股票代码：300568 股票简称：星源材质 通告编号：2018-063深圳市星源材质科技股分有限公司Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd（深圳市光辉新区公明供职处田园路北）创业板非秘密发行A股股票的论证分解讲述二〇一八年六月深圳市星源材质科技股分有限公司（以下简称“星源材质”或“公司”）为正在深圳证券买卖所创业板上市的公司。为满意公司繁华的资金须要，扩张公司筹备领域，选拔公司的分析合作力，公司思虑自身理论环境，根据《中华群众共以及国公法令》（以下简称“《公法令》”）、《中华群众共以及国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《创业板上市公司证券发行办理暂行方法》（以下简称“《暂行方法》”）等相干公法、律例以及榜样性文件的规矩，拟经过非秘密发行股票的办法募集资金。（本论证分解讲述中如无稀奇阐明，相干用语拥有与《深圳市星源材质科技股分有限公司创业板非秘密发行A股股票预案》中不异的寄义）1、本次非秘密发行实行的背景以及想法（一）本次非秘密发行的背景1、隔膜产物终端墟市增添空间辽阔锂电池的卑劣利用主要席卷破费、储能及能源电池三大范畴。虽然3C电子产物算作锂电池传统利用范畴，侵夺了对于锂电池较大的须要，不过随入手机墟市的增速减慢，笔记本电脑悠闲板电脑的墟市趋近饱以及，破费类电池墟市增速放缓。而连年来，随着电动汽车建造本领的加紧前进与繁华、境况损坏器重水准日趋推广，寰球新能源汽车行业正在战术的启发以及支柱下迎来了高速繁华。根据MarkLines数据再现，2017年寰球新能源乘用车销量119.71万辆，同比增添67.07%。个中，我国新能源汽车行业的繁华速率正在寰球范围内处于跨越职位，2017年整年，我国新能源乘用车销量已到达56.74万辆，同比增添88.10%。海内新能源汽车销量2015-2017陆续三年寰球第一，一经成为寰球主要的新能源汽车墟市。根据国务院发布的《节能与新能源汽车家产繁华筹备（2012-2020年）》测算，要到达2020年新能源汽车产量200万辆，他日多少年新能源汽车产量的年复合增添率将到达约40%。随着荷兰、挪威、印度、德国、法国、英国等多个国家的相干部门发起或颁布了禁售燃油车的时光表，我国工信部副部长辛国斌亦正在2017中国汽车家产繁华（泰达）国际论坛上示意：工信部也已煽动燃油车加入时光表争论。贯串2017年度寰球主要汽车损耗厂商络续揭晓的他日正在新能源汽车范畴的繁华筹备，瞻望正在他日较长一段时光内，寰球新能源汽车行业仍将维持加紧繁华趋势。而受到新能源汽车须要直接拉动，能源电池出货量也消失同步高速增添态势。其余，储能电池虽然因为老本、本领、战术等缘由仍处于墟市导入阶段，但也渐渐成为锂离子电池墟市另一个主要的增添点。正在各种电化学储能本领中，锂离子电池储能拥有能量密度大、自放电小、没有记忆效应、处事温度范围宽、可加紧充放电等诸多优点，是今朝最为可行的本领门路之一。据CNESA项目库统计，2017年，寰球新增投运的电化学储能项目装机领域达914.1MW，同比增添23%。从本领散布来看，锂离子电池正在2017年寰球新增投运电化学储能项目中处于一致跨越职位，占比93%。海内方面，2017年10月，发改委、财政部、科技部、工信部以及能源局毗连揭晓《对于匆匆进储能本领与家产繁华的疏导观点》，清爽了储能正在我国能源家产中的策略定位，并提出建立积累体制，启发社会投资，推进墟市鼎新。瞻望储能行业将正在连年迎来战术支柱顶峰，有望驱策储能本领与相干家产加快繁华。据CNESA项目库数据再现，2017年我国新增投运电化学储能装机领域为121MW，同比增添16%，新增筹备、正在建中的电化学储能装机领域为705.3MW。