是指面对于分歧破费须要，衍生出的 HEV/PHEV 两种能源架构：（1）双机电 HEV 架构主打城区路况超 低油耗和中高速路况刹时加快才略，能源系统分析效用可达 50%以上，选择 HEV 能源的 A 级 SUV 分析油耗低至 4.6L/100km；（2）PHEV 架构搭载寰球最大容量高效力混杂能源电池，拥有纯电续航达 200km 的行业最高展现。 正在理论测试中，以 HEV 架构 B 级 SUV 为例，比拟于汽油机产物，节油率可达 35-50%，0-100 千米/小时加快时光 缩小 1.5 秒，为 7.5 秒。
三套能源总成是正在 HEV/PHEV 两种架构下，拥有“1.5L+DHT100”以及“1.5T+DHT130”能源总成，不同利用于 A 级车以及 B 级车；正在 PHEV 架构下，拥有“1.5T+DHT130+P4”四启动力总成，主要利用于 C 级车。受益于弱小的软 硬件支柱，柠檬混动 DHT 能正在多种模式下高效力运行，长城称其为全速域、全场景。而从最终的 NVH 来看，最直 接的感受便是“快顺静省”。
选择双机电混联拓扑组织，可完结 EV、串联、并联、能量接收等多重处事模式，完结各类驾驶场景下能源与油耗 的完善平定。（1）正在 EV 处事模式下，TM 机电也许直接启动车轮，使策动机始终维持正在高效用区域，最大控制提 升能源机能；（2）正在串联模式下，合用于市区行驶工况，由策动机启动 GM 发电，TM 机电直接启动车轮，节油率 可达 35%-50%；（3）正在并联模式下，合用于高速行驶工况，由策动机启动直接启动车轮，GM 机电以及 TM 机电负 责调治策动机处事点以及协助启动车轮，策动机直驱油耗较串联模式可升高 10%~15%，车速越高节油越昭著；（4） 正在能量接收模式下，合用于制开工况，TM 机电直接施行能量接收，没有仅选拔整车处事效用、推广续航里程，更能进 一步升高油耗，进而更好的优化能量利用率。 针对于分歧用车场景，柠檬混动 DHT 以超级智能的掌握系统挑选顺应的高价值行车模式：驻车工况下，策动机没有煽动， 能耗为 0，机电煽动便可满意加紧反映；正在减速制动时，系统投入能量接收模式，进步能量运用率；正在市区工况时， 智能挑选正在 EV 模式以及串联模式切换，策动机始终维持正在高效用区间；中速巡航时，根据系统负荷智能挑选 EV 模式 或策动机直驱模式；高速巡航工况下，智能挑选 EV 模式或策动机经济挡直驱模式巡航；正在超车模式下，中速急加 速超车时，策动机、启动机电、发机电独特全负荷输出；高速超车下再增强能源挡直驱模式，供给超强能源。经过 分歧场景下能源模式的才干匹配，柠檬混动 DHT 让系统能源与油耗完毕高度平定。
分歧变速器对于启动机电须要分歧，两档变速器机能相对于更优。今朝混动墟市主要有功率分流（机电调速、转速耦 合）、单速混动（刚性耦合）、串联增程及油电分动等混动产物，“柠檬混动 DHT”为双速混动。个中，前三者均 着重系统经济展现，但功率分流与单速混动政策能源性有所没有足，串联增程式能源机能全面取决于机电功率。而 “柠檬混动 DHT”则拥有更多高效直驱挡，且掌握政策更繁复精巧，不管是机能依然经济性均有很好展现。正在整车 机能须要（能源性、最高车速）没有变的状况下，两档变速器与一档变速器比拟， 可升高整车机能对于启动机电的最大 扭矩以及最高转速的须要，收窄机电处事区域，使其更大水准的处事正在高效区。对于比日产串联、本田串并联、丰田功 率分流,"柠檬混动 DHT"经济性以及能源性都十分占优。 正在长城的 DHT 系统上，由于策动拥有了两个挡位，因而即便正在凡是的 60kmh 巡航，和中低速加快阶段，DHT 变 速箱也能为策动机匹配出效用更高的齿轮比。即柠檬混动 DHT 正在高速路况下，又推广了一个档位，完结了双速混动。 正在须要能源时，策动机也许经过降档夸大扭矩，一旦工况牢靠策动机升档，转速也许降到更低，进而具备更好的经 济性。DHT 的这套两挡的变速箱让策动机的应用场景变得更多了，机器直驱的能量耗费是远远小于燃油发电的，这 台变速箱让 DHT 系统拥有了更高的精巧余度。
