证券代码：300737 证券简称：科顺股分 通告编号：2022-090
科顺防水科技股分有限公司
对于对于深圳证券买卖所半年报询问函的复兴通告
本公司及董事会部分成员保险通告实质的可靠、确切以及齐全，没有作假记载、误导性陈说大概远大遗漏，并对于其实质的可靠性、确切性以及齐全性负担部分及连带公法负担。
科顺防水科技股分有限公司（以下简称“科顺股分”、“公司”）于2022年9月20日收到深圳证券买卖所创业板公司办理下属发的《对于对于科顺防水科技股分有限公司的半年报询问函》（创业板半年报询问函【2022】第 41号），公司对于询问函相干课题逐项施行了落实、核查，现予复兴以下：
课题1、讲述期内，你公司完结交易支出 41.41亿元，较上年同期增添10%，防水质料出售、防水工程动工生意毛利率不同较上年同期下降8个、9个百分点。请你公司：
（1）弥补列示迩来一年及一期直销生意、经销生意最终客户的行业变成及支出占比，地产类最终客户前二十名称号及支出领域，贯串房地产墟市调控、地产类客户诺言告急的改变等状况，阐明你公司防水生意支出领域延续增添的缘由及正当性。
（2）贯串主要产物出售定价政策、原质料代价稳定等因素，量化阐明讲述期内主交易务毛利率大幅下滑的缘由。
复兴：
（一）弥补列示迩来一年及一期直销生意、经销生意最终客户的行业变成及支出占比，地产类最终客户前二十名称号及支出领域，贯串房地产墟市调控、地产类客户诺言告急的改变等状况，阐明你公司防水生意支出领域延续增添的缘由及正当性。
1、迩来一年及一期，公司直销以及经销生意对于应主交易务支出状况
迩来一年及一期，公司的防水生意按出售渠道对于应主交易务支出状况以下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年度
支出 比率 支出 比率
直销 187,737.06 47.01% 486,468.53 62.63%
经销 211,620.77 52.99% 290,323.46 37.37%
总计 399,357.83 100.00% 776,792.00 100.00%
公司的防水生意出售模式采用“直销+经销”模式，直销担任大型企业、远大项想法策略单干，经销则分散于本地工业平易近用墟市，公司与近 2,000家经销商变成单干联系，拥珍稀十家年出售支出正在绝对元以上、单干时光长达十年以上的经销商。
（1）直销客户对于应的终端项目状况
迩来一年及一期，公司防水行业直销渠道的主交易务支出按卑劣利用行业分类的状况以下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年度
金额 占比（%） 金额 占比（%）
衡宇建筑 94,017.11 50.08 331,311.45 68.11
工商建筑 45,368.80 24.17 84,935.91 17.46
市政基建 37,193.19 19.81 49,805.17 10.24
建筑补葺 4,535.01 2.42 10,875.82 2.24
其他 6,622.95 3.53 9,540.18 1.96
总计 187,737.06 100.00 486,468.53 100.00
迩来一年及一期，公司努力拓展工商建筑范畴以及市政基建范畴的生意，出售金额增添较快且占比进步，公司防水行业直销渠道的主交易务支出来自衡宇建筑范畴占比不同为68.11%以及 50.08%，占比分明下滑，直销模式下对于地产行业依附度逐渐升高。
（2）迩来一年一期前十大经销客户对于应的终端项目状况以下：
迩来一年及一期公司对于主要经销商（各期前十大经销商）的交易支出按卑劣利用行业分类的状况以下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年度
金额 占比（%） 金额 占比（%）
衡宇建筑 14,090.26 32.65 18,129.21 34.27
工商建筑 12,401.52 28.73 14,008.87 26.48
市政基建 12,966.84 30.04 12,912.25 24.40
建筑补葺 959.94 2.22 524.07 0.99
批发及其他 2,743.01 6.36 7,334.34 13.86
总计 43,161.57 100.00 52,908.74 100.00
迩来一年及一期，公司主要经销商的终端项目中衡宇建筑占比消失下降的趋势。2022年1-6月，主要经销商的终端项目主要为工商建筑以及市政基建项目，总计占比到达58.77%，衡宇建筑占比仅为32.65%。经销商的衡宇建筑范畴终端开垦商以经销商进步生意住址地的地点性房地产商为主，经销商对于告急房地产商出售领域较小，缘由系大型房地产商思虑老本及供应才略等因素，主要以及防水产物损耗厂商直接订立策略分散洽购协议，较少经过经销商采办防水产物。
总体而言，迩来一年及一期，公司努力拓展经销渠道和直销渠道中的工商建筑范畴以及市政基建范畴的生意，上述生意出售金额增添较快且占比进步，公司正在衡宇建筑范畴的支出占比逐渐下滑，对于房地产行业的依附性逐渐升高。
2、迩来一年及一期，前二十名地产类最终客户状况
公司直销渠道主要担任大型企业、远大项想法策略单干，对于应的终端地产客户以世界性的大型地产公司为主，而经销商的终端地产客户以住址地的地点性房地产商为主且房地产支出占较为小，各经销商对于应的地产客户比较分别。所以公司地产类最终主要客户可参考公司直销渠道的主要房地产客户。
迩来一年及一期，公司直销渠道的前二十大地产客户支出及占交易支出比率状况以下：
单元：万元
序号 2022年1-6月 2021年
客户称号 出售支出 占比 客户称号 出售支出 占比
1 第一位 6,072.43 1.47% 第一位 28,444.33 3.66%
2 第二名 4,263.04 1.03% 第二名 14,718.17 1.89%
3 第三名 2,532.79 0.61% 第三名 12,035.66 1.55%
4 第四名 2,404.60 0.58% 第四名 11,665.94 1.50%
5 第五名 2,303.49 0.56% 第五名 9,713.97 1.25%
6 第六名 2,260.24 0.55% 第六名 9,696.57 1.25%
