2022年，通胀、加息、疫情、交锋、燃料与食粮价钱飞腾、中美角力、全球供给链险情……诸多成分叠加给全球经济带来了沉重的打击。动作经济的晴雨表，全球股市也年夜界限上涨，凭据明晟公司（MSCI）的全球股票指数，2022年全球股指跌幅高达19.8%。“一带一路”沿线国度股票商场表示也一致低迷，除了少量国度因宽松的钱银策略和动力股年夜幅飞腾推高股指除外，年夜多半“一带一路”沿线国度首要股指振动上涨，创2008年金融险情以来的最年夜跌幅。
2022年全球首要股票商场表示
亚布力企业家论坛搜求中央对全球93个国度和地域的股票商场，108个股票指数及其因素股在2022年的表示举行了阐明。2022年，受通胀以及美联储和首要国度央行快捷年夜幅加息、俄罗斯侵犯乌克兰致使的动力价钱飞腾以及全球经济衰弱预期减少影响，全球首要国度股票指数一致上涨。在亚布力企业家论坛搜求中央监测的全球93个国度和地域的108个股票指数中，有69个股票指数上涨，占整个监测股指的63.8%，上涨股指较2021年减少57个；有39个股票指数飞腾，飞腾股指较2021年增加58个。凭据MSCI全球股票指数的监测数据，2022年年终，全球股指在1月4日抵达终年高点761.21点，今后就赓续上涨，到10月13日跌至终年低点538.38点，终年上涨幅度高达19.8%，创下2008年金融险情以来的最小年度跌幅。
图1｜2022年MSCI全球股票指数走势
从涨跌幅度看，飞腾的股指涨幅年夜多在10%如下，这一涨幅区间齐集了56%的飞腾股指；上涨的股指跌幅首要齐集在20%之内，齐集了靠近83%的上涨股指。在飞腾的39个股指中，其中涨幅在10%如下的股指有22个，涨幅在10-20%的股指有5个，涨幅在20-30%的股指有5个，涨幅在40-50%的股指有3个，涨幅在80%以上的股指有4个。在上涨的69个股指中，跌幅在10%如下的股指有30个；跌幅在10-20%的股指有27个；跌幅在20-30%的有5个；跌幅在30-40%的有4个；跌幅胜过40%的股指有3个。飞腾股指中，委内乱瑞拉、土耳其、阿根廷和津巴布韦等国度股票商场表示亮眼，股指全球领涨。其中，委内乱瑞拉股票商场指数(IBC)终年飞腾253.92%（2019年该股指曾创作飞腾55倍的寰球记载）；土耳其伊斯坦堡100指数（XU100）涨幅高达196.57%；阿根廷S&P Merval指数飞腾142.02%；津巴布韦全股指数(ALSZI)飞腾80.13%。上涨股指中，跌幅最年夜的是克罗地亚萨格勒布指数(CRBEX)，终年上涨87.36%；其次是越南河内乱HNX30指数，终年上涨58.79%；俄罗斯MOEX指数终年上涨43.12%。
图2｜2022年全球首要股指涨跌幅情景
从全球首要股票商场的股指看，美股方面，美国三年夜股指周到上涨，2022年，纳斯达克概括指数上涨33.1%，程序普尔500指数上涨19.44%，道琼斯产业均匀指数上涨8.78%；欧股方面，欧洲斯托克50指数(STOXX50E)终年上涨11.74%；德国DAX30指数终年上涨12.35%；法国CAC40指数终年上涨9.5%；意年夜利富时全股指数上涨14.1%；欧洲飞腾的股指有英国富时100指数、希腊雅典通用指数和葡萄牙PSI20指数等。在亚洲股市，2022年，香港恒生指数上涨15.46%；日经225指数终年上涨9.37%；韩国KOSPI50指数终年上涨28.01%；上证指数终年上涨15.13%，深证因素指数上涨25.85%。而越南、斯里兰卡等国度股指领跌亚洲甚至全球股市。
表1｜2022年G20集团首要股指涨跌幅排名