近期内里国电化学储能装机领域还将维持高速增添，瞻望到2020年尾我国电化学储能累计装机领域将到达1.78GW，为我国2017年尾电化学储能累计装机领域的4.5倍。锂离子电池主要由正极质料、负极质料、电解液以及隔膜四大质料组成。个中，锂电池隔膜为电极间供给离子迁徙以及电子隔断，其产物质量对于锂电池的质量以及机能起着枢纽影响。2010年海内锂电池隔膜销量仅为0.55亿平方米；根据高工产研锂电争论所（GGII）数据再现，2017年海内锂电池隔膜销量一经增添至14.40亿平方米，同比上年增添约33%。随着寰球新能源汽车行业动员锂电池行业高速繁华，加上储能电池相干本领的进级以及家产战术的渐渐落地域来的储能墟市提速扩展，隔膜行业的繁华速率也将大幅度进步。2、战术导向驱策能源电池向高能量密度方向繁华变化2016年12月29日，财政部、科技部、工信部、发改委等四部委揭晓的《对于保养新能源汽车扩张利用财政贴补战术的告诉》（以下简称“《告诉》”），对于新能源汽车的贴补规范施行了保养，进步了对于能量密度水平的要求，规矩纯电动乘用车的能源电池能量密度没有低于90Wh/kg，对于高于120Wh/kg的按1.1倍予以贴补。正在2016年及往日，新能源汽车集体选择磷酸铁锂算作正极质料。但因为磷酸铁锂能量密度低，导致只要正在客车范畴以及小量本领势力较强的损耗厂家恐怕到达上述《告诉》中规矩的相干规范。为满意《告诉》的相干要求，漫溢能源电池厂家所选择的正极质料一经自2017年结束渐渐向能量密度较高的三元质料施行转化。同时，2017年2月20日，四部委揭晓的《匆匆进汽车能源电池家产繁华步履规划》也对于锂离子能源电池的能量密度提出了更清爽的繁华方向：到2020年，能源电池单体比能量逾越300Wh/kg，系统比能量力图到达260Wh/kg，利用境况达-30℃到55℃，可具备3C充电才略；到2025年，新编制能源电池本领博得攻破性掘起，单体比能量达500Wh/kg；其余，还要求到2020年，能源电池行业总产能逾越1000亿Wh，变成产销领域正在400亿Wh以上、拥有国际合作力的龙头企业。2018年2月，四部委揭晓的《对于保养完满新能源汽车扩张利用财政贴补战术的告诉》（以下简称“《新版告诉》”），加大了对于装配高能量密度电池的高续航车型的支柱力度，选拔具备300km以上续航里程车型的单车贴补金额，还基于能量密度予以最高1.2倍的贴补系数加成。随着《新版告诉》的出台，清爽了当局对于新能源汽车他日本领门路的战术导向，电池厂家必然正在他日较万古间里争持高能量密度的三元质料锂离子电池组门路。3、锂离子电池干法、湿法隔膜将永恒共存（1）干法隔膜及湿法隔膜各具劣势今朝商业化的锂电池隔膜制备工艺狭义上可分为干法以及湿法两种，二者各有好坏势。干法隔膜损耗工艺分为单拉以及双拉本领，今朝海内主流干法隔膜为单向拉伸，用于损耗PP微孔膜。PP熔点为165℃，安全性高。干法单拉的工艺为将聚烯烃用挤出、流延制备出寻常结晶罗列的高取向膜，高温下拉伸诱发微弊端，低温下拉伸扩张微孔，经低温定型变成高晶度的微孔膜。干法拉伸工艺相对于简捷，根底无污染，损耗设施根底幼稚，且产物熔点高，耐热性、耐高压性及抗氧化性更好。但该工艺的主要课题是产物相对付湿法隔膜较厚，而且轻易纵向撕裂，对于电池企业工艺要求较高。湿法工艺主要用于损耗PE微孔膜。湿法工艺与干法分歧，是正在聚烯烃中参加算作致孔剂的高沸点小分子，经加热、熔融、降温产生相结合，拉伸后用有机溶剂萃掏出小分子，变成彼此贯通的微孔膜。用湿法双向拉伸方式损耗的隔膜成孔分别平均，对于电解液的润湿性较好，更主要的特征是轻浮、没有易撕裂；但PE熔点为135℃，所以安全性要低于干法隔膜。因为原质料及损耗过程的分歧，湿法隔膜的分析老本高于干法隔膜。（2）干法隔膜本领已失去不停革新今朝，干法隔膜本领以及制备工艺已失去不停革新。