7 第七名 1,854.21 0.45% 第七名 9,616.11 1.24%
8 第八名 1,839.54 0.44% 第八名 8,243.91 1.06%
序号 2022年1-6月 2021年
客户称号 出售支出 占比 客户称号 出售支出 占比
9 第九名 1,796.16 0.43% 第九名 6,515.56 0.84%
10 第十名 1,794.74 0.43% 第十名 5,706.22 0.73%
11 第十一位 1,452.83 0.35% 第十一位 5,055.38 0.65%
12 第十二名 1,287.31 0.31% 第十二名 4,973.58 0.64%
13 第十三名 1,209.09 0.29% 第十三名 4,918.30 0.63%
14 第十四名 1,188.30 0.29% 第十四名 4,635.73 0.60%
15 第十五名 931.45 0.22% 第十五名 3,989.98 0.51%
16 第十六名 913.56 0.22% 第十六名 3,949.04 0.51%
17 第十七名 887.53 0.21% 第十七名 3,940.26 0.51%
18 第十八名 805.94 0.19% 第十八名 3,763.79 0.48%
19 第十九名 754.43 0.18% 第十九名 3,515.67 0.45%
20 第二十名 735.90 0.18% 第二十名 2,938.01 0.38%
- 总计 37,287.58 9.01% 总计 158,036.17 20.34%
2022年1-6月，公司对于前20大房地产直销客户的总计出售支出占比为9.01%，较2021年占比大幅下降，主要缘由系自2021年三季度以后全体地产企业告急事宜频发，公司基于告急管控思虑，掌握对于全体生存特定告急的平易近营地产客户的出售，并大力繁华央企、国企等筹备稳重的地产类客户，公司对于招商蛇口、华润团体、保利置业、初创置业等优质量产企业发货状况优秀。
3、房地产调控状况
为了克制全体中心都会房价过快下跌及房地产金融泡沫告急，连年来当局及监管部门相继提出了“房住没有炒”等观念，周全落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效办理调控体制，匆匆进房地产墟市稳固强健繁华。2020年出台的房地产融资新规，树立了“三道红线”，掌握房地产开垦企业有息负债领域增添，进而保险房地产行业的延续强健繁华。上述战术从推广保险性住宅以及普遍商品住宅无效需要、克制投资谋利性购房须要、匆匆进供应土地的适时开垦运用、掌握房地产开垦企业有息债务的增添等多个方面施行调控，特定水准上克制了房地产投资过快下跌的须要，调治了房地产开垦速率以及领域。正在上述调控战术的作用下，全体地产企业的筹备与融资受到限制，地产行业的繁华受到了特定阻滞。
从房地产行业中永恒繁华来看，当局调控的想法是维护房地产墟市稳固强健繁华，维持房地产信贷稳固有序投放，而非打压房地产墟市的繁华。所以，自2022年4月以后，为了牢靠房地产行业繁华，监管部门贯串释放努力记号，全部以下：
时光 战术
2022年4月 银保监会召集聚会通报练习国务院金融委专题聚会精神，夸大延续完满“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效体制，支柱改善以及刚性住宅须要，匆匆进房地家产良性轮回以及强健繁华
2022年4月 国家发改委官网揭晓《努力扩张无效投资，匆匆进经济稳固强健繁华》。房地产投资维持正增添；驱策根底办法范畴没有动产投资信托基金(REITs)强健繁华，盘活存量物业、变成投资良性轮回；榜样推进当局社会本钱单干（PPP）
2022年4月 中共宗旨政治局召集聚会支柱各地完满房地产战术，支柱刚性以及改善性住宅须要，优化预售资金监管
2022年5月 央行、银保监会、厚交所相继出台落实金融支柱稳经济处事办法，个中中心说起房地产金融办法：央行提出，施行好房地产金融审慎办理制度，适时优化房地产信贷战术，维持房地产融资稳固有序，支柱刚性以及改善性住宅须要；银保监提出，激动拨备水平较高的大型银行及其他优质上市银行有序升高拨备揭开率，释放更多信贷资源，支柱首套以及改善性住宅须要，精巧保养受疫情作用人群集体住宅贷款还款讨论，识别项目告急与企业团体告急，没有自觉抽贷、断贷、压贷，维持房地产融资稳固有序；厚交所提出支柱房地产企业正当融资须要，激动优质房企发行公司债券合并收买出险房企项目
2022年5月 央行、银保监会毗连揭晓《对于保养差异化住宅信贷战术相关课题的告诉》，正在特定水准上升高了新居房贷加点资本，首套房加点升高20BP，二套房因城施策
2022年5月 央行将五年期贷款墟市报价利率（LPR）从4.60%下调至4.45%
2022年6月 国家繁华鼎新委召集线上消息揭晓会，下一步将激动平易近间投资努力到场盘活存量物业。激动高质量的平易近间投资项目发行根底办法范畴没有动产投资信托基金(REITs)，变成示范效应。激动平易近间本钱经过PPP等办法到场盘活共有存量物业，进步到场根底办法项想法方便水准。支柱平易近营企业经过产权买卖、并购重组等办法盘活自身物业，激动接收资金用于新的项目修建
2022年6月 厚交所揭晓《对于进一步支柱企业繁华办事实体经济的告诉》，提出支柱优质房地产企业盘活存量物业，激动优质房地产企业发行公司债券合并收买出险房地产企业项目，匆匆进房地产行业稳固强健繁华
2022年7月 宗旨政治局召集聚会，指出要牢靠房地产墟市，争持房子是用来住的没有是用来炒的定位， 因城施策用足用好战术器械箱，支柱刚性以及改善性住宅须要，压实地点当局负担， 保交楼、稳平易近生
2022年8月 住建部、财政部、央行等相关部门出台办法，完满战术器械箱，经过战术性银行专项借钱办法支柱已售逾期难委托住房项目修建委托
2022年8月 央行将五年期贷款墟市报价利率（LPR）从4.45%下调至4.30%
2022年8月 央行提出，要推广对于实体经济贷款投放，保险房地产正当融资须要
其他 已有逾越60个都会保养了房地产相干战术，席卷调低房贷利率、非限购都会重启最低首付20%、放松公积金贷款、购房贴补、升高房地产买卖税费等
