评级工具： 利程融资租赁（上海）有限公司 2021年面向专科投资者秘密发行公司债券（第一期） 主体诺言等第 评级预测 债项诺言等第 评级时光 本次跟踪： AA 牢靠 AAA 2022年 6月 28日 前次跟踪： - - - - 首次评级： 2021年 10月 12日 AA 牢靠 AAA 主要财政数据及目标 跟踪评级概念 2022年项目 2019年 2020年 2021年 一季度 合并数据及目标： 上海新世纪资信评估投资办事有限公司（简称“新总物业（亿元） 46.41 36.55 38.71 38.84 世纪公司”或“本评级机构”）对于利程融资租赁（上26.76 16.25 17.51 17.42 总负债（亿元） 海）有限公司（简称“利程租赁”或“公司”）发行应收融资租赁款净34.44 32.29 36.86 35.42 的 21利程 01的跟踪评级反应了 2021年以后利额（亿元） 程租赁维持较低负债率，同时也反应了公司正在风一切者权力（亿元） 19.65 20.30 21.20 21.41 交易支出（亿元） 2.67 2.62 2.54 0.76 险办理、人材储存、生意及红利牢靠性方面延续拨备前成本（亿元） 1.09 1.28 1.53 0.28 面临压力。净成本（亿元） 0.54 0.65 0.91 0.21 平衡物业回报率 1.23 1.57 2.42 0.55 （%） 主要劣势： 平衡本钱回报率2.78 3.26 4.40 1.00 （%） ? 股东支柱。利程租赁是长发团体的全资子公老本支出比（%） 6.09 5.75 6.56 3.83 司，正在团体金融板块结构中拥有主要的策略地物业负债率（%） 57.66 44.46 45.23 44.86 告急物业/股东权位，能正在本钱弥补、生意拓展以及对于外融资等方176.02 162.83 178.90 176.93 益（%） 面失去长发团体的支柱。 其他生意目标 应收融资租赁款 300.96 3.19 2.38 2.38 ? 负债水平较低。利程租赁的物业负债率处正在较天以上逾期率[%] 低水平，存量债务中团体生意相干的无追保理融资租赁拨备揭开63.81 - 105.76 105.40 率（%） 借钱占较为高，债务了偿压力相对于较小。确保方数据及目标 （合并口径）： ? 确保增信。长春市都会繁华投资控股（团体）2,335.91 2,539.39 2,735.82 - 总物业（亿元） 有限公司为本期债券供给全额无条件弗成撤一切者权力（亿元） 1,334.78 1,352.04 1,429.98 - 交易支出（亿元） 42.95 49.12 82.90 - 销连带负担保险确保。净成本（亿元） 19.07 20.42 25.59 - 注：表中数据根据利程租赁经审计的 2019-2021年财政数据及未经审计的 2022年一季度财政数据整顿算计，其他生意主要告急： 目标根据利程租赁供给数据算计整顿。 注 2：确保方数据按照长发团体经审计的 2019-2021年度财政? 行业合作剧烈。海内融资租赁行业到场主体近数据整顿、算计。多少年呈迸发式增添，行业合作日趋剧烈，利程 租赁算作新创制企业面临的墟市合作压力较大，且低告急生意的同质化合作将挤压公司盈 利空间。 ? 告急办理及人材储存压力。利程租赁存量生意 中，长发团体有关项目占特定比重，较高的区域以及行业分散度和渐渐繁华的墟市化生意加分解师 大了告急办理难度，生意与告急办理团队牢靠魏昊 weihao@shxsj.com 王隽颖 wangjy@shxsj.com 性、相干人材储存有待强化。Tel：(021) 63501349 Fax: (021)63500872 ? 生意及红利牢靠性面临特定压力。利程租赁的上海市汉口路 398号华隆重厦 14F 墟市化生意尚未变成牢靠的客户根底，其繁华http://www.shxsj.com 生存没有决定性。其余，随着墟市化生意的繁华，利程融资租赁（上海）有限公司 2021年面向专科投资者秘密发行公司债券（第一期） 跟踪评级讲述 跟踪评级缘由 根据利程融资租赁(上海)有限公司 2021年面向专科投资者秘密发行公司债券(第一期)（简称“21利程 01”）诺言评级的跟踪评级设计，本评级机构根据利程租赁供给的经审计的 2021年财政报表、未经审计的 2022年第一季度财政报表及相干筹备数据，对于公司的财政环境、筹备环境、现金流量及相干告急施行了动静信息网络以及分解，并贯串行业繁华趋势等方面因素，施行了按期跟踪评级。利程租赁于 2021年 10月正在上海证券买卖因而秘密大局发行了“21利程01”，发行领域为 2.00亿元，刻日均为 5年，第 3个计息年度付息日债券持有人可施行回售。图表 1. 利程租赁已发行债券概略 发行金额（亿元）刻日（天/年）发行利率（%）发行时光2.005（3+2）年6.002021-10-26材料起因：wind （未完）