从行业看，由于俄乌交锋加重了全球动力险情，动力股逆势飞腾，这也推高了约旦、阿曼和阿联酋等国度股指，而美股中的动力股年夜多涨幅胜过50%。以程序普尔500指数为例，2022年，涨幅前十的股票都是动力及关系股票，其中东方火油成为涨幅最年夜的股票，终年涨幅高达102.8%，赫斯终年涨幅高达84.69%，马拉松火油涨幅高达77.26%，埃克森美孚涨幅达73.59%，斯伦贝谢涨幅抵达68.54%。而美联储及各国央行的年夜幅加息利率飙升，致使科技素材股票年夜幅上涨，以标普500指数为例，跌幅居于前三的均是科技股，Generac 控股终年上涨71.07%，成为标普500指数跌幅最年夜的股票；其次是特斯拉，终年上涨69.2%（无非特斯拉近三年的涨幅仍旧高达317.14%）；跌幅居第三的是Match Group，终年上涨69.09%。别的，阿莱岁月、Meta等也累计跌逾60%，谷歌和亚马逊则划分上涨超40%和50%。
表2｜上证指数与深证指数涨幅前20股票排名
在IPO方面，凭据毕马威的数据，2022年，全球首要营业所的IPO行动有所增加，年内乱营业宗数和集资总额划分回落约50%和60%，其中两个美国首要证券营业所的新股集资额合共降低胜过90%，原由是各国央行急于加息以试图停止数十年来的高通胀。值患上注重的是，全球IPO数量和筹资额前两位均为上海证券营业所和深圳证券营业所。华夏边疆和香港的IPO数量和筹资额划分占全球的37%和56%。同时，全球前十年夜IPO中有4家为华夏企业，划分为华夏移动、华夏海油、华夏中免和天齐锂业。
“一带一路”沿线国度股指涨跌表面
在归入华夏商务部、国度统计局与国度外汇照料统计的63个“一带一路”沿线国度中，我们监测了51个股票指数。整体看，2022年，“一带一路”沿线国度股指表示弱于全球股指，跌幅年夜、涨幅小，并且地区股指与行业分裂更加显明。
从涨跌情景看，凭据我们监测到的51个“一带一路”股票指数，有22个股指飞腾，飞腾的股指较2021年增加了23个，占监测到的股指总数的43.1%。无非，靠近60%的飞腾股指涨幅不到5.5%，涨幅在15%-30%的有6个，涨幅胜过30%的有3个。而在2021年，“一带一路”沿线国度股指飞腾幅度胜过10%的有41个，涨幅胜过30%的股指高达15个。2022年，“一带一路”沿线上涨的股指有29个，比2021年上涨股指减少了25个。在上涨的股指中，跌幅在10%如下的有13个，跌幅在10%-20%的股指有9个，跌幅胜过30%的股指有6个。从上涨股指数量看，2022年，“一带一路”沿线国度股指上涨数量不但远超2021年，并且也胜过了2020年的上涨数量。
与全球股指相比，“一带一路”沿线国度飞腾股指均匀涨幅约20.48%，而全球飞腾股指的均匀涨幅高达27.6%；全球上涨股指均匀跌幅为14.6%，而“一带一路”沿线国度上涨股指的均匀跌幅达17.7%。在我们监测的上涨幅度最年夜的10个跌指中，“一带一路”股指就有6个。
从地区看，中东动力富集的“一带一路”国度股指表示较优，南亚的印度也团体飞腾，而越南、菲律宾今天1早上等新兴国度股指则年夜幅上涨，东欧地区的“一带一路”沿线国度股指也一致上涨。
从行业看，与全球股指情景同样，“一带一路”沿线国度的动力股也一致飞腾，科技股、医药股等涨跌情景闪现分裂。以以色列特拉维夫TA35指数为例，在该股指的35只因素股中，2022年涨幅胜过10%的8只股票中，除了制药公司Teva Pharm和电信公司Bezeq外，有6只为动力股，其中Energean Oil Gas和德雷克集团的股票涨幅划分抵达50.65%和50.15%，奥玛特科技和Tower的股票价钱飞腾幅度也胜过了20%。
