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光伏资产链剩余情景过长不看版：新动力整体快捷增进，主力是光伏。光伏资产链各步骤剩余分裂，龙头更强。下游很甜蜜，电池、硅料、硅片挣钱又多又快，卑鄙有点苦，运营两行泪。
新动力板块前三季度依旧高速增进
2022前三季度，板块营收+33.10%，归母净利润同比+78.97%。我们在新动力板块共采选了86家上市公司举行了统计阐明，全行业2022Q1-3营收9826.03亿元，同比+33.09%，兑现归母净利润1047.11亿元，同比+78.79%。全行业2022Q3收入3623.39亿元，同比+32.58%，归母净利润401.26亿元，同比+64.64%。
2022年前三季度新动力板块营收、利润第三季度全行业86家公司营收3623.39亿元，同比增进32.58%，归母净利润401.26亿元，同比+64.64%。
2022年第三季度新动力板块营收、利润光伏行业2022Q1-3及2022Q3剩余波动
光伏板块共采选企业46家，2022Q1-3收入5608.93亿元，同比+90.0%，归母净利润763.87亿元，同比+122.52%。
2022Q1-3全行业毛利率24.40%，同比+3.65pct。2022Q3毛利率25.88%，同比+7.80pct。2022Q1-Q3全行业归母净利率13.62%，同比+1.99pct。2022Q3归母净利率14.69%，同比+2.42pct。
2022前三季度光伏资产链各步骤：
收入增速：电池>硅料>硅片>组件>玻璃>设立>金刚刚线>胶膜>其余辅材>逆变器>热场坩埚>支架>运营。
归母净利润增速：电池>硅料>其余辅材>金刚刚线>组件>逆变器>硅片>设立>热场坩埚>胶膜>运营>玻璃>支架。
毛利率增幅： 硅料>其余辅材>电池>金刚刚线>逆变器>运营>支架>组件>胶膜>硅片>设立>热场坩埚>玻璃。
归母净利率增幅：硅料>电池>其余辅材>金刚刚线>逆变器&明天2下午gt;组件>热场坩埚>运营>设立>硅片>胶膜>支架>玻璃。
2022第三季度光伏资产链各步骤：
毛利率增幅：硅料>其余辅材>电池>金刚刚线>支架>逆变器>硅片>胶膜>组件>运营>设立>热场坩埚>玻璃。
归母净利率增幅：硅料>热场坩埚>其余辅材>运营>后天3晚上;设立>金刚刚线>逆变器>硅片>玻璃>电池>组件>胶膜>支架。
2022年前三季度光伏各步骤营收、净利润切实数据：
硅料：收入1267.71亿元，同比+130.46%，归母净利润368.15亿元，同比+253.39%；
硅片： 收入1001.3亿元，同比+88.61%，归母净利润122.48亿元，同比+52.87%；
电池：收入332.57亿元，同比+176.51%，归母净利润18.01亿元，较旧年同期-1.26亿元年夜幅由负转正；
组件：收入2441.00亿元，同比增进76.64%，归母净利润155.09亿元，同比+94.80%;
玻璃： 收入135亿元，同比增进74.17%， 归母净利润15.63亿元，同比-11.03%;
胶膜：收入209.00亿元，同比增进 60.47%，归母净利润18.95亿元，同比增进 20.08%；
逆变器：收入363.10 亿元， 同比增进 51.28%，归母净利润46.27亿元，同比增进 70.88%；
支架：收入22.59亿元，同比减少 31.58%，归母净利润-0.13亿元，由正转负；
运营：收入120.01亿元，同比-0.76%，归母净利润21.97亿元，同比-7.99%；
设立：收入254.15亿元，同比+71.32%，归母净利润46.08亿元，同比+51.08%；
金刚刚线：102.58亿元，同比增进69.36%，归母净利润17.66亿元，同比增进 127.87%；
热场坩埚： 收入24.73亿元，同比+45.87%，归母净利润7.31亿元，同比+44.14%；
其余辅材：收入48.63亿元，同比增进 58.57%，归母净利润8.67亿元， 同比+133.05%。
2022年第三季度光伏资产链各步骤营收、净利润切实数据：
光伏板块共采选企业47家，2022Q3收入2165.05亿元，同比+91.05%，归母净利润318.14亿元，同比+128.73%。
光伏资产链各步骤收入增速：电池> 硅料>组件>设立>硅片>金刚刚线>玻璃>逆变器>胶膜>其余辅材>热场坩埚>支架>运营；
光伏资产链各步骤归母净利润增速：电池>其余辅材>金刚刚线>硅料>逆变器>硅片>组件>设立>热场坩埚>玻璃>运营>胶膜>支架。
第三季度各步骤营收、净利润切实数据：
硅料：收入500.82亿元，同比+109.28%，归母净利润150.67亿元，同比+184.74%；
硅片：收入359.48亿元，同比+84.03%今天1早上，归母净利润49.81亿元，同比+ 95.83%；
电池：收入128.45亿元，同比+181.36%，归母净利润9.32亿元，同比+1478.30%；
组件： 收入994.99亿元，同比+89.06%，归母净利润70.34亿元，同比+87.06%；