随着上述房地产调控战术和保交楼战术延续推出与落实，同时房地产纾困基金渐渐落地和信贷战术延续宽松，中近期内房地产墟市有望渐渐企稳恢复。从永恒来看，随着房地产长效办理体制的完满、墟市预期渐渐返回理性，房地产行业将投入稳固繁华的新周期，仍将为防水质料行业供给主要须要撑持。
4、防水生意支出领域改变的缘由及正当性
2021年上半年及2022年上半年，公司的防水生意按出售渠道对于应主交易务支出状况以下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年1-6月
支出 比率 支出增速 支出 比率
直销 187,737.06 47.01% -23.53% 245,495.62 65.31%
经销 211,620.77 52.99% 62.29% 130,399.03 34.69%
总计 399,357.83 100.00% 6.24% 375,894.66 100.00%
2019年至2021年，公司防水生意主交易务支出复合增添率为29.90%，2022年上半年，公司防水生意主交易务支出增添6.24%，增速有所放缓。公司迩来一期支出变动全部缘由以下：
（1）直销渠道受地产调控作用，交易支出下滑
1）地产客户交易支出下滑
受地产战术调控作用，2021年，公司全体地产客户呈现债券延期或失约等告急事宜。2022年1-6月，公司根据内部客户诺言办理制度，收紧了对于生存诺言告急的地产客户的诺言战术，并对于呈现告急事宜的客户限制发货，2022年公司对于上述地产客户的出售支出大幅削减。2022年1-6月，公司对于前20大地产客户总计支出及占比不同为 37,287.58万元及 9.01%，2021年 1-6月为96,154.83万元及25.27%，公司本期对于地产客户支出及占较为2021年同期下降。
直销渠道方面，公司对于告急地产客户诺言战术与出售领域缩减，升高了公司的筹备告急，使得公司地产支出金额、占比及对于地产客户依附逐渐升高；另一方面，公司努力拓展建筑动工行业客户，相映直销支出增添。
2）建筑动工客户交易支出增添
2022年，正在地产投资、破费、出口规模转弱，建造业投资受损的状况下，宗旨以及地点正在传统基建、新能源基建、远大工程项想法投资上加大力度，交通根底办法（马路、铁路、机场、口岸等）、数字根底办法（数据焦点、5G基站等）、市政及根底办法、能源办法（电力、光伏等）等项目兴旺繁华。其余，随着连年来卑劣客户对于防水质料及动工器重水准不停选拔，同时国企修建单元承建领域不停扩张，和地产行业集体实行集采模式带来的分析老本效应分明，全体国企修建单元也努力研究总包集采模式。公司基于对于国企单元的诺言状况及单干持续性思虑，延续加大对于国企总包的单干，2022年1-6月，公司防水生意对于中国建筑、中国铁建和国铁团体等国企修建单元总计出售支出达56,344.97万元，同比增添68.79%。
综上，2022年1-6月公司直销生意支出同比下滑，主要因为公司对于地产客户支出削减，但同时公司努力拓展建筑动工行业客户，相映行业的直销支出维持增添。
（2）经销渠道延续发力，交易支出增添
1）公司繁华经销渠道的缘由
①防水行业墟市须要大且分别，经过经销模式有助于埋没商务机缘
建筑防水产物可精深利用于房地产开垦、市政基建、工商建筑、家居装潢、旧房改革等范畴，触及的客户或工程项目除大型地产项目外，还席卷地铁、机场、桥梁、地下管廊、场馆、校舍、病院、商超、工业厂房、当局机关等，上述项目散布精深，且单个项目须要没有大，如公司均采用直销办法开辟，则开垦老本高、办事难度大。而经销商正在本地拥有较强的社会资源，便于猎取更多的项目信息、商业机缘，同时又具备较强的办事才略。所以，公司采用直销+经销模式，充散发挥经销商要地化、专科化的渠道劣势，深耕细分墟市，取得更多商业机缘。
②公司策略筹备优化支出组织，升高战术及回款告急
公司直销的客户群体主假如大型房地产公司、大型总包修建单元、大型市政基建工程业主单元等，房地产行业是公司出售支出的主要起因之一，所以房地产行业繁华趋势对于公司出售支出的延续增添以及红利才略的作用较大。2020年以后的宏不雅调控战术对于房地产墟市阻滞较大，房地产行业的繁华放缓，导致新出工面积延续下滑，资金环境慌张，对于公司的支出增添、成本增添和货款接收带来没有利作用。
与直销客户比拟，经销商拥有区域散布广、客户资源丰硕、对于地产依附性低、项目多且分别、动工办事才略强、回款周期短等特征，经销支出占比的正当选拔恐怕优化公司出售定价体制、进步红利才略牢靠性、升高筹备告急、克制应收账款增添、改善筹备性现金流。2019年公司揭晓“百亿策略筹备”，提出改善支出组织的讨论，逐年进步经销支出比率并争取正在2022年到达50%上下，讲述期内公司根据策略筹备不停优化支出组织，经销商支出占比逐年选拔。
2）公司经销渠道出售支出增添的缘由
①规范选拔及行业稳定导致中小企业加入，品牌防水企业收益
建筑防水行业拥有“大行业、小企业”的性格，往昔中小企业漫溢，且采用低质高价的办法开辟区、县级墟市，对于品牌防水企业渠道下沉带来特定妨碍。2019年，住建部揭晓《建筑以及市政工程防水通用榜样（搜求观点稿）》，对于工程防水妄图处事年限施行了大幅进步，原防水年限常常为5年，新榜样规矩防水年限应没有低于25年。防水年限的大幅进步一方面给行业墟市须要带来较大的扩容，另一方面也对于防水质料的质量提出更高要求。同时随着质量监视、环保督查、绿色节能等监管及战术榜样对于建筑防水质料行业的制约革新，和破费者对于建筑防水产物品格要求的不停进步，产物质量管控没有严、经营没有榜样的中小企业被逐渐减少；其余，受2021年起防水质料原质料代价下跌、卑劣房地产回款没有佳的作用，全体资金势力薄弱的中小企业经营资金受限并被墟市减少，释放出较多的区、县级墟市份额，品牌防水企业凭仗丰硕的渠道资源等分析劣势加紧占据墟市。
②产能结构逐渐完满，利于渠道下沉
公司自2018年上市以后，相继投产德州科顺、荆门科顺、渭南科顺等损耗基地，2019年-2021年，公司防水卷材产能复合增添率为23.82%，防水涂料产能复合增添率为42.42%，产能大幅选拔为公司拓展经销支出供给产能保险；同时，公司上述损耗基地投产后，产能揭开区域除华南、华东、东北、东北外，新增华北、华中、东南等区域，因为防水产物的经济输送半径正在500千米范围内，所以产能揭开区域扩张有利于墟市开辟，随着公司产能结构尤其正当，产物供应效用及经济性分明进步，有助于公司渠道不停下沉，开垦更多的经销商客户。