表3｜2022年“一带一路”沿线国度首要股指涨跌情景
部份“一带一路”国度股票商场表面
土耳其
由于土耳其总统埃尔多安向来抗拒高利率，但愿通过降息来动员经济增进和提高进口比赛力，这致使土耳其钱银策略长久宽松，里拉赓续贬值。据Trading economics的呈文，2022年，土耳其通胀率胜过80%，土耳其里拉终年贬值近28%。
为了避开失控的通胀危急，股市成为土耳其浩繁投资者的避风港，凭据土耳其中心证券存管处的统计数据，停止2022年11月18日，散户投资者开立的股票营业账户数量终年增进了32%，抵达310万个。这也激动土耳其的股票商场赓续飞腾，在全球一致低迷的2022年股市中独领风流，伊斯坦堡100指数终年飞腾高达196.57%。
别的，有阐明称，除高通胀成分外，由于番邦投资者“好像停息”了做空土耳其股市的程序，也致使商场对土耳其股市决心倍增。
从涨跌幅度看，2022年，伊斯坦堡100指数的因素股中，唯一Turk Prysmian、Trabzonspor Sportif和Akfen GYO 3只股票上涨，其中Turk Prysmian终年上涨45.53%，尽管2022年该股上涨，但是该股近3年的涨幅却高达1379.97%，Trabzonspor Sportif和Akfen GYO近3年的涨幅也划分抵达了270.97%和265.37%。
除了此除外，伊斯坦堡100指数的其他因素股整个飞腾，涨幅胜过100%的股票有88只（6只股票涨幅胜过500%），其中开发与工程行业的Girisim Elektrik Taahhut Ticaret & Sanayi AS公司股票终年飞腾1259.12%，不但领涨土耳其股票商场，也领涨全球资金商场；电力行业的ODAS Elektrik飞腾730.22%，位居其次；涨幅居第三位的是化工行业的HEKTS，终年涨幅达627.69%。不论是股指照旧个股涨幅，有直逼2019年委内乱瑞拉股市和曩昔津巴布韦股市涨幅的势头。
图3｜2022年土耳其伊斯坦堡100指数走势
印度
2022年，在金砖国度中，印度是最具生气的经济体，该国终年经济表示可圈可点，前三季度就兑现了7.7%的高速增进，IMF预测，印度终年经济增进率将抵达7%，GDP将抵达3.5万亿美圆，年夜幅反超英国，跻身寰球第五年夜经济体队伍。
从2022年的经济增速看，印度成为首要经济体旁边生长最快的国度。由于看好印度的经济，2022年，印度股市成为很多国内投资者的逃亡所，资本赓续涌入。印度股市在2022年也和其经济同样，表示很是亮眼，以印度S&P CNX NIFTY指数(NSEI)为例，该股指终年飞腾4.4%，尽管涨幅不到5%，但是其是前五年夜经济体中惟一的股指飞腾的国度。
图4｜2022年印度S&P CNX NIFTY指数(NSEI)走势
从个股的涨跌幅看，在印度S&P CNX NIFTY指数的因素股中，2022年飞腾的股票占比达66%，上涨的股票约34%。其中，涨幅最年夜的是阿达尼公司股票（Adani Enterprises Ltd），该公司股票终年飞腾幅度达123.8%，近3年涨幅高达1744.94%；涨幅位居第二位的是马恒达公司(MAHM)股票，终年涨幅达52.19%，近3年涨幅达137.04%；ITC飞腾51.92%位居第三位。印度煤炭公司、国度火电公司等动力行业股票也年夜幅飞腾。除了此除外，印度的金融股在2022年也中断飞腾，其中，印度专心银行终年飞腾35.22%，印度产业银行终年涨幅达34.42%，印度国度银行终年飞腾30.03%，印度产业信贷投资银行也劳绩了18.01%的年涨幅。
