文|代价星球Planet 欧锦
“刷脸的期间，颜值即正义”。
跟着人们对年轻的恐怖、对高颜值的搜寻，全面医美行业搭上了逆风车，很多产品随之鼓起。
从水光针、瘦脸针，到光子嫩肤、超声刀，再到玻尿酸、肉毒素，医美行业的“风口”一波接一波。而往日两年，各应酬平台上最火的抗衰名目无疑是热玛吉。
在知乎上输出“热玛吉”，不妨看到胜过700条问答；微博#热玛吉超话#下面有900多篇帖子；小红书籍上，与热玛吉关系的条记有胜过5万篇。再加之金·卡戴珊、虞书籍欣、伊能静等明星的传播，以及李佳琦和各路网红的“种草带货”，热玛吉风潮在爱尤物士中刮起。
所谓热玛吉，是英文“Thermage”的华文音译。属于射频类医美设立，其专有的医治探头诈骗高频电波加热皮肤真皮层及筋膜层，通过热荟萃引发机体创伤愈合反映，能在不开刀的情景下（非侵扰式）起到提拉除了皱成果。
也恰是由于这类不开刀的特征，使其相比其余保守医美名目更“轻”，“红”的也更快。
01 热玛吉是怎样热起来的？
在广义上，医美名目不妨分为手术与非手术两年夜类，其中手术类包括自体脂肪填充、口腔调理、脸部整形等；非手术类名目又称“轻医美”，通过无创或者微创医学疗法满足美容诉求，以打针类医美和光电类医美为主，相较手术类医美而言具有危急更低、回复后天3晚上期更短及医治后果更可逆等特色。
数据显现，轻医美正在代替手术类医美日渐成为花费者的干流采用。2016-2020年全球非手术类医美名目实行量占总医美名目的50%以上且较为波动增进，2020年非手术类名目实行量占比为58.71%，同比激昂4.2个百分点。华夏非手术医美商场范围也快捷增进，关系机构推断2020-2022年CAGR可达21.3%，预测到2022抵达980亿元范围。
新氧宣布的《2021医美行业利剑皮书籍》显现，2021年我国花费范围最年夜的医美名目为紧致抗衰，占总医美名目花费比重达14.54%。而在一齐典型的紧致抗衰名目中，以热玛吉为代表的种种射频设立，遭到花费者爱慕。更美宣布的《2020医美行业利剑皮书籍》称，热玛吉在2020年的更美APP上的订单增速为281%，胜过2019年的三倍，是订单增速最快的医美名目。
除需要量年夜，成果中断光阴长也是热玛吉年夜热的原由之一。
百度百科显现，在采纳热玛吉医治后，几近不回复期，3-6个月后可抵达最佳程度，可撑持14个月安排，甚至不妨中断18-22个月。而关系论文也显现，热玛吉医治成果大概在2-3个月今天1早上后了解，6个月安排抵达终究成果，成果撑持一年安排。
尽管上述两种说法略有收支，可是不妨注明热玛吉的成果的确比其余一些提拉抗衰妙技撑持患上更恒久。
别看热玛吉这两年才火起来，实在其生长汗青仍旧靠近20年。
1996年美国Thermage公司就首创了ThermaCool射频医治零碎，并于2002年被美国食物及药物照料局（FDA）核准后用于皮肤美容周围。华夏商场上运用的热玛吉，多指由ThermaCool生长而来的两代最新产品Thermage CPT和Thermage FLX，又划分被称为“第四代热玛吉”和“第五代热玛吉” 。
2009年，Thermage与飞梭公司终了分开，并将公司名字变动为索塔调理（Solta Medical Corporation）。
时于今日，索塔调理仍旧成为一家全球性美容调理器械公司。热玛吉更是成为公司的首要收入根源，2018-2020年热玛吉关系交易业务收入划分为0.85、1.43、2.10亿美圆，划分占总营收的63%、74%和84%，份额逐年递加。
日前，索塔调理已经向美国证券营业委员会递交S-1招股书籍，拟在纳斯达克挂牌上市，股票代码为SLTA。一朝上市失败，索塔调理将成为“热玛吉第一股”。
02 热玛吉底细多挣钱？
在无数花费者心中，热玛吉最年夜的特色即是——贵。
热玛吉名目寻常万元起步，即使遵循部位分别，脸部、颈部寻常需求900发（发数代表射频能量，数字越高能量越年夜），时价为1-3万元，眼部需求450发，也需求近万元。也即是说，即明天2下午使做面+颈+眼的套餐，差不多需求4-5万元。
不但名目贵，关系设立也贵。凭据索塔的报价，第五代热玛吉FLX机器的价钱在45-47万元公民币安排，一次性探头价钱在6000-10000元之间不等，国际热玛吉受权认证完备操纵资格的调理机构仅169家，完备操纵天分的大夫仅248名，过少的医美资材也在确定程度上举高了价钱。