2019年-2022年6月末，公司签约的经销商数目及揭开区域以下：
时期 签约经销商数目（家） 揭开世界地级市比率（%）
2022年6月末 1,954 86
2021岁终 1,530 80
2020岁终 1,240 68
2019岁终 790 59
2019年-2022年6月末，公司新增经销商数目及出售状况以下：
时期 新增经销商数目[注] 经销支出（万元） 支出占比（%）
2022年1-6月 610 33,144.75 15.66
2021年度 753 49,470.41 17.04
2020年度 762 50,973.77 24.33
注：该新增经销商指本期前未产生出售而正在本期产生出售的经销商
讲述期内，公司签约经销商数目逐年增添，揭开区域逐年推广，新增经销商为公司供给牢靠经销支出增添起因。
③延续加大当中经销商支柱力度，原有经销商支出牢靠增添
讲述期内，公司根据策略筹备不停完满经销商办理，络续推出经销商专案激发制度，完满对于告竣签约义务的经销商及中心当中经销商的激发体制，加大对于经销商延续发展激发，为经销商供给工厂观察款待、产物及本领推介、项目现场打样、招标规划磋商、动工人员训练、售后办事支柱、信息化系统办理等多种支柱办法；同时，公司创造行状能力训练学塾，进步经销商的行状能力训练以及连续教训训练，开设企业文明先容、营销与办理专科类课程、营销实战利用课程和防水利用本领专科学识以及实操利用课程，帮忙经销商建立尤其专科化、更具战役力的团队，选拔经销商对于公司的认同感及客户黏性。
讲述期内，每年（期）均与公司生存项目单干的经销商客户共279家，相干客户支出金额及占例如下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年度 2020年度 2019年度
经销支出 106,278.05 172,626.01 143,702.72 108,144.04
支出占比（%） 50.20 59.45 68.58 71.78
受害于行业中小企业加快出清及公司针对于经销渠道的繁华筹备，2022年1-6月，公司经销渠道的主交易务支出及占比不同为211,620.77万元以及52.99%，较2021年1-6月的130,399.03万元以及34.69%大幅增添。
综上，2022年1-6月，公司直销渠道交易支出受地产调控作用有所下滑，但公司同时适时拓展建筑动工行业直销客户的防水生意；公司根据策略筹备大力繁华经销渠道出售，经销渠道交易支出大幅进步。
（二）贯串主要产物出售定价政策、原质料代价稳定等因素，量化阐明讲述期内主交易务毛利率大幅下滑的缘由。
讲述期内，公司主交易务剔除运费作用的毛利率变用情况以下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年
交易支出 交易老本 毛利率 交易支出 交易老本 毛利率
防水卷材出售 238,593.29 177,421.43 25.64% 455,454.24 289,055.94 36.53%
防水涂料出售 89,264.51 63,979.18 28.33% 168,430.18 124,726.23 25.95%
防水工程动工 71,352.19 53,107.02 25.57% 152,826.22 115,975.95 24.11%
项目 2020年 2019年
交易支出 交易老本 毛利率 交易支出 交易老本 毛利率
防水卷材出售 405,899.72 227,222.57 44.02% 316,885.84 204,658.01 35.42%
防水涂料出售 115,170.16 69,146.21 39.96% 92,340.00 60,640.68 34.33%
防水工程动工 98,977.37 67,185.17 32.12% 50,437.24 38,681.99 23.31%
讲述期内，公司主要产物毛利率及其相干因素变动分解以下：
项目 2022年1-6月 2021年度 2020年度 2019年度
防水卷材 毛利率 25.64% 36.53% 44.02% 35.42%
毛利率变动百分点 -10.89% -7.49% 8.60% -
单元代价对于毛利率变动的作用 -2.81% -0.19% -2.19% -
单元老本对于毛利率变动的作用 -8.09% -7.30% 10.79% -
防水涂料 毛利率 28.33% 25.95% 39.96% 34.33%
毛利率变动百分点 2.38% -14.01% 5.63% -
单元代价对于毛利率变动的作用 -4.95% -3.28% -4.40% -
单元老本对于毛利率变动的作用 7.33% -10.73% 10.03% -
注：
1、单元产物代价对于毛利率变动的作用=（本期单元代价-上期单元老本）/本期单元代价-（上期单元代价-上期单元老本）/上期单元代价；
2、单元产物老本对于毛利率变动的作用=（本期单元代价-本期单元老本）/本期单元代价-（本期单元代价-上期单元老本）/本期单元代价；
由上表可知，讲述期内公司防水产物毛利率的稳定主要由单元老本的变动导致。讲述期内公司主要产物平衡单元代价有所下滑，主要系受客户组织变动导致。
讲述期内，公司老本中直接质料占比凑近80%，老本的变动与原质料的洽购代价稳定直接相干。
贯串公司产物定价政策及原质料代价稳定状况，讲述期内公司毛利率变动缘由以下：
1、损耗老本传导周期较短，原质料代价单边下跌形成毛利率下滑
公司原质料洽购模式主要为以销定采，即订立产物出售公约后按定单施行排产，公司根据原质料库存状况施行洽购申请，公司为进步存货周转效用，同时确保损耗延续性，常常会设定1-2周的安全库存量。公司主要产物的损耗周期较短，集体损耗周期正在1天以内，交货期普通为 3-5天上下。根据公司的原质料洽购周期、损耗周期以及产物交货期，公司原质料洽购代价稳定传导周期较短，墟市代价稳定会加紧传导大公司交易老本，对于毛利率作用较大。
防水行业的上游行业是化工原质料行业，主要原质料席卷沥青、乳液、聚酯胎基、SBS改性剂、膜类（含隔断膜）、根底油、聚醚、石蜡、异氰酸酯等大批化工材料商品，其代价与国际原油代价高度相干。正在各类原质料中，沥青占洽购金额比重最大。