柠檬混动 DHT 束缚市区高油耗，节油率高达 50%。普通来讲，市区行驶油耗高于高速行驶，由于传统燃油车只有 煽动策动机就会运转，就算是原地怠速状态，也会消费燃油。而且策动机正在到达特定转速投入高效区间后，车辆匀 速牢靠行驶时才最省油，普通小排量车时速 60—80 千米时油耗最低。但正在都会工况下，路线繁复，时常走走停停， 尤为碰着堵车，策动机正在起步、制动之间频仍变换，使策动机没法选拔至高效运行区间，既推广喷油量又节约动能， 当然费油，而柠檬混动 DHT 经过串联模式也许轻便束缚都会工况下的高油耗。 除三大系统之外，1.5 L/1.5 T 混动公用策动机、双机电掌握器、DHT 模块、高规格能源电池等零零件相当主要。柠 檬混动 DHT 的“核心大脑”双机电掌握器，由全新一代高算力英飞凌 TC38 系列处置器芯片加持，以长城自主研发 的掌握算法为协助，恐怕高效用地掌握混动系统的能量震动。DHT 模块可领会为柠檬混动 DHT 的“传动安设”， 蕴含了减速器、离合器、换挡机构和双机电。它选择双电子泵妄图，恐怕基于整车须要调治电子泵的启停；选择 单离合妄图，比拟于双离合，光滑冷却须要更低。而且正在组织上十分小巧，比拟传统 DCT 升高 50%以上。高规格 能源电池异样是柠檬混动 DHT 当中零零件，以 PHEV 架构四驱车型搭载的能源电池为例，其能量密度逾越 160Whkg，可供给最长 200km 的纯电续驶里程。充放电方面，支柱 11kW 调换充电功率以及直流快充，30min 便可充 电 80%，并拥有最大 246kW 的放电功率。
3、哈弗及 WEY 推出多款混动车型，代价带有利于产物扩张
正在海内 HEV 墟市侵夺一致劣势，日系品牌侵夺一致劣势，自主代替有望加快。根据 Marklines 数据，2022 年上半 年 HEV 销量中，丰田、本田以及长城不同以 69%、18%以及 4%的墟市份额位列前三，日系品牌侵夺一致劣势。全部到 车型，汉兰达、雷凌、赛那、卡罗拉、以及皇冠陆放不同为销量前五，且均为丰田团体的车型，日系正在 HEV 墟市是绝 对于主流的角色。早正在上世纪 90 年代就积聚 HEV 的混乱墟市、专科本领以及口碑，这天系 HEV 连续能正在墟市溢价的关 键。2021 年下半年以后，多家自主车企渐渐结束推出 HEV 产物，正在 HEV 产物定价上，假设比拟燃油版车型没有太 大差异，并且比拟合资车型同类产物有更高性价比，自主品牌的份额有望选拔。
正在海内 PHEV 墟市中，自主品牌侵夺一致劣势。根据 Marklines 数据，2022 年上半年 PHEV 销量中，比亚迪、巴望 以及祥瑞不同以 59%、11%以及 6%的墟市份额位列前三，自主品牌侵夺一致劣势。全部到车型，宋 DM、秦 PLUS DMi、 巴望 One、唐 DM、汉 DM 不同为销量前五，比亚迪多款车型位列前茅。2020 年结束，比亚迪相继推出 PHEV 车型， 侵夺了 PHEV 墟市先机。随着自主品牌混动系统渐渐推出，长城、长安、祥瑞、奇瑞等车企都正在加码 PHEV 车型， 下一阶段 PHEV 墟市合作会尤其剧烈，各家企业的本领势力以及产物展现各有长处。