经革新的干法单向拉伸本领以及热处置本领已可保险隔膜正在高温拉伸与低温拉伸时拉伸速率的牢靠，使得干法隔膜产物正在分歧拉伸工况条件下变成的拉伸膜厚度及孔径散布尤其平均，统一性更强；随着干法隔膜产物制备工艺的选拔，干法隔膜产物规格更趋多元，今朝，颠末机能革新的干法隔膜厚度可到达12μm上下（主流干法隔膜基膜厚度为16-20μm），与湿法隔膜主流厚度根底统一（主流湿法隔膜基膜厚度为12μm），已逐渐满意墟市对于锂离子电池隔膜轻浮化的须要；同时，根据GGII分解，今朝利用干法隔膜的单电芯能量密度已到达100-110Wh/kg，与利用湿法隔膜的电池能量密度差被掌握正在10-20Wh/kg上下，已渐渐满意现在战术及墟市境况对于能源电池安全、能量密度等方面的须要。（3）干法隔膜拥有较强的老本劣势其它，国家新能源汽车贴补力度的退坡使得降老本压力沿着家产链逐渐进取游关节传导。2017年以后，锂离子电池家产链上的大全体产物代价均有特定水准着落。同时，四部委揭晓的《匆匆进汽车能源电池家产繁华步履规划》指出：到2020年能源电池单元分量老本降至1元/Wh以下。所以，正在墟市以及战术的统一驱策下，降老本将成为他日多少年新能源汽车以及锂电池家产链进级繁华的主要目的之一。根据高工锂电调研数据再现，2017年海内干法与湿法隔膜代价出入约1-1.5元/每平方米。以1GWh电池产能所需隔膜用量（没有含耗费）为1,550-1,850万平方米算计，选择干法隔膜建造1GWh的能源电池，相较湿法隔膜至多可节流老本1,550万元，可昭著升高隔膜关节的原质料老本。所以，对付大型能源锂离子电池建造厂商，选择干法隔膜较湿法隔膜拥有分明老本劣势，正在能源电池降老本的较大压力下，瞻望干法隔膜墟市仍将拥有较大须要。分析上述，随着干法隔膜本领以及制备工艺的选拔及国家贴补战术的渐渐加入，锂离子电池干法隔膜正在代价以及机能的分析考量下仍是大型锂离子电池厂商的优质挑选，干法隔膜将以及湿法隔膜永恒共存。4、高机能锂离子电池涂覆隔膜是他日繁华趋势根据相干战术，正在保险安全性的状况下尽大概进步能量密度已成为电池他日的主要方向之一。所以，为选拔干法、湿法隔膜的机能，今朝主流的束缚方法是对于干、湿法隔膜基膜施行涂覆加工。以常用的“陶瓷涂覆工艺”为例，该涂覆工艺利用的浆料由陶瓷颗粒、粘结剂、溶剂以及皮相活性剂按特定配方配成。经过涂覆加工处置，没有仅可选拔隔膜的热牢靠性、改善其机器强度，避让隔膜中断而导致的正负极小面积战斗，还能进步隔膜的耐刺穿才略，避让电池永恒轮回工况下锂枝晶刺穿隔膜引发的短路。其它，涂覆工艺有利于增强隔膜的保液性以及浸润性，进而缩短电池轮回寿命。所以，随着卑劣新能源汽车行业的加快繁华以及三元质料占比的不停进步，高机能锂离子电池涂覆隔膜将会成为他日繁华趋势。其它，随着海内各大隔膜企业的产能大领域扩展，他日干、湿法隔膜基膜、基膜半制品的同质化、高价化成为行业趋势。而涂覆隔膜产物因为涂覆质料、涂覆规划等根据能源电池企业的终端须要分歧具备更多的定制大概以及毗连研发大概，成为他日隔膜范畴最具备价值量的关节。5、公司安身海内外中高端隔膜墟市并拥有先辈的涂覆隔膜制备本领（1）公司正在寰球锂离子电池隔膜中高端墟市巩固侵夺一席之地连年来，随着锂离子电池隔膜家产相干本领的不停前进、资金参预变成的领域劣势以及产能的仓卒推广使得墟市合作日趋剧烈。公司正在此境况下努力平衡结构新减产能，经过扩张高本领水平、高质量的锂离子电池隔膜产能，变成领域效应，以安身中高端锂离子电池隔膜墟市。今朝，中高端能源类锂离子电池对于隔膜的产物品格要求极高，除厚度、牢靠性以及统一性、力学机能等根底要求外，对于直接作用到隔膜的孔隙率、透气鼓鼓性、熔化温度、闭孔温度等本领参数的孔径尺寸以及散布的平均性要求更高。颠末多年筹备，公司已能较好地大伙统筹隔膜的厚度、孔径、孔隙率与力学机能等，并熟行业内竖立了优秀的品牌征象，且已成为寰球锂离子电池隔膜主流供应商之一。