讲述期内，海内沥青代价（以上海期货买卖所沥青期货的收盘价为代表）与国际原油墟市代价（以纽约商业买卖所轻质低硫原油期货的收盘价为代表）走势状况以下图所示：
讲述期内原油及沥青代价
5000 140
4500 120
4000 100
3500 80
3000 60
2500 40
2000 20
1500 0
原油（美元/桶） 沥青（元/吨）
数据起因：Wind
讲述期内，海内沥青墟市代价与国际原油代价走势统一。2020年1月至5月时期，受国际煤油墟市供应重要多余、合约行将到期等因素作用，国际原油墟市布伦特原油现货代价正在2020年3-5月触底，海内沥青墟市代价亦于2020年3-5月触底。2020年下半年以后，受新冠疫情、通货伸展预期和国际个别政治军事辩论加剧等内部境况没有牢靠因素作用，寰球能源、化工、矿产物等大批商品代价不停下跌，原油和沥青代价下跌，对于公司的老本形成特定作用。
2、出售代价传导周期较长，代价传导需特定时光
公司主要以老本加成并贯串墟市合作状况决定产物售价。原质料稳定较小的状况下，公司每年岁终贯串墟市繁华趋势以及年度筹备目的，一致保养产物代价；原质料稳定较大的状况下，公司根据产物的毛利以及墟市反应状况，未必时保养产物代价。公司贯串产物出售以及墟市合作状况，努力与策略客户、经销商延续优化报价联动体制，升高原质料代价稳定带来的作用。
客户类别 代价保养频次 代价保养体制
策略客户 半年/一年 公司每半年或一年与策略地产客户施行代价媾和，相干产物代价根据媾和议定代价施行
单体客户 时刻保养 根据老本变动及墟市合作状况合时保养代价
经销商 一年/时刻保养 公司正在年头决定代价后，年内根据老本变动及墟市合作状况合时保养代价
比拟于损耗老本的传导周期，公司代价保养的周期相对于较长。
综上所述，公司损耗老本传导周期较短而出售代价传导周期较长，2021年源泉质料代价大幅下跌导致公司老本下跌，进而形成迩来一年及一期公司毛利率下滑。
结论：
（1）迩来一年及一期，公司直销以及经销支出中房地产终端生意占比消失下降趋势，公司对于房地产客户的出售比较分别，支出增添没有依附于主内陆产客户，公司防水生意支出领域延续增添的缘由系受防水行业墟市须要大且分散度选拔、公司产能选拔、经销支出选拔和对于建筑动工单元支出选拔等多方面因素作用，拥有正当性；
（2）公司主要以老本加成并贯串墟市合作状况决定产物售价，个中出售代价传导周期较长，损耗老本传导周期较短，原质料代价稳定会加紧传导大公司交易老本，对于毛利率作用较大。讲述期内主交易务毛利率大幅下滑主要系受到原质料代价大幅单边下跌导致。
课题二、讲述期末，你公司钱币资金余额为 20.07亿元，近期借钱、一年内到期的非震动负债、永恒借钱余额总计为 21.06亿元。请你公司贯串凡是经营所需资金领域，阐明同时保有较大领域钱币资金及金融负债的缘由及正当性，是否与同业业可比公司生存远大分裂，并阐明钱币资金的全部用途、寄存所在、寄存类别，是否生存权力受限的状况。
复兴：
（一）同时保有较大领域钱币资金及金融负债的缘由及正当性
迩来一年及一期，公司筹备性现金付出状况全部以下：
单元：万元
项目 2022年1-6月 2021年
采办商品、采用劳务支拨的现金 316,480.35 474,763.14
支拨给员工和为员工支拨的现金 39,980.94 65,539.92
支拨的各项税费 15,391.87 41,648.48
支拨的其他与筹备震动相关的现金 51,531.40 60,963.16
筹备震动现金流出小计 423,384.56 642,914.70
筹备震动现金流出月均流出 70,564.09 53,576.23
迩来一年及一期，公司筹备震动现金流出月均流出不同 53,576.23万元及70,564.09万元，维持凡是筹备所需的资金量较大，且随着筹备领域的扩张，呈增添趋势。为维持公司的一般筹备和应付墟市稳定与大批商品涨价作用，正在没有思虑筹备性现金流入的基础下，公司选择稳重束缚的资金办理政策，公司以他日2-3个月上下的筹备震动付现付出算作安全钱币资金保有量，保险公司正在外部筹备境况产生改变时能有较强的告急蒙受才略与应变才略，公司2022年6月末持有钱币资金200,745.17万元，可揭开他日约3个月的筹备震动现金流出。
（二）讲述期末钱币资金及金融负债与同业业可比公司对于比状况
2022年6月末，公司及同业业公司东方雨虹、凯伦股分的钱币资金及金融负债状况如：
单元：万元
项目 凯伦股分 东方雨虹 科顺股分
物业总数 621,344.61 4,633,598.84 1,294,604.54
钱币资金 175,406.68 510,020.22 200,745.17
钱币资金占物业总数比率 28.23% 11.01% 15.51%
金融负债（近期借钱、一年内到期的非震动负债、永恒借钱 250,497.97 585,401.32 210,587.66
金融负债占物业总数比率 40.32% 12.63% 16.27%
钱币资金占金融负债比率 70.02% 87.12% 95.33%
公司所处的防水行业上游大批原质料席卷沥青、根底油、改性剂、无纺布、乳液等石化质料，供应商常常为中煤油、中石化等大型企业，常常要求采用现金现货的买卖模式，付款周期较短。而防水行业卑劣主要为房地产、建筑动工行业，客户账期集体较长。所以防水行业公司须要保有特定领域的钱币资金满意一般的洽购及筹备须要，避免因资金充足及回款没有适时导致筹备受限。
如上表所示，公司的同业业可比公司凯伦股分、东方雨虹异样消失同时保有较大领域钱币资金及金融负债的特征，公司钱币资金及金融负债占物业总数比率低于凯伦股分，与东方雨虹比较凑近。凯伦股分及东方雨虹钱币资金占金融负债比率不同为70.02%及87.12%，公司存贷比与同业业可比公司比较凑近，拥有正当性。
（三）钱币资金的全部用途、寄存所在、寄存类别，是否生存权力受限的状况
讲述期期末，公司钱币资金大伙状况以下：
单元：万元
项目 2022年6月末
库存现金 9.59
银行取款 161,177.38
其他钱币资金 39,558.20
总计 200,745.17
因抵押、质押或停止等对于利用有限制的款项总数 39,438.49
受限钱币资金占比 19.65%