玻璃：收入47.26亿元，同比+66.05%，归母净利润5.18亿元，同比+9.45%；
胶膜：收入68.12亿元，同比+40.33%，归母净利润4.55亿元，同比-11.37%；
逆变器：收入163.29亿元，同比+57.91%，归母净利润24.69亿元，同比+ 106.53%；
支架：收入8.22亿元，同比+22.29%，归母净利润-0.11亿元，较旧年同期由正转负；
运营：收入46.28亿元，同比+9.05%，归母净利润9.08亿元， 同比+5.48%；
设立： 收入103.92亿元，同比+88.30%，归母净利润19.30亿元，同比+73.09%；
金刚刚线： 收入37.38亿元，同比+69.61%，归母净利润6.48亿元，同比+190.11%；
热场坩埚： 收入9.11亿元，同比+23.22%，归母净利润2.43亿元，同比+13.07%；
其余辅材：收入17.39亿元，同比+36.94%，归母净利润3.89亿元，同比+198.42%。
光伏各步骤景气呼呼度显明分裂，龙头恒强
通威股份、隆基股份 2022Q1-3收入划分是1020.84亿元、 870.35亿元，远超其余光伏公司，同增118.60%、54.85%；归母净利润同增265.54%、45.26%，2022Q3收入划分同增107.30%、73.48%，归母净利润同比增进 219.12%、增进 75.40%。
1、硅料：价钱中断高企，供需偏偏紧。单吨净利再翻新高至17万元/吨。龙头通威股份(2022Q3归母净利润95.07亿元，同增219.12%)、年夜全动力(2022Q3 归母净利润55.60亿元，同增140.45%)。
2、硅片：跟涨硅料，剩余中断坚挺，2022Q3均匀单瓦剩余0.09- 0.14元/W。上机数控(2022Q3归母净利润12.55亿元，同增125.74%)自切率提高至70%+ 范围效力突显。
3、电池： Q3均匀剩余0.06-0.07元/W，年夜尺寸剩余溢价显著。爱旭股份(2022Q3 归母净利润7.94亿元，同增3698.77%)，供需告急+年夜尺寸占比提高， 剩余中断改进，公司快步迈入N型期间。
4、组件：利润飞腾压力下，组件功绩一致超预期，N型占比提高带来布局性改进。
晶澳科技(2022Q3归母净利润15.87亿元，同增164.97%)，首要系一体化率提高+N型占比提高+东南亚产能开释对美出货告成；
隆基绿能(2022Q3归母净利润45亿元，同增 75%)，单瓦剩余环比持平，龙头位子安定;天合光能(2022Q3归母净利润11.33亿元，同增151.43%)，单瓦剩余环比提高1-2分至8分安排，首要系外洋出货占比提高+海运脚降低；
晶科动力(2022Q3归母净利润7.71亿元， 同增393.93%)，单瓦剩余环比提高 2分至7分安排，首要系N型占比提高+一体化率提高+薄片化减速。
5、玻璃：2022Q3价钱承压，龙头毛利率下滑至汗青低点20%遥远，二线盈亏平均。
福莱特(2022Q3归母净利润5.02亿元，同增 10.03%)，2022Q3单平净利3 元/平，环比上行，首要系行业价钱战下价钱上行。
6、胶膜：EVA粒子及胶膜价钱上行，剩余承压，库存振动影响下板块分裂显明。龙头福斯特(2022Q3归母净利润4.76亿元，同增10.10%)，卑鄙减产需要松开+胶膜价钱上行，剩余承压；
海优新材(2022Q3归母净利润-0.75亿元，由正转负)，卑鄙减产+低价粒子库存叠加胶膜价钱上涨，Q3形成亏空。
7、逆变器：充足损失储能高增，含储量快捷提高。
阳光电源(2022Q3归母净利润11.60亿元，同增 55.14%)，公式报价下储能跌价传导利润压力，剩余改进显明；
德业股份(2022Q3归母净利润4.77亿元，同增 171.12%)，微逆+储能出货环比高增，汇率成分+岁月与收购降本+高毛利储能占比提高带来剩余才力年夜幅提高；
固德威(2022Q3归母净利润2.21亿元，同增255.41%)出货环比翻倍，范围效 应突显，费用率年夜幅降低；
锦浪科技(2022Q3归母净利润3.05亿元，同增 144.37%)， 储能出货量环比高增，外洋占比提高+2022Q3国际跌价推动毛利率有所提高；
禾迈股份 (2022Q3归母净利润1.60亿元，同增 273.45%)，西欧需要昌隆，微逆出货环比高增;；
昱能科技(2022Q3归母净利润1.24亿元，同增 475.84%)，需要昌隆，微逆出货快捷增进。
8、设立：损失于岁月改造及行业龙头扩产，设立厂迈为股份(2022Q3归母净利润2.91亿元，同增42.50%)、晶盛机电(2022Q3归母净利润8.02亿元，同增 57.21%)功绩高增。
9、金刚刚线：价钱安稳，利润飞腾影响毛利率5pct。
美畅股份(2022Q3归母净利润3.62亿元，同增 97.29%)，母线及金刚刚石微粉价钱均有所飞腾，价钱环比持平致使 毛利率有所下滑。
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