除比亚迪、国轩高科、天津力神、万向团体、亿纬锂能、横店主磁、捷威能源等海内有名锂离子电池厂商客户外，公司经过强化与业内寰球跨越企业的信断交流以及生意单干，为海外有名锂离子电池损耗厂商供给拥有合作力锂离子电池隔膜及售后办事，充分运用公司的品牌劣势以及产物劣势，领先翻开了海内墟市。今朝，公司产物一经乐成完结对于韩国LG化学、法国SAFT等海外有名厂商的批量产物供应。其余，公司于2015年2月取得韩国LG化学涂覆本领授权，这一方面表示了天下一流锂离子电池厂商对于公司损耗工艺、本领水平、损耗管控才略以及产物品格的招供，另一方面也加深了公司与韩国LG化学的策略单干联系，为公司后续正在韩国LG化学能源电池放量历程中优先配套供给了契机。2017年度，韩国LG化学洽购占公司出售额比率一经逾越1/3，公司是海内罕见的恐怕多年延续批量供应海内客户的隔膜企业。他日公司将充分受害于韩国LG化学锂离子电池产能的释放，并正在新能源汽车行业扩展历程中受到更多国际一流锂离子电池厂商的存眷。其余，公司将依托正在美国、日本、德国等创造的海内研发机媾和供职处，并基于星源材质正在损耗工艺以及本领选拔、损耗管控优化、产物品格、本领专利储存等方面的劣势，公司将进一步加大海内墟市的开垦力度，连续深入与海外大型有名锂离子电池厂商的牢靠生意单干联系以及放慢产物认证处事，进一步选拔公司的国际墟市份额。（2）公司拥有多项锂离子电池隔膜当中专利本领公司算作行业跨越的锂离子电池隔膜供应商，正在干法隔膜产物范畴延续维持本领跨越，随着公司干法隔膜本领迭代前进，最新干法隔膜产物厚度一经也许到达9μm，并能牢靠损耗10/12/14μm产物。随着公司工程掌握才略的前进，公司干法隔膜产物品格各参数前进分明，除统一性目标日趋优秀外，公司的SQ高强度系列干法隔膜一经大幅进步了隔膜穿刺强度，产物机能与美国Celgard公司、日本宇部等海外一流隔膜厂商比拟正在穿刺强度、拉伸强度、透气鼓鼓机能、热中断等本领目标上已到达或凑近国际先辈水平，且正在热中断机能方面拥有分明劣势。其余，公司正在锂离子电池隔膜基膜制备本领博得攻破的根底上，渐渐向锂离子电池隔膜深度加工范畴拓展，并一经掌握陶瓷涂覆、油性涂覆、芳纶涂覆、水性涂覆、纳米纤维涂覆等多种涂覆工艺，和涂覆浆料、涂覆质料、粘结剂等产物的制备工艺。今朝，公司已博得授权专利共58项，个中创造专利32项，有用新式专利26项。同时，公司自主研发了隔膜材料分解表征本领、配方预处置本领、硬弹性基膜组织成型掌握本领、硬弹性基膜检测表征本领、基膜高效热处置重整本领、分步拉伸多层复合本领、PP/PE复合隔膜建造本领、PP/PE挤出复合本领干法成套损耗线妄图整合本领、隔膜电化学利用分解本领等一系列锂离子电池隔膜枢纽本领，拥有共挤复合拉伸本领、纳米分别本领、缜密涂布掌握本领、纳米纺丝本领、低晶点挤出掌握本领等多项本领储存。2015年2月，公司与韩国LG化学订立锂电隔膜相干专利本领答应协议，由韩国LG化学授权公司利用正在美国、韩国已授权的隔膜涂覆本领方面的专利；同时公司也努力正在韩国、日本、美国、欧盟等今朝及他日潜伏出售想法地国家施行专利申请。（二）本次非秘密发行的想法1、进一步扩张生意领域，坚硬并选拔公司行业合作力连年来，我国锂离子电池隔膜行业鄙人游终端产物须要驱策以及国家战术的启发彼此匆匆进下博得了加紧繁华。正在新能源汽车以及储能电站行业永恒繁华的预期下，锂离子电池厂商的扩产讨论有序推进。随着卑劣锂离子电池厂商产能扩张，同时具备较高品格产物供货才略以及较大领域产能的企业越轻易取得客户的批量洽购定单。贯串卑劣锂离子电池厂商的产能扩展讨论，公司今朝的产能难以满意现有客户以及潜伏客户的须要。