长城柠檬混动 DHT 于 2021 年结束正在产物上利用，正在产物筹备落地点面，魏品牌以及哈弗品牌均已推出混动车型。目 前长城汽车魏品牌一经推出了玛奇朵 DHT HEV/PHEV，拿铁 DHT HEV/PHEV，摩卡 DHT PHEV，后续还将推出多 款车型。2021 年 12 月，哈弗品牌推出哈弗神兽 DHT 以及哈弗赤兔 DHT 两款 HEV 产物，2022 年 8 月，哈弗第三代 H6 DHT 揭晓， H6 成为哈弗品牌首款涵盖燃油、混动、插混杂三种能源系统的 SUV 车型，记号着哈弗品牌周全进 入新能源时期。他日，长城经过深度聚焦用户须要，以本领改革驱策家产改革，正在 PHEV 墟市将迎来更快增添，市 占率有望进一步选拔。 陪同哈弗 H6 DHT 及 PHEV 版本正式上市，公司混动产物市占率有望投入增添快车道。对付哈弗品牌，公司正在定价 方面是较为亲平易近的代价政策，所以对付销量以及墟市份额要求较高，而哈弗 H6 是首个陆续 6 年投入寰球 SUV 销量榜 单的 TOP10 中国品牌车型，陪同哈弗品牌混动车型的推出，有望再次选拔哈弗品牌大伙销量，进而进步公司混动产 品的市占率。
海内墟市 HEV 以及 PHEV 车型将由高价墟市向高价墟市逐渐渗出，高价墟市生存着辽阔的繁华机缘。从 HEV 产物的 代价来看，受墟市合作款式的作用，销量至多的代价区间为 20~30 万元，牢靠占比正在 50%以上，因为日系品牌的车 型代价相对于偏贵，30 万元以上的车型销量不停选拔，2022 年上半年 30 万元以上的 HEV 车型销量占比 16.7%，随 着海内自主品牌正在 HEV 方面的结构逐渐趋于幼稚，瞻望他日代价有望下探，自主品牌代替有望加快。从 PHEV 产物 代价来看，20 万元以上的车型 2020 年销量占比 76.5%，连年来代价不停下降，2022 年上半年占比下降至 46.9%。 15~20 万元代价区间的车型销量选拔分明，10~20 万元破费墟市是他日最大的墟市，瞻望他日 PHEV 车型产物代价 不停下探，10~20 万元代价带的车型合作最为剧烈。
公司 HEV 车型代价均处于 13~20 万元区间，PHEV 车型代价处于中高端代价带。从公司主要混动产物的代价来看， HEV 混动车型代价处于 13.88~18.98 万元的代价区间，个中哈弗赤兔 DHT 代价最低为 13.88 万元，拿铁 DHT 代价 最高为 18.98 万元。公司 PHEV 混动车型代价处于 16.88~31.5 万元的代价区间，个中哈弗 H6 代价最低为 16.88 万 元，摩卡 PHEV 代价最高为 31.5 万元，分析来看，魏品牌相对于走中高端门路，代价定位相对于较高，哈弗品牌代价相 对于亲平易近，经过哈弗品牌弥补高价格带的产物，有利于公司扩张墟市份额。 20 到 30 万元空间的新能源车占比相对于较高，纯电动车占比到达 28%的比率，插电混动占比到达 7%的比率，而混 合能源占比到达 15%的比率。个中混杂能源占比相对于较高也这天系的混杂能源主假如正在 20~30 万元墟市的区间，主 假如 A 级的 SUV 以及 B 级的 SUV、MPV 和轿车产物，混杂能源相对于较为丰硕，因而 20-30 万成为混杂能源主要的 墟市；插电混动主要分散正在 15~20 万元和 30 万元以上的墟市，大伙来看 15~20 万元插电混动占比是较为高的。
从哈弗 H6 DHT-PHEV 以及主要竞品比亚迪宋 PLUS DM-i 的对于比数据来看：（1）从尺寸上来看，宋 PLUS DM-i 的 长、宽、轴距有劣势，哈弗 H6 DHT-PHEV 的高度有劣势。（2）从代价对于近来看，H6 DHT-PHEV 55km 版本比宋 PLUS DM-i 51km 版本贵了 6000 元；110km 贵了 1000 元。（3）从混动系统配置来看，哈弗 H6 DHT-PHEV 由今天1早上 1.5T 插混公用策动机 130kW 机电+DHT 混杂能源系统+蜂巢电池组成，宋 PLUS DM-i 由 1.5L（1.5T）插混公用发 动机+132kW 机电+EHS 电机耦合系统+刀片电池组成，相近价位对于比下 1.5T 154 马力的哈弗 H6 DHT-PHEV 相对于 更优。