往日三年，索塔调理的毛利率和净利率一路俯冲，停止2021年前三季度，索塔调理毛利率抵达71.4%，净利率为33.3%。这一毛利率程度在全面医美调理器械行业处于高位，较其余企业约50-60%的毛利率凌驾一截，净利率也远远高于偕行的10-15%。
别的，由于热玛吉医治过程中，被加热部位温度可达60-70℃，为保护患者宁静，探头选拔冷喷岁月防备表皮灼伤，且内乱置了电流、温度、压力等多个传感器检测温度、能量以便操纵者明确操控，别的还运用了特制Kapton覆膜来确保能量均匀漫衍。但是由于特制Kapton覆膜在重复运用情景下困难损害，从而激勉表皮灼伤，因而热玛吉探头均被计算为一次性耗材。
设立+一次性探头也组成了索塔调理雷同吉列剃须刀的“刀架+刀片”剩余形式，2021年前三季度，探头及其余耗材收入进献胜过71%，是公司最首要的收入根源。
成绩于较高的利润率和专有的剩余模型，索塔调理盘算性现款流中断改进，运营效劳也有所提高。
停止2021年Q3，索塔调理盘算行动现款流抵达0.88亿美圆，首要系业务收入减少影响。公司应收、对付款子周转天数中断降低，2021年Q3划分为28.19和9.75天，公司照料程度赓续激昂。
03 爆火背面的隐患
《资金论》第二十四章第七节的诠释中，有这么一段话，被后代引为格言。
原文如下：“像自然恐怖真空同样，资金恐怖不利润或者利润过于轻微的情景。一有适应的利润，资金就会特殊胆壮起来。唯有有10％的利润，它就会随处被人运用；有20％，就会绚烂起来；有50％，就会引发主动的冒险；有100％，就会令人掉臂完善司法；有300％，就会令人不怕犯法，甚至不怕绞首的惊险。”
而热玛吉胜过70%的毛利率也让很多人动了歪思想，业内乱宣扬这么一句话“真假难辨热玛吉，十台机器八台假。”
艾瑞辩论宣布的《2020年华夏调理美容行业洞察利剑皮书籍》显现，2019年华夏完备调理美容天分的机构约1.3万家，但是，在正当的调理美容机构中，仍旧生涯15%的机构超界限盘算的局势。别的，经由预算，天下有胜过八千家犯法盘算的“黑医美”机构。而在犯法医美位置，90%以上调理美容设立都是假货。
切实到热玛吉而这一名目，其“假货”也首要齐集在仪器和探头上。
《北方都邑报》曾报导，记者在广州美博城三楼美容器械专区，不下十家仪器店传播有卖热玛吉，更有商家婉言不讳自己卖的是国产热玛吉或者“第六代热玛吉”（注：方今热玛吉只生长到第五代，市面上闪现的所谓“第六代”、“第七代”热玛吉均为仿制），并供应低、中、高端多种山寨机供采用，“低配”版6千元安排，“中配”版8千-1万不等，“高端”版6.8万；绝对应的探头价钱也分别，询价最低的为180元，也有230元报价，“高端”探头900元。
这些产品价钱与索塔调理民间报价相差甚远，成效也无奈确保。
华夏整形美容协会曾接续宣布三期《调理美容议论呈文》，其中热玛吉的传递度和关心度较高，首要齐集在热玛吉混充设立、水货探头、不良反映、毁容等关系事情上。三期呈文中无一不同的提到“热玛吉”名目，而且热玛吉两期名列“不良事情关系的调理效劳或者产品”榜首。
疯狂的热玛吉也引发了官媒的注重，旧年2月2日，公民日报以《感性对待、依法例范「调理美容热」》为题刊发时评，点名热玛吉等医美效劳“需求调理宁静前提的全方向保护”。
但是即使这样，热玛吉关系赞扬仍旧不增加。代价星球（ID：ValuePlanet）在华夏裁判布告网创造，以“热玛吉”为严重词汇可探寻到88项关系结束，其中29项发作于2021年，严重词汇包孕返还（29）、敲诈（14）、精力危害（7）等。在黑猫赞扬平台中探寻“热玛吉”可患上出共120条结束，首要赞扬题目波及“荒谬传播”“调理事情”等。
针对上述热玛吉美容商场发作的乱象，浙江省宁波市监局曾给泛博花费者领导三点。最先是确认医院天分。花费者走进调理机构时，必需看清该机构能否具有卫生行政部分核发的《调理机构执业承诺证》，且《调理机构执业承诺证》的“诊断科目”中能否涵盖“美容内科”或者（和）“美容皮肤科”。其次是确认医生天分。调理美容名目操纵医生也必须获取《中华公民共和国医生资格文凭》和《中华公民共和国医生执业文凭》。最初是设立认证。同时，还需确认所运用射频美容设立仍旧获取调理器械备案证（可登录国度方剂监督照料局盘问）。
我国医美资产高潮折射出的是花费者看待美丽生计的倾心，但是与此同时，蛮横发展的种种机谈判资产链也在确定程度上“争光”医美资产。索塔调理上市，是我国医美从业者透彻理解研习的一个窗口，也是我们查漏补缺的好机缘。