为正在合作日趋剧烈的锂离子电池隔膜行业延续侵夺引导职位，公司适时反映卑劣客户对于公司锂离子电池隔膜损耗工艺、本领水平、损耗管控才略以及产物品格提出的新的要求，并正当有序扩张隔膜产能，避免他日因产能没有足而局部公司生意的繁华、落空强化墟市合作力以及选拔墟市占有率的机缘。公司将经过本次非秘密发行募集资金投资修建“超级涂覆工厂”，进一步扩张公司干法隔膜及涂覆隔膜的产能，以更好地满意锂离子电池隔膜的中高端墟市对于公司产物的须要，进而进一步增强公司的大伙势力，坚硬并进步公司的行业职位。该项想法修建告竣系公司为成为锂离子电池隔膜品种十足、产物本领水平国际跨越的专科化隔膜研发、损耗企业的主要策略结构。2、扩张国际墟市份额，选拔抗告急才略连年来受战术及海内各大隔膜厂商努力扩展隔膜产能的作用，海内隔膜墟市供需款式呈现较大改变，但高端隔膜产能照旧偏紧。且今朝海内能源电池隔膜产能较大的厂商代价合作剧烈，干法隔膜与湿法隔膜的单元代价都呈现分歧水准的下降。而海内能源电池企业面临的战术告急相对于较小，更着重对于产物办事、本领办事及售后办事的感受认定，代价敏锐性相对于较低，洽购领域牢靠，使得其隔膜供应商得以维持优秀的红利水平。2017年寰球新能源乘用车投入高速增添期。根据MarkLines数据再现，2017年寰球新能源乘用车销量119.71万辆，增添67.07%，个中海内销量62.97万辆，增添51.78%，也拥有较好的增添趋势。同时，今朝公司产物正在国际墟市一经乐成完结对于韩国LG化学、法国SAFT等海外有名厂商的批量产物供应，公司也与三星SDI、松下能源等国际大型厂商建立了生意单干联系并已进步了产物认证处事。所以，为充分受害于国际新能源汽车行业增添动员的能源锂离子电池行业高速繁华，并无效选拔公司的抵当告急才略，一方面，公司须要加深与韩国LG化学等海外客户的策略单干联系，进一步进步锂离子电池隔膜产物的供应领域、努力拓展锂离子电池干法、湿法及涂覆隔膜产物品种；另一方面，公司须要适时反映现有以及潜伏海内客户对于公司锂离子电池隔膜损耗工艺、本领水平、损耗管控才略以及产物品格提出新的要求，拓展以及开垦潜伏客户资源，为他日建立策略单干联系以及煽动产物认证处事破除闭塞。随着寰球汽车行业电动化里程加快，韩国LG化学、三星SDI、松下能源等一流锂离子电池厂商的产能扩展渐渐落地，相干锂离子电池厂商将加大对于公司的隔膜产物洽购，放慢相干产物认证处事里程，公司有望进一步扩张海内隔膜墟市份额。3、扩张涂覆隔膜产物比率，进步公司红利质量经涂覆加工处置的锂离子电池隔膜能昭著进步电池安全性，能使电池拥有更长的轮回寿命。随着卑劣新能源汽车行业的加快繁华以及三元质料占比的不停进步，高机能锂离子电池涂覆隔膜将会成为他日繁华趋势。同时，涂覆隔膜产物因为涂覆质料、涂覆规划等根据能源电池企业的终端须要分歧，具备更多的定制大概以及毗连研发大概，将成为他日隔膜范畴最具备价值量的关节。因为涂覆工艺可无效进步隔膜产物的质量，并带来针对于分歧客户须要施行定制化损耗的机缘，涂覆隔膜产物的红利才略普通较基膜产物更强。但今朝公司出售的锂离子电池隔膜产物仍以干法、湿法隔膜基膜为主，受制于涂覆损耗线产能没有足，公司锂离子电池涂覆隔膜正在公司对于外出售的制品膜中占比没有高。随着本次非秘密发行募集资金投资项目“超级涂覆工厂”的实行，公司将变成年产能10亿平方米的锂离子电池涂覆隔膜产能，将正在满意“超级涂覆工厂”中干法隔膜的涂覆须要根底上，根据客户须要对于公司深圳、合肥、常州损耗基地损耗的锂离子电池隔膜基膜施行分散涂覆加工，变成大领域的锂离子电池干法涂覆隔膜以及湿法涂覆隔膜产物供应，将昭著选拔公司对于外出售的制品膜中涂覆隔膜的比率，并将无效进步公司单元隔膜产物的红利才略。项想法顺遂实行将周全选拔公司的损耗本领水平、优化产物组织与产物品格，无效进步公司红利质量。4、优化公司的本钱组织锂电池隔膜行业属于本领及本钱聚集型行业，损耗领域扩展对于本钱的须要较大。