（4）从变速器来看，哈弗的两挡变速器也许拓宽策动机的处事区间，外貌上看尤其省油；（5）从油耗对于比 来看，宋 PLUS DM-i 百千米耗电量为 13.1、15.9kWh/100km，馈电油耗为 4.4、4.5L/100km；哈弗 H6 DHT-PHEV 的百千米耗电量未知，馈电油耗为 5.6L/100km。（6）其他配置方面，两车其他配置较为凑近，都装备了 L2 级协助 驾驶功能，席卷全速域自符合续航、360 度全景印象、540 度透明底盘等配置；而正在恬适与方便性方面，两车都配 备了液晶脸蛋和中控大屏、主驾电动座椅调治和加热、后翦灭风口、PM2.5 过滤安设等。
三、多本领攻破改革，助力智能化加快进级
1、主动驾驶：长城汽车+毫末智行，打造主动驾驶 3.0 时期新范式
智能化一经成为启动长城汽车上前繁华的主要“推手”，根据长城汽车颁布的数据再现，2022 年 7 月，智能化车型 出售占比一经高达 88.32%。这意味着正在周全发力新能源的同时，智能化也是长城汽车繁华的中心。长城汽车将坚 定没有移的加快智能化转型，缭绕智能驾驶、智能座舱、智能办事，建立全栈自研才略，完结三智混合，让汽车成为 会思虑、能判别、可延续繁殖的他日出行火伴，完结由“感知智能”向“认知智能”进化进级。为满意他日软件定 义汽车须要，长城汽车现在一经拥有产物数字化焦点、诺创科技等智能化构造。正在汽车智能化方面，长城汽车智能 驾驶以及智能座舱范畴已有落地的产物，正在智能办事方面长城汽车也正在放慢推进，进而匆匆进整体家产生态向价值链后 端转化。 毫末智行是中国智能驾驶本领量产落地体味最丰硕的公司。毫末智行于 2019 年 11 月 29 日创制，前身是长城汽车 智能驾驶前瞻分部，是一家努力于主动驾驶的人工智能本领公司。2021 年 2 月 21 日，原百度智能汽车事业部总经 理顾维灏正式加盟，出任毫末智行首席施行官，并告竣 Pre-A 轮数亿元群众币融资，首钢基金领投，美团、高瓴创 投跟投。2021 年 12 月 A 轮融资近 10 亿元，成为中国第一个领域量产主动驾驶独角兽。据领会，正在保定，毫末智行 拥有占地逾越 5000 平米、寰球产能最大的 L4 无人物流车损耗工厂。正在末尾物流无人车方面，毫末智行与美团、物 美多点、阿里达摩院等行业头部企业完毕策略单干。毫末的冤家圈数目已逾越 100 家，席卷长城汽车、阿里、腾讯、 高通、百度、高德等客户、单干火伴，及首钢基金、美团战投、高瓴创投、高通创投、首程控股、九智本钱等投资 机构。
毫末智行用 2 年时光开垦了三代智能驾驶系统，落地了 10 余款分歧平台的车型。主动驾驶行业的合作很是剧烈， 产物迭代日趋放慢，停止到今朝，搭载毫末 HPilot 产物的一经有逾越十款乘用车型量产落地，一经搭载上市车型包 括魏牌摩卡、魏牌拿铁、魏牌玛奇朵、坦克 300、坦克 500、哈弗神兽、拿铁 DHT-PHEV 等。今朝在络续委托中 的车型有摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版、欧拉闪电猫、欧拉芭蕾猫、全新一代长城炮等，瞻望到 2022 年尾，毫末辅 助驾驶系统将落地长城汽车 34 款车型，他日三年搭载的乘用车总量有望逾越 100 万台。同时毫末也是中国仅有一个 具备异步并行开垦逾越 30 个智能驾驶项目才略的公司。正在智能驾驶产物过程化开垦方面，毫 2 个月内匹配告竣，标 定效用全行业第一；智能驾驶产物颠末鲁棒性妄图，到达 100%一次性过线率。