在上涨的股票中，消息岁月效劳行业领跌印度股市，其中威普罗公司(WIPR)股票价钱上涨幅度最年夜，终年跌幅达45.31%，其次是Tech Mahindra公司，股票上涨41.59%。塔塔汽车的年跌幅也胜过了20%。
摩根士丹利的呈文指出，印度将当先日本和德国，成为寰球第三年夜经济体和股票商场，股票市值将抵达10万亿美圆，来日印度股市将延续有杰出的表示。
越南
越南是东南亚最具生长后劲的国度之一，比年来，成绩于衔接从华夏迁徙的资产，越南获取了快捷生长。凭据越南统计总局12月29日发布的数据，预测越南2022年的经济增进率为8.02%，通货膨胀率约为3.15%。2022年也是1997年亚洲金融风波以来越南GDP增进最快的一年。
无非，与越南骄人的经济增进相比，越南股票商场在2022年表示让人始料不及。以河内乱HNX30指数(HNX30)为例，该指数2021年涨幅高达148.45%，全球领涨，而2022该指数终年上涨幅度高达58.79%，跌幅居全球股指第二位。而胡志明指数(VNI)和VN30指数(VNI30)的年跌幅也划分抵达32.78%和34.55%。
从涨跌幅看，越南河内乱HNX30指数的因素股中，唯一动力周围的Petrovietnam Southern Gas JSC (PGS)公司1只股票飞腾，年飞腾幅度惟有3.2%，其他因素股均年夜幅上涨。而由于越南政府赓续加强金融禁锢，金融与开发地产股也成为越南股市领跌素材，在跌幅胜过60%的8只股票中，有6只股票属于金融与开发地产关系行业，其中CEO Group JSC（房地产开辟）上涨74.89%，SHS（金融）上涨68.46%，SCI JSC（开发）上涨67.60%，DANANG HOUSING（开发、地产）上涨64.29%，Bim Son Cement JSC（建材）上涨63.72%，MB Securities（金融）上涨60.31%。
无非，尽管越南股市在2022年表示垫底，但是由于外界一致看好越南经济增进后劲，预测在2023年越南商场将渐渐回复营业生气并迎来反转。
图5｜2022年越南河内乱HNX30指数走势
俄罗斯
2022年，俄罗斯侵犯乌克兰后来，遭到东方国度的制裁，包孕俄罗斯银行被逐出SWIFT领取零碎，众多跨国企业堵塞在俄罗斯的关系交易，进口火油遭到价钱部分等，俄罗斯的经济也遭到交锋以及制裁等诸多成分影响，增速闪现上涨。
俄罗斯经济生长部长列舍特尼科夫在12月初采纳媒介采访时默示，俄罗斯2022年GDP降幅将为2.9%，情景好于此前预测的4.2%的降幅，即使凭据2021年俄罗斯的经济增速揣度，则俄罗斯经济增速将在1.8%安排。此前，国内阐明人士预测俄罗斯经济2022年会迂曲8%到10%。
与方今扑朔迷茫的俄罗斯经济增速数据迥异的是，2022年，俄罗斯的股票商场年夜幅上涨不所有惦念。2月24日，在俄罗斯侵犯乌克兰后，俄罗斯股票商场收盘即暴涨，当天跌幅高达33.28%。为断绝危急，俄罗斯从2月25日起中断了股票营业，直到3月25日才回复。凭据12月30日俄罗斯股票商场开盘数据，俄罗斯MOEX指数(IMOEX) 终年上涨43.12%，俄罗斯市值加权指数 (IRTS)终年跌幅为39.18%。以MOEX指数为例，2022年，MOEX指数的因素股唯一2只股票飞腾，其他股票均年夜幅上涨，均匀跌幅达42.29%。飞腾的股票中，Phos Agro的涨幅为7.65%，该公司是一家专一于磷肥、磷酸盐饲料和高德行磷矿石以及氨氮和氮肥的消费商。