本次非秘密发行将为公司进一步完满生意结构、选拔损耗才略供给无力资金支柱，同时有利于优化公司债务组织，升高公司财政告急，升高公司物业负债率，使公司本钱组织更趋正当，增强公司的分析合作力以及延续红利才略。三、发行工具及其与本公司的联系本次非秘密发行的发行工具为契合证监会规矩的证券投资基金办理公司、证券公司、信托投资公司、财政公司、保障机构投资者、合格境外机构投资者和其他机构投资者、当然人等没有逾越五名（含五名）的一定投资者。本次最终发行工具由股东大会授权董事会正在取得证监会发行核准文件后，根据证监会相干规矩及本预案所规矩的条件，根据竞价了局与本次发行的保荐机构（主承销商）计划决定。今朝公司尚未决定发行工具，所以没法决定发行工具与公司的联系。发行工具与公司之间的联系将正在发行停止后通告的《发行状况讲述书》中给以表露。二、本次发行证券及其品种挑选的须要性（一）本次发行证券的品种本次非秘密发行的股票品种为境内上市群众币普遍股（A股），每股面值为群众币1.00元。（二）本次发行证券的须要性1、满意本次募集资金投资项想法资金须要公司全资子公司江苏星源新质料科技有限公司拟投资修建“超级涂覆工厂”项目，项目资金总须要为296,407.27万元。公司自有资金没法满意项目修建的资金须要，所以公司须要外部融资以支柱项目修建。2、公司连年生意领域延续扩张，他日繁华须要延续、大度的资金支柱正在新能源汽车行业加紧繁华的背景下，公司处于加紧发展的枢纽时代，为符合墟市改变、优化产物组织、满意生意繁华须要，公司逐年扩张产能修建，为满意公司产能扩展以及生意领域扩张的资金须要，公司正当应用多种办法施行融资。正在新能源汽车行业迎来更快繁华速率以及更大繁华预期的状况下，为了维护公司正在锂电池隔膜行业的跨越职位，公司确定实行本次募集资金投资项目，并经过非秘密发行股票融资的办法筹集资金，保险募投项想法顺遂实行。3、银行贷款融资的限度性现在墟市境况下，银行对于中袖珍企业的贷款利率较高，并且融资额度相对于有限，难以支柱本次募集资金投资项想法实行。若公司后续生意繁华所需资金全面借助银行贷款，一方面将会昭著进步公司的物业负债率，加大公司的财政告急；另一方面较高的资本付出将会侵害公司大伙成本水平，升高公司资金利用的精巧性，没有利于公司完结稳重筹备。所以，银行贷款融资生存特定的限度性，没法满意公司现在筹备繁华的须要。4、股权融资契合现阶段公司的繁华须要挑选股权融资办法有利于公司优化本钱组织，削减公司他日的偿债压力以及资金流出。本次募集资金投资项目一经过办理层的精细论证，有利于进一步选拔公司的红利水平，增强当中合作力。他日待募集资金投资项目正式投产后，项目效益将逐渐释放，公司净成本将完结牢靠增添，并逐渐清除股本扩展对于即期收益的摊薄作用，进而恐怕为部分股东供给更好的投资回报。分析上述，公司挑选非秘密发行A股股票融资拥有须要性。三、本次发行工具的挑选范围、数目以及规范的妥善性（一）发行工具的挑选范围根据公司正在第四届董事会第九次聚会审议经过的本次非秘密发行股票规划，本次非秘密发行股票的发行工具范围为契合证监会规矩的证券投资基金办理公司、证券公司、保障机构投资者、信托投资公司、财政公司、合格境外机构投资者，和契合证监会规矩的其他法人、当然人或其他合格的投资者，发行工具没有逾越五名（含五名）。个中，证券投资基金办理公司以其办理的两只以上基金认购的，视为一个发行工具；信托投资公司算作发行工具的，只可以自有资金认购。最终发行工具由股东大会授权董事会正在取得证监会发行核准文件后，根据证监会相干规矩及预案所规矩的条件，根据竞价了局与本次发行的保荐机构（主承销商）计划决定。若国家公法、律例对于非秘密发行股票的发行工具有新的规矩，公司将按新的规矩施行保养。本次非秘密发行股票一切发行工具均以统一代价认购本次非秘密发行股票，且均为现金办法认购。