毫末智行的目的：冲刺投入主动驾驶 3.0 时期。主动驾驶近十年的繁华可分为硬件启动、软件启动、数据启动三大 时期。数据启动时期，是全面没有一律的时期，大模子+海量数据独特影响，数据开放自锻炼模式；感知本领上，用多 模态传感器毗连输出了局；认知本领上，以可注释的场景化驾驶常识为主；主动驾驶里程由硬件启动、软件启动时 代的百万千米、上绝对千米，直接飙升到了 1 亿千米以上。毫末不断正在为主动驾驶 3.0 时期做打算，正在感知、认知、 模式修建上，都是根据数据启动的办法修建的。为了恐怕做出数据通道以及算计焦点，以就可以更高效地猎取数据， 并把数据转化为学识。今朝特斯拉已领跑寰球领先投入主动驾驶 3.0 时期，而毫末最有大概成为中国公司中第一个 投入主动驾驶 3.0 时期的公司。
都会 NOH 是咖啡智能正在智能驾驶范畴主要的协助驾驶系统，多传感器、高算力协助驾驶算计平台等硬件与软件算 法深度混合，完结都会路线高阶协助驾驶。2022 年 8 月成都车延期间，搭载都会 NOH 的魏牌摩卡 DHT-PHEV 激 光雷达版首发表态。算作中国领先量产的都会协助驾驶系统，长城汽车都会 NOH 的落地利用，驱策着中国汽车智能 驾驶攻破高速场景的限度，迈入都会路线智能驾驶的全新繁华阶段算作长城汽车搭载都会 NOH 功能的首款车型，魏 牌摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版装备 2 颗 125 线激光雷达、5 颗毫米波雷达、12 颗超声波雷达、12 颗高清摄像优等 多达 31 个传感器，确保对于都会繁复路况及境况感知确切性。 长城的 NOH 一致于特斯拉的 NOA 以及蔚来的 NOP。长城的 NOH 可完结高速、都会加紧路的全场景揭开，没有仅告竣 避障变道、多车变道、都会自主变道等功能开垦，更正在大车同业、锥筒避让等难点场景博得攻破。丰硕而周全的场 景化数据，让用户也许慌忙面对于繁复路线境况。正在一系列先辈智能科技加持下，都会 NOH 完结当中都会场景揭开率 超 90%、路口经过率超 70%、变道乐成率超 90%，成为中国都会场景揭开率首屈一指的都会协助驾驶系统。
魏牌发布搭载毫末都会 NOH 的全新摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版，讨论 9 月量产，年内出售，并且会实上市即委托。 据公司官网信息，摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版搭载高通 Snapdragon Ride 平台下首发 5nm 高通骁龙 8540+7nm 高 通骁龙 9000 规划，单板算力到达 360TOPS。正在传感器方面，搭载了 2 颗 125 线激光雷达，5 颗毫米波雷达，12 颗 超声波雷达，12 颗百万级像素高清摄像头。MANA 系统赋能更确切的感知，经过全栈自研重感知规划，混合视觉数 据以及激光雷达数据的感知算法，确保对于都会繁复路况及境况感知的确切性。这是中国第一个大领域量产都会 NOH 协助驾驶系统的车型，也是搭载毫末都会 NOH 功能的首款车型。
2、智能座舱：咖啡智能打造软硬件劣势，诺博汽车驱策座舱智能化
正在智能座舱方面，咖啡智能 2.0 提出“1+2+N”出行空间妄图架构。即以“1 集体机交互妄图编制”为妄图头脑， 安身“可扩充算力核心+自研智能软件”2 个可发展基石，完结“N 个智能利用场景办事”。“1+2+N”出行空间妄图 架构，基于智能网联拓展 IoT 生态，构建弱小的长城汽车才干网，打造面向他日的第三空间，完结“智能汽车-智能 糊口-才干都会”无缝连接，给用户供给全包抄式的出行办事感受，从新定义了新一代人车联系。为相投智能座舱从 域内混合向跨域全场景混合的繁华趋势，长城汽车还开放咖啡智能众创平台讨论，以长城汽车首个智能座舱系统 GC-OS 为平台底座，面向寰球开垦者封闭超 3000 个可挪用 API 接口，闪开发者到场智能驾驶、智能座舱、智能服 务、智能互联四大范畴的共创开垦，独特打造丰硕的智能汽车生态办事，满意用户千人千面的出行须要。