讲述期末，公司钱币资金余额200,745.17万元，个中中国银行喷鼻港分行寄存3,332.16万元、中国银行吉隆坡分行寄存187.53万元、中国工商银行金边分行寄存219.27万元，另外均寄存正在境内。
公司生存境国货币资金的缘由系公司正在喷鼻港、马来西亚、柬埔寨创造了子公司并进步生意，2022年1-6月，公司正在境汉子公司的筹备状况以下：
单元：万元
项目 科顺团体国际有限公司（喷鼻港科顺） Keshun Group（M） SDN. BHD（马来西亚科顺） KESHUN INTERNATIONAL CONSTRUCTION &TRADING CO.,LTD.（柬埔寨科顺）
主交易务 防水质料交易及投资 建筑质料交易 建筑质料以及器械的出售
2022年6月末总物业 6,988.83 500.56 515.35
2022年1-6月支出 6,294.59 112.03 244.00
对于应境国货币资金账户 中国银行喷鼻港分行 中国银行吉隆坡分行 中国工商银行金边分行
对于应境国货币资金余额 3,332.16 187.53 219.27
如上表所示，公司的境汉子公司生意筹备状况优秀，需保有特定量的钱币资金用于筹备周转，上述境汉子公司的境国货币资金余额与子公司的物业、支出领域相匹配。
讲述期末，公司银行取款余额为161,177.38万元，均没有生存受限状况，主要用于支拨公司凡是款、用度、投资等。个中寄存余额大于1,000万元的银行取款寄存银行、寄存类别等状况以下：
单元：万元
序号 银行 寄存类别 金额
1 顺德农商行 活期取款 33,968.53
2 中国银行 活期取款 14,931.56
3 中国农业银行 活期取款、按期取款 14,204.93
4 兴业银行 活期取款 12,943.05
5 浦发银行 活期取款 11,988.52
6 华兴银行 活期取款、按期取款 10,342.83
7 华夏银行 活期取款 9,979.70
8 中信银行 活期取款 8,358.09
9 中国修建银行 活期取款 7,782.66
10 招商银行 活期取款 7,617.71
11 平易近生银行 活期取款 6,343.36
12 交通银行 活期取款 6,074.94
13 中国工商银行 活期取款 4,572.45
14 广发银行 活期取款 3,938.53
15 珠海华润银行 活期取款 1,599.29
总计 154,646.15
讲述期末公司其他钱币资金余额为39,558.20万元，个中39,438.49万元生存权力受限的状况，主要为银行承兑汇票保险金、保函保险金、贷款保险金等，个中账户余额大于1,000万元的其他钱币资金全部用途、寄存类别等状况以下：
序号 银行 寄存类别 金额 全部用途 是否生存权力受限
1 中信银行 活期取款 8,506.50 银行承兑汇票保险金、保函保险金 是
2 顺德农商行 活期取款 5,861.45 银行承兑汇票保险金、保函保险金 是
3 进出口银行 按期取款 5,000.00 贷款保险金 是
4 华夏银行 活期取款 4,507.18 银行承兑汇票保险金 是
5 浦发银行 活期取款 4,259.03 银行承兑汇票保险金、保函保险金 是
6 中国银行 活期取款 3,949.29 保函保险金 是
7 平易近生银行 活期取款 2,312.98 银行承兑汇票保险金、保函保险金 是
8 兴业银行 活期取款 2,075.15 银行承兑汇票保险金 是
9 中国工商银行 活期取款 1,000.00 银行承兑汇票保险金 是
总计 37,471.58
结论：
（1）讲述期末，公司同时保有较大领域钱币资金及金融负债的主要缘由系维持凡是筹备所需的资金量较大，且为应付墟市稳定与大批商品涨价的告急，公司以他日2-3个月上下的筹备震动付现付出算作安全钱币资金保有量，公司的资金办理政策拥有正当性，契合筹备领域扩张的繁华趋势；
（2）公司的钱币资金余额及金融负债组织与同业业可比公司没有生存远大分裂，契合行业特征；
（3）公司的钱币资金列报可靠、确切，公司的钱币资金主要为银行取款、银行承兑汇票保险金以及保函保险金，主要寄存于境内，主要用于公司凡是款项、用度、投资等付出，截止2022年6月末公司受限钱币资金总数为39,438.49万元，占钱币资金比率为19.65%，占较为低。
课题三、讲述期末，你公司应收账款余额为 50.98亿元，应收商业承兑汇票余额为5.05亿元。请你公司按直销生意、经销生意列示应收款项变成，按地产类最终客户归集前二十名余额对于应的客户称号、应收款项余额、账龄、坏账打算计提办法及计提比率，贯串相干客户的筹备环境、偿付才略、偿付心愿等阐明坏账打算计提办法的挑选是否妥善，坏账打算计提是否充分。
复兴：
（一）公司应收款项账面余额按出售模式划分以下：
单元：万元
项目 应收账款 应收单子
金额 比率 金额 比率
直销 498,788.89 85.34% 54,875.40 97.50%
经销 85,697.31 14.66% 1,409.02 2.50%
总计 584,486.20 100.00% 56,284.41 100.00%
讲述期末，公司直销客户应收账款以及应收单子余额占比不同为 85.34%以及97.50%，占较为高，主要系公司直销客户主要进行房地产投资及根底办法修建生意，结算办法主要以工程进度节点为支拨货款条件，普通货到次月支拨70%-80%货款，大伙工程验收合格后两个月支拨至95%货款，其它货款的5%算作质保金于质保期到期后支拨（质保期普通为1-5年），全数货款收回周期相对于较长。
公司经销渠道的回款效用相对于较高，主要缘由正在于公司正在经销模式下主要结算办法为：经销商客户普通需正在公司发货前支拨50%的货款，发货后60天内支拨残余50%的款项，同时年尾结清昔日款项，未正在年尾结清昔日款项的经销商准则大将没有能享用出售惩罚战术。
（二）贯串客户的筹备环境、偿付才略、偿付心愿阐明坏账打算计提办法的挑选是否妥善，坏账打算计提是否充分。
1、前二十名地产客户应收款项余额、账龄、坏账金额、坏账打算计提办法及计提比率以下：
单元：万元
序号 单元称号 应收款项余额 坏账金额 计提比率（%） 账龄 坏账计提办法
1年以内 1~2年 2~3年 3~4年 4~5年 5年以上