本次发行工具的挑选范围契合《暂行方法》等公法、律例的相干规矩，挑选范围妥善。（二）本次发行工具的数目妥善性本次非秘密发行股票的最终发行工具将正在上述范围内挑选没有逾越五名（含五名）契合相干公法律例规矩的一定工具，一定工具均以现金认购。本次发行工具的数目契合《暂行方法》等公法律例的相干规矩，发行工具数目妥善。（三）本次发行工具的规范妥善性本次发行工具应拥有特定告急判别才略以及告急负担才略，并具备相映的资金势力。本次发行工具的规范契合《暂行方法》等公法律例的相干规矩，本次发行工具的规范妥善。四、本次发行定价的准则、按照、方式以及法式的正当性（一）本次发行定价的准则及按照及其正当性本次非秘密发行的定价基准日为发行期首日，发行代价没有低于发行期首日前二十个买卖日公司股票均价的百分之九十。若公司股票正在定价基准日至发行日时期有派息、送股、本钱公积转增股本等除权、除息事项的，本次非秘密发行股票的发行代价将做相映保养。保养公式以下：派发明金股利：P＝Po-D；送红股或转增股本：P＝Po /（1＋N）；两项同时施行：P=（Po-D）/（1＋N）；个中，Po为保养前发行代价，D为每股派发明金股利，N为每股送红股或转增股本的数目，P为保养后发行代价。本次非秘密发行股票的最终发行代价将正在公司博得证监会对于本次发行的核准文件后，根据相干公法、律例的规矩以及监管部门的要求，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐机构（主承销商）根据申购报价状况计划决定。（二）本次发行定价的方式以及法式及其正当性本次非秘密发行股票的定价的方式以及法式均根据《暂行方法》等公法律例的相干规矩，一经董事会审议经过并将相干通告正在买卖所网站及指定的信息表露媒体上施行表露，拟提交股东大会审议，并报证监会核准。本次发行定价的方式以及法式契合《暂行方法》等公法律例的相干规矩，本次发行定价的方式以及法式正当。综上所述，本次发行定价的准则、按照、方式以及法式均契合相干公法律例的要求。五、本次发行办法的可行性公司本次发行选择非秘密发行股票的办法募集资金，契合《暂行方法》等相干公法、律例的规矩：（一）本次发行的发行办法合法合规1、本次非秘密发行股票契合《暂行方法》第九条的相干规矩（1）公司迩来两年红利经广东正中珠江会计师事情所（寻常普遍共同）出具的《审计讲述》，公司2016年、2017年完结的归属母公司股东的净成本不同为15,542.43万元、10,679.17万元，扣除非时常性损益后归属于母公司股东的净成本不同为14,855.05万元、9,711.26万元。公司契合《暂行方法》第九条第一款“迩来二年红利，净成本以扣除非时常性损益前后孰低者为算计按照”的规矩。（2）公司会计根底处事榜样，筹备结果可靠公司矜重根据《公法令》、《证券法》、《深圳证券买卖所创业板股票上市法则》、《深圳证券买卖所创业板上市公司榜样运作诱导》以及其他的相关公法律例、榜样性文件的要求，建立了较完满的公司内部掌握制度。公司构造组织认识，各部门以及岗亭责任清爽，并已建立了异常的部门处事责任。公司矜重依照国家一致的会计模范以及会计制度，建立了榜样的会计处事顺序，拟定了《财政办理制度》及各项全部生意核算以及用度报销制度，不停强化公司会计办理，进步会计处事的质量以及水平。与此同时，公司不停强化财政信息系统的完满，财政核算处事渐渐完结信息化，无效保险了会计信息及材料的可靠、齐全。公司建立了《内部审计制度》，清爽了内部审计部门应凭据国家公法、律例以及战术和公司的规章制度，遵守主观性、战术性以及小心为主的准则，对于公司及控股子公司的筹备震动以及内部掌握施行独立的审计与监视等责任，创造了正在董事会直接引导下的审计委员会，主要担任公司内、外部审计的沟通、监视以及核查处事。