公司经过深度域混合、硬件可插拔、软件可复用，打造也许繁殖的智能座舱生态系统。（1）硬件层面，长城汽车率 先选择高通 8155 芯片打造专属智能座舱平台，比拟上一代主流车机系统 CPU 运算才略选拔 2.5 倍以上，GPU 图像 处置才略选拔 3.5 倍以上，搭配可用于呆板视觉以及语音处置的专属高算力 AI 加快器，为多屏混合、多模交互、AI 感 知、特性化主动配置等功能供给下层算力撑持。（2）软件层面，长城汽车首个自研智能座舱系统 GC-OS 本领拥有 多项封闭才略以及劣势，开始是 App 一致接口+HAL 一致接口，同时支柱 UI/UE 平台化+品牌分裂性，还可向下兼容多 种高算力平台，进取可适配长城汽车旗下各大品牌车型，具备快委托、可发展、可插拔、生态调换、软硬件兼容等 特征。2022 年，长城汽车将渐渐告竣语音、视觉、导航地图、场景引擎等多范畴软件才略，经过软件才略重塑座舱 价值，打造产物分裂化。 公司旗下智能座舱系统束缚规划供给商——诺博汽车，推进公司正在智能座舱范畴加紧繁华。诺博汽车生意涵盖内外 饰、座椅、橡胶、汽车电子、软件系统 5 个品类，具备独立自主研发的才略，产物线涵盖汽车智能座舱、外装、橡 胶三大系统。随着汽车新四化，尤为是智能化的繁华趋势，诺博汽车智慧地捕获到这一趋势给传统汽车零零件带来 的压力以及机缘，2018 年即前瞻性的结束了智能座舱的策略筹备，并于 2019 年正在寰球汽车科技洼地的上海孵化创制了电子零零件的实体-诺博科技，从此开放了当中零零件自研之路。诺博科技的电子产物涵盖座舱域掌握器、再现屏、 脸蛋、信息娱乐系统、车身域掌握器、驾驶域掌握器等，诺博科技的创制记号着诺博汽车智能座舱策略的落地推进。
自主研发历经没有到 2 年的时光，产物完结由 0 到 1 的历程。2021 年 8 月，诺博科技 IN9.0 座舱域掌握器正在保定乐成 量产下线，这是诺博科技历经没有到 2 年的时光，从 0 到 1 完结自主研发的首个量产产物。IN9.0 座舱域掌握器选择 MCU 以及 SOC 双芯片规划，MCU 选择 AutoSAR 架构明天2下午完结与整车的通讯和时刻数据处置，SOC 选择 Hypervisor 软件假造化本领，支柱 QNX 以及 Android P 双操作系统，完结数字脸蛋盘、影音娱乐、举头再现、高等音效、驾驶员 委靡检测、乘员检测、行车纪录仪、多模态交互、360 环视等功能。正在系统机能层面，为了供给更丰硕的芯片算力， IN9.0 座舱域掌握器选用了高通第三代车规级芯片 SA8155P，8 核 CPU 主频最高 2.4GHz，算力高达 105kDMIPS， Adreno 640 GPU 浮点算力高达 1000GFLOPS，远远跨越于行业现无方案。
2022 年 9 月，长城与江苏省常熟市经济本领开垦区管委会正式完毕策略单干，个中席卷：诺博汽车系统有限公司常 熟智能座舱项目。诺博汽车将修建集研发、损耗以及品牌经营为一体的高科技企业，努力于打造音响新权力品牌，产 品范围涵盖了音响系统、雷达、HUD 等。正在声学、光学、微电子、缜密建造等范畴内拥有改革性合作劣势。该项目 是诺博汽车正在多范畴、智能化策略结构上的又一里程碑。诺博汽车将放慢智能座舱当中零零件的结构，推进长城汽 车和中国汽车行业正在智能座舱范畴加紧繁华。 智能座舱方面，公司努力索求本领单干。2020 年公司毗连腾讯、仙豆智能周全赋能“咖啡智能”整车智能化品牌建 设，共建面向他日出行的智能系统。与此同时，长城汽车旗下多款明星车型搭载腾讯全新揭晓的生态车联网 TAI3.0， 深度打磨用户感受。同时，缭绕 AR 导航、主动驾驶假造仿真平台、数据云平台、高精地图等前沿科技，三方将合 力研究，助力长城汽车周全构建面向他日的科技合作力。
四、六大品牌各有长处，产物迭代助力品牌进取