1 第一位 37,448.57 2,366.80 6.32 30,818.87 6,209.81 178.26 139.71 101.93 - 账龄配合法
2 第二名 18,240.07 3,648.01 20.00 8,063.77 8,359.75 588.70 944.63 277.27 5.96 单项计提法
3 第三名 16,932.40 1,921.65 11.35 7,593.78 6,576.60 2,489.20 269.51 2.58 0.73 账龄配合法
4 第四名 16,802.83 967.49 5.76 14,255.78 2,547.05 - - - - 账龄配合法
5 第五名 16,170.30 12,936.24 80.00 1,850.58 4,348.05 6,757.48 2,820.92 84.17 309.09 单项计提法
6 第六名 12,404.12 3,721.24 30.00 5,333.31 7,070.81 - - - - 单项计提法
7 第七名 9,966.27 531.25 5.33 9,737.36 141.64 67.12 20.15 - - 账龄配合法
8 第八名 9,849.13 1,141.47 11.59 3,451.77 5,050.12 1,051.92 294.03 - 1.28 账龄配合法
9 第九名 9,039.97 1,507.52 16.68 6,922.64 646.56 212.67 301.72 371.51 584.86 账龄配合法
10 第十名 8,006.04 2,401.81 30.00 3,685.04 2,571.59 1,334.35 393.31 21.75 - 单项计提法
11 第十一位 7,278.38 2,183.51 30.00 2,718.31 4,499.31 54.43 6.34 - - 单项计提法
12 第十二名 6,955.06 908.18 13.06 3,351.85 1,934.19 1,452.35 210.41 - 6.26 账龄配合法
13 第十三名 6,817.37 480.83 7.05 5,303.41 1,204.16 300.11 8.98 - 0.72 账龄配合法
14 第十四名 6,486.37 381.55 5.88 5,389.56 1,084.86 11.95 - - - 账龄配合法
序号 单元称号 应收款项余额 坏账金额 计提比率（%） 账龄 坏账计提办法
1年以内 1~2年 2~3年 3~4年 4~5年 5年以上
15 第十五名 5,217.91 2,608.96 50.00 4,375.71 338.44 120.00 81.71 33.77 268.29 单项计提法
16 第十六名 4,935.93 354.23 7.18 3,380.99 1,406.50 148.44 - - 0.00 账龄配合法
17 第十七名 4,274.48 308.88 7.23 2,478.69 1,768.98 26.81 - - - 账龄配合法
18 第十八名 4,162.72 283.92 6.82 2,650.37 1,511.52 0.83 - - - 账龄配合法
19 第十九名 3,723.69 329.75 8.86 2,620.27 879.42 6.03 217.97 - - 账龄配合法
20 第二十名 3,536.61 326.87 9.24 1,887.13 1,340.05 281.04 28.39 - - 账龄配合法
总计 208,248.20 39,310.15 18.88 125,869.18 59,489.41 15,081.67 5,737.77 892.97 1,177.19 -
针对于客户的出售及收款办理，公司专项拟定了《出售诺言办理制度》，参照秘密墟市信息、失约事宜状况、财政环境、企业性子、应收款项回款及保险状况、生意奉献等多个维度，将客户分为分歧告急等第。公司识别客户的告急等第分析决定对于该客户的诺言战术及回款保险办法，对于告急等第较低的客户可树立特定的诺言额度，对于告急等第较高的客户准则上采用现金现货的结算方式，全部回款保险办法席卷生意催收、发送催款函件、休止发货、发送催款讼师函件、洽商债务重组/以房抵债规划等。公司贯串过往与地产客户的单干体味、回款状况、猎取的外部证明，对于分歧客户的告急等第施行了系统性的评估，并拟定了详尽的诺言战术及保险办法要求，该评级编制对付公司的坏账计提战术拥有主要参照意思。
正在物业负债表日，公司根据告急办理制度对于客户决定的分歧告急等第，贯串公司对于上述客户的回款保险办法，并充分参照其他同业业上市公司对于地产客户的坏账计提战术，分析决定应收款项计提方式。
个中，对付呈现失约事宜时光较早的华夏痛苦、中国恒大、吉兆业、中国奥园、阳光城等客户，公司针对于呈现债务危急并施行债务重组的华夏痛苦，以为回款告急极高，单项计提80%坏账打算；对付呈现债券失约且负债领域辽阔的中国恒大，以为回款告急较高，单项计提 50%坏账打算；对付呈现债券失约，负债领域相对于可控的吉兆业、中国奥园、阳光城以为拥有特定告急，单项计提30%坏账打算。
针对于其他短期方呈现失约事宜的客户，公司在延续与上述客户沟通落实应收款项确权、款项催收、以房抵债及其他偿债规划。所以，虽然全体客户生存债券失约的负面舆论，但正在房地产调控战术优化以及疫情恶化的大背景下，公司分析思虑上述客户的筹备状况、资金监管状况、账龄散布、告急等第、还款心愿、以房抵债或其他保险办法的落事实况，分析评估其告急等第相对于较低，讲述期末未对于其单项计提坏账打算。
他日公司及会计师将周全评估应收款方诺言状况，出色存眷房地产客户的筹备环境及诺言环境的改变，对于诺言好转的应收款方按照审慎性准则适时保养计提战术并努力追回款项。
综上，讲述期末，公司坏账打算计提充分。
2、与同业业可比公司的坏账打算计提战术对于比分解
（1）单项计提坏账状况
1）公司计提状况
讲述期末，公司单项计提坏账打算的应收账款状况以下：
单元：万元
单元称号 账面余额 坏账打算 计提比率（%） 计提缘由
华夏痛苦 15,158.15 12,126.52 80.00 华夏痛苦因筹备没有善导致债务危急，在施行债务重组