全球化肥价钱从2021年起头加入激昂通道，而俄罗斯对乌克兰的侵犯不但致使欧洲的动力险情，也对全球食粮与化肥进口造成影响，Phos Agro股价无疑成绩于全球化肥价钱的飞腾从而逆俄股跌势飞腾。另一只飞腾的股票为FGK Rusgidro PAO（电力、复活动力），终年涨幅为1.76%。在上涨的股票中，Polymetal（材料、资材）上涨幅度最年夜，终年跌幅达71.77%；其次是线上聘请平台Head Hunter ，终年跌幅达68.96%；VTB PAO银行股票终年上涨幅度达66.86%，跌幅位居第三。同属银行业的TCS Group Holding PLC公司股票上涨幅度也抵达了60.09%。除了银行、材料行业除外，俄罗斯航空、动力等行业股票也年夜幅上涨，俄航终年上涨59.47%，俄气呼呼终年上涨54.04%，俄铝终年上涨45.5后天3晚上8%。
跟着俄乌交锋的中断，交锋终局的诸多虚浮定，2023年俄罗斯股票商场走势怎样另有待进一步考察。
图6｜2022年俄罗斯MOEX指数走势
2023年“一带一路”商场瞻望
2022年，“一带一路”沿线国度商场阅历了200明天2下午8年金融险情以来最糟糕糕的表示，瞻望2023年，有几年夜严重成分影响着商场走势。
一是全球经济衰弱预期。IMF推断，2023年全球经济增进率为2.7%，较2022年下降0.5个百分点，全球起码三分之一的国度将坠入经济衰弱；寰球银即将2023年全球经济增进预期从3%下调到1.9%；OECD推断2023年全球经济增进将放缓至2.2%；配合国贸易和生长集会推断，2023年全球经济增进率为2.2……动作经济的晴雨表，不论是“一带一路”沿线国度照旧全球商场，2023年的股票商场都将遭到经济衰弱的深沉影响。
二是首要国度央行钱银策略变更。2023年，全球通货膨胀率无望降低，首要国度央行加息的幅度将下降，加息频次也将增加，并且看待经济衰弱的年夜趋向，首要国度央行能否会为了安慰经济增进而降息，这成为影响各国股票商场走势的严重成分。无非从美联储的举动看，凭据1月4日其发布的12月议息集会记要，美联储预会官员一致觉得，需求撑持部分性策略态度，直至来日的数据可以赞成通胀将中断降低至2%；不预会者预测，美联储将在2023年降息，这对美股以及全球股市将形成急迫影响。
三是地缘政事争持及外溢效力。2022年，俄罗斯侵犯乌克兰，不但造成俄罗斯外国股票商场的重挫，并且也连累全球商场。东方国度对俄罗斯的制裁，由此衍生的动力险情，因交锋而扩展的食粮险情等对部份国度与商场带来沉重打击。2023年，俄乌交锋还会中断多久？以什么样的妙技中断？除了此除外，中美联络、台湾局面、朝鲜半岛、波罗的海地域局面、美伊联络、叙利亚题目、巴以争持和也门题目等的溢出效力都能够对商场造成打击。
四是“一带一路”沿线国度本身的经济增进后劲与上市企业剩余才力。“一带一路”沿线界限普遍，波及的国度浩繁，并且各个国度生长程度、经济近况、企业剩余才力、政情国情等各不雷同，因而在新的一年，各国的股市表示也会各不雷同，债权较年夜、外汇贮藏较少、通胀较高、资产布局沉重失衡的国度股市或者将中断低迷，而新兴国度如印度将依旧增进，越南商场也将迎来反弹。别的，各国上市企业更加是因素股的剩余才力也对各国股指有急迫影响。
总的来说，2023年，诸多的虚浮定性将抉择着“一带一路”沿线各国商场的走势，终年起码上半年的商场款式不会太好，但是投资者也不用绝望，方今商场几乎低谷，剩下的是崎岖的苏醒，冬季仍旧到了，春天还会远吗？天然能够会有难受的倒春寒。
排版｜王紫薇
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