公司产物组织延续优化，不停推高品牌溢价才略。公司犹豫电动化、智能化门路，高价值、智能化产物出售占比没有 断选拔，1H2022 公司智能化新车销量为 44.1 万辆，智能化车型占比从 2021 年的 74%选拔至 85%。柠檬/坦克/咖 啡智能三大本领品牌车型占比选拔至 69%，品牌进取成效昭著。公司不停驱策品牌进取，高端化产物占比选拔，20 万元以上车型占比从 2021 年的 10%选拔至 14%，坦克、摩卡等高代价带车型的销量推广，公司销量组织失去优化。 产物均价正在品牌进取历程中渐渐选拔，1H2022 公司单车均价为 12.1 万元，同比选拔 19.8%。 基于品类改革打造高品格车型，新产物助力品牌进取。年头至今哈弗品牌推出了机能进级的哈弗大狗追猎版、哈弗 神兽混动 DHT、哈弗酷狗三款新车，均播种了破费者的青睐；魏牌发力“0 焦躁智能电动”新赛道，摩卡 DHTPHEV 凭仗 204 千米的纯电续航，低至 5.55L 的百千米馈电油耗，播种了破费者的招供；欧拉启示少女性汽车新赛道， 已推出 2022 款好猫 GT、欧拉芭蕾猫；坦克 300 疆域控制版上市出售等，下半年魏牌圆梦、欧拉闪电猫朋克猫、沙 龙机甲龙以及坦克 700 等新产物推出将驱策品牌迭代进级。
哈弗品牌延续深耕墟市，以“新能源 SUV 各人”为全新定位。截止 2022 年 7 月，哈弗寰球累计销量逾越 750 万辆。 哈弗品牌是海内 SUV 范畴的引领者。哈弗 H6 是首个攻破 380 万的中国品牌 SUV 车型，也是首个陆续 6 年投入全 球 SUV 销量榜单的 TOP10 中国品牌车型。今朝哈弗已变成由神兽、三代 H6、H6S、赤兔等正在内的 DHT 车型变成 的家族式混动矩阵，个中哈弗 H6 周全迈入新能源时期，从 SUV 引领者转身成为新能源 SUV 遍及者。他日哈弗品 牌将进一步向新能源赛道转型，焕新品牌矩阵，周全发力新能源。
魏牌定位 0 焦躁智能电动，向高端智能新能源品牌不停进阶。2020 年 1 月 14 日，正在智能 DHT 及 NOH 才干领航 协助驾驶系统等行业跨越本领的加持下，魏牌揭晓“0 焦躁智能电动”全新品类，并周全向“高端智能新能源”品 牌转型。魏牌以“诚挚、改革、固执”为品牌 DNA，络续推出摩卡 DHT-PHEV 、拿铁 DHT-PHEV，努力于为用户 供给全场景 0 焦躁恬适感受。本年第三季度，摩卡激光雷达版将正式揭晓，新车搭载都会 NOH 高阶智能协助驾驶 本领，都会 NOH 将成为中国首个量产的都会协助驾驶系统，并助力魏牌向高端智能新能源品牌不停进阶。
长城炮正式开放品牌 2.0 时期，将从产物以及渠道方面周全 TO C。算作皮卡引导者，长城皮卡已陆续 24 年留任海内 以及出口销量第一，寰球累计出售攻破 200 万辆。1H2022 累计出售 99,507 辆，个中海内出售 21,211 辆。长城炮累 计 24 个月月销量破万，留任中国高端皮卡销量冠军。正在长城炮品牌 2.0 时期，产物筹备方面，长城炮考察了用户需 求，将以燃油、混动、纯电、氢能等全能源矩阵，进军寰球皮卡第一阵营；正在渠道改革方面，也被选拔到了全新的 维度，打造线上＋线下的全域渠道，周全 TO C。山海炮是长城炮品牌 2.0 时期品类改革重磅力作，基于智能专科越 野坦克平台打造，搭载高机能 3.0T V6＋9AT 能源系统，全系标配博格华纳 4A+LOCK 四驱系统，还将搭载全新 2.4T 柴油、2.0T 汽油 HEV 能源配合，以全能源产物矩阵。
欧拉发觉少女性汽车新品类，推出无忧电池以及 ORA-PILOT 3.0。1H2022 欧拉累计销量 56,299 辆，同比增添 7.0%。 为了破解新能源时期用户电池安全以及智能驾驶安全的两大痛点，成都车展上欧拉汽车带来了 “没有起火没有爆炸”的动 力电池包——“无忧电池”，选择蜂巢能源短刀电芯，经过改革的系统妄图、严苛的损耗工艺以及质量掌握、极其的试 验验证以及云霄大数据监控，保险能源电池包的安全性。智能驾驶方面，欧拉汽车带来了 ORA-PILOT 3.0 智能驾驶辅 助系统，搭载 28 个才干传感器，选择摄像头、感到雷达、5G 多卫星高精度地图的混合规划，选拔了正在高架、隧道 等繁复场景的定位确切度以及反应速率。无忧电池以及 ORA-PILOT 3.0 智能驾驶协助系统都将搭载于年内上市的欧拉闪 电猫上。