荣盛繁华 15,052.47 3,010.49 20.00 荣盛繁华因筹备没有善债务延期，生存特定偿债告急
吉兆业 12,404.12 3,721.24 30.00 吉兆业因筹备没有善债务失约，偿债告急较高
中国奥园 7,904.34 2,371.30 30.00 中国奥园因筹备没有善债务失约，偿债告急较高
阳光城 7,278.38 2,183.51 30.00 阳光城因筹备没有善债务失约，偿债告急较高
恒大地产 3,090.85 1,545.42 50.00 恒大地产因筹备没有善导致债务危急，应收款项没法全数收回的大概性较高
蓝光繁华 2,508.29 752.49 30.00 蓝光繁华因筹备没有善债务失约，偿债告急较高
91家零星单元 5,016.33 5,016.33 100.00 永恒挂账款项因为其可收回性与其他款项生存分明分裂，讲述期内对于该等款项全额计提坏账打算
小计 68,412.93 30,727.31 44.91 -
讲述期末，公司单项计提坏账打算的应收单子状况以下：
单元：万元
单元称号 账面余额 坏账打算 计提比率（%） 计提缘由
荣盛繁华 3,187.60 637.52 20.00 荣盛繁华因筹备没有善债务延期，生存特定偿债告急
恒大地产 2,127.07 1,063.53 50.00 恒大地产因筹备没有善导致债务危急，应收款项没法全数收回的大概性较高
华夏痛苦 1,012.14 809.71 80.00 华夏痛苦因筹备没有善导致债务危急，在施行债务重组
蓝光繁华 70.68 21.20 30.00 蓝光繁华因筹备没有善债务失约，偿债告急较高
中国奥园 101.69 30.51 30.00 中国奥园因筹备没有善债务失约，偿债告急较高
小计 6,499.18 2,562.48 39.43 -
2）与同业业对于比状况
讲述期末，公司与同业业可比公司对于地产客户应收账款及应收单子单项计提状况较为以下：
①应收账款单项计提比率
客户称号 应收账款单项计提比率（%）
科顺股分 东方雨虹 凯伦股分 赛力克
华夏痛苦 80.00 80.00 未单项计提 未单项计提
恒大地产 50.00 未单项计提 50.00 未单项计提
吉兆业 30.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
中国奥园 30.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
阳光城 30.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
蓝光繁华 30.00 未单项计提 30.00 未单项计提
荣盛繁华 20.00 未单项计提 30.00 未单项计提
②应收单子单项计提比率
客户称号 应收单子单项计提比率（%）
科顺股分 东方雨虹 凯伦股分 赛力克
华夏痛苦 80.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
恒大地产 50.00 未单项计提 50.00 未单项计提
中国奥园 30.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
蓝光繁华 30.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
荣盛繁华 20.00 未单项计提 未单项计提 未单项计提
富力地产 未单项计提 未单项计提 未单项计提 100.00
与东方雨虹比拟，东方雨虹单项计提的客户数目及计提比率较小。
与凯伦股分比拟，公司对于中国恒大、蓝光繁华计提比率一致，对于荣盛繁华仅计提20%，低于凯伦股分，主要系公司已与荣盛繁华订立以房抵债协议，告急相对于较低。
与赛力克比拟，公司未对于富力地产单项计提坏账打算，主要系公司思虑到富力地产系产生债券延期而非失约，并根据与其沟通还款状况判别瞻望回款告急较低。
其余，除上述同业业公司单项计提的客户之外，公司对于同业业上市公司未单项计提坏账的吉兆业、阳光城、中国奥园等客户亦单项计提30%的坏账打算，与同业业公司比拟，揭开面更为精深。
综上，与同业业公司比拟，除对于吉兆业、阳光城、中国奥园单项计提30%坏账打算外，公司对于其他地产客户单项计提状况与同业业公司没有生存昭著分裂，计提相对于束缚。
（2）大伙计提坏账状况
2019年1月1日起，公司与同业业上市/挂牌公司均施行新金融器械模范，均选择按单项计提诺言亏空打算以及按配合计提诺言亏空打算相贯串的坏账计提方式。
2022年6月末，公司及同业业可比公司的坏账打算计提状况以下：
账龄 科顺股分 东方雨虹 凯伦股分 赛力克
按账龄配合计提坏账打算的应收账款占比 88.30% 99.51% 83.11% 100.00%
按账龄配合计提比率 8.51% 9.43% 6.82% 7.03%
1年以内（含1年） 5.00% 4.52% 5.00% 5.00%
1－2年 10.00% 15.23% 10.00% 10.00%
2－3年 30.00% 33.12% 50.00% 30.00%
3－4年 50.00% 55.67% 80.00% 50.00%
4－5年 80.00% 80.05% 80.00% 50.00%
5年以上 100.00% 100.00% 100.00% 50.00%
按单项计提坏账打算的应收账款占比 11.70% 0.49% 16.89% -
按单项计提比率 44.91% 80.00% 47.31% -
分析计提比率 12.77% 9.78% 13.66% 7.03%
根据上表，公司应收账款坏账打算分析计提比率与东方雨虹及凯伦股分分裂较小，高于赛力克，主要系赛力克未对于应收账款单项计提坏账打算，和其应收账款账龄大伙相对于较短而至，公司坏账计提战术相对于束缚。
结论：
（1）公司延续存眷主要房企客户的全部筹备现状、资信环境和保险办法状况等，基于束缚性准则，研判应收账款的可收回性及可接收的比率，决定诺言减值亏空，施行坏账单项计提，针对于分歧客户计提分歧比率坏账打算正当、充分，契合会计模范相干规矩；
（2）公司应收账款坏账打算分析计提比率与同业业可比公司没有生存昭著分裂，公司坏账计提战术相对于束缚。
特此通告！
科顺防水科技股分有限公司
董事会
2022年 9月30日