坦克品牌“新能源+越野”本领门路揭晓，向新能源门路进阶。1H2022 坦克品牌累计销量 55,839 辆，同比增添 62.6%，领跑中国高端越野墟市。坦克品牌正在安身中国墟市的根底上，加紧结构寰球墟市，坦克 300 寰球化首站进 军中东墟市。2022 年成都车展，坦克品牌正式揭晓“越野+新能源”本领门路和越野超级混动架构，两款量产版 混动车型坦克 300 HEV 以及坦克 500 PHEV 于车展表态。坦克 300 HEV 版本搭载 2.0T 米勒轮回策动机及 9HAT 变速 器，拥有 224kW 最大功率以及 640N·m 最大扭矩，能源储存尤其富裕。坦克 500 PHEV 搭载电量为 19.94kWh 电池， 协同 2.0T+9HAT 能源总成完结 300kW 的最大分析功率，最大分析扭矩达 750N·m，0-100km/h 加快时光仅 6.6 秒。 高效混动系统可完结满电状况下 WLTC 分析油耗 4.4L/100km，分析续驶里程达 736km，还能支柱 0.5 小时快充以及 3 小时慢充，并拥有 3.3kW 对于外放电功率。
沙龙品牌以纯电高机能机甲战跑为产物定位，聚焦中国华丽纯电墟市。沙龙是由长城团体孵化，全新并独立经营的 机甲科技出行公司，主攻群众币 40-80 万元代价区间的华丽纯电墟市，以极致改革启示“机甲科技”品类新赛道， 他日沙龙将揭开轿车、SUV、轿跑等全品类机甲产物。2021 年 11 月 19 日，沙龙品牌于广州车展携旗下首款“高 机能机甲战跑”机甲龙寰球首发表态，机甲龙以 6 大安全冗余、5 重 360 度超能感知系统、全系标配 4 激光雷达、3 套异构系统、2 个高机能智能驾驶算计平台，独特组成了行业高水平的高阶智能驾驶协助系统，现场 101 台定价 48.8 万元的机甲龙限量版车型 3.5 小时即售罄，首款新车机甲龙将于 2022 年正式上市。
五、投资分解
正在森林式生态赋能下，公司缭绕智能化、电动化各范畴转型渐渐推进。公司算作自主车企阵营的引导者，从 2015、 2016 年就针对于新能源的各类本领门路做了结构，没有仅有传统纯电动车型，还有混动、插电混动、氢燃料电池车等多 种束缚规划。据公司哈弗品牌繁华筹备，2025 年哈弗新能源车型销量占比达 80%，2030 年哈弗品牌将正式停售燃 油车；坦克揭晓“越野+新能源”本领门路和越野超级混动架构，开放新能源越野时期；魏牌算作“高端智能新能 源”品牌，努力为用户打造“0 焦躁”恬适出行感受；欧拉凭仗好猫、芭蕾猫满意用户多元化用车须要。公司正在新 能源门路完结周全结构，加快向新能源赛道转型，匆匆进公司业绩繁华。
公司延续正在品类墟市发力，以更多高价值产物，驱策品牌不停进取。据公司通告，1-9 月智能化车型销量占比达 85.6%，同比选拔 11 个百分点；三大本领品牌车型销量占比 70.0%，同比选拔 12 个百分点；20 万元以上车型销量 占比 14.6%，同比选拔 5 个百分点，品牌价值稳步选拔。1~3Q22 公司毛利率为 19.9%，相较于昨年同期+3.3pct， 净利率为 8.2%，相较于昨年同期+2.7pct。咱们瞻望，随着公司品类改革势能充分释放，公司的红利弹性将优于营 收弹性，瞻望 22-24 年公司的分析毛利率将选拔至 20.0/20.2/21.0%。
（本文仅供参照，没有代表咱们的一切投资提议。如需利用相干信息，请参阅讲述原文。）
精选讲述起因：【他日智库】。