公司根据企业内部掌握榜样编制正在一切远大方面维持了与财政报表体例相干的无效的内部掌握。公司契合《暂行方法》第九条第二款“会计根底处事榜样，筹备结果可靠。内部掌握制度健壮且被无效施行，恐怕正当保险公司财政讲述的切实性、损耗筹备的合法性，和营运的效用与动机”的规矩。（3）公司迩来二年根据《公司条例》的规矩实行了现金分红公司2016年、2017年的成本分配规划状况全部以下，分红规划契合《公司条例》的相关规矩：分红实行年度分红所属年度实行分红规划现金分红金额（含税）20182017公司以2017年12月31日的总股本192,000,000股为基
数，向部分股东每10股派发明金赢余3元（含税）57,600,000.00元20172016公司以2016年12月31日的总股本120,000,000股为基
数，向部分股东每10股派发明金赢余6元（含税）；同
时，以本钱公积金向部分股东每10股转增6股72,000,000.00元
公司上市后，2016年以现金办法分配的成本为7,200万元。2018年，公司董事会、股东大会审议经过了2017年度成本分配规划，拟以现金办法分配的成本为5,760万元，该次成本分配规划尚未实行了却。公司2016年、2017年以现金办法分配的成本不同占昔日完结的合并报表归属于母公司一切者的净成本的比率为46.32%、53.94%，全部分红状况以下：单元：万元项目2017年度2016年度合并报表归属母公司一切者的净成本10,679.1715,542.43现金分红（含税）5,760.007,200.00昔日现金分红占合并报表归属母公司一切者的净成本的比率53.94%46.32%
公司上市以后根据《公司条例》的规矩实行了现金分红，公司将延续矜重根据《公司条例》的规矩实行现金分红。公司契合《暂行方法》第九条第三款“迩来二年根据上市公司条例的规矩实行现金分红”的规矩。（4）公司迩来三年的财政报表未被挂号会计师出具否决观点大概没法示意观点的审计讲述广东正中珠江会计师事情所（寻常普遍共同）已对于公司截止2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日的合并及母公司物业负债表，2017年度、2016年度以及2015年度的合并及母公司成本表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司一切者权力变动表，和财政报表附注施行了审计，并不同出具了规范无保全观点的审计讲述。2018年第一季度财政报表未经审计。公司契合《暂行方法》第九条第四款“迩来三年及一期财政报表未被挂号会计师出具否决观点大概没法示意观点的审计讲述；被挂号会计师出具保全观点大概带夸大事项段的无保全观点审计讲述的，所触及的事项对于上市公司无远大没有利作用大概正在发行前远大没有利作用一经清除”的规矩。（5）迩来一期末物业负债率高于百分之四十五，但上市公司非秘密发行股票的之外公司本次发行系非秘密发行股票。（6）公司自主筹备办理，迩来十二个月内没有生存违规对于外确保或资金被控股股东、理论掌握人及其掌握的其他企业占用的状况公司合法拥有损耗筹备用的齐全物业编制，具备齐全、合法的财富权属证据，公司各项生意独立。公司总司理、副总司理、财政总监、董事会书记等高等办理人员没有正在控股股东及理论掌握人及其掌握的其他企业中担负除董事、监事之外的其他职务以及支付薪酬；公司的财政人员未正在控股股东及理论掌握人及其掌握的其他企业中兼职；公司职工的处事、人事、待遇人为和相映的社会保险均独立办理。公司恐怕独立作出财政决议，公司独立开设银行账户、独立经营资金、独立对于外施行生意结算，公司及其子公司处分了税务备案，照章独立施行呈报以及实验纳税责任。公司已建立健壮了内部筹备办理机构，独立利用筹备办理权力，与有关企业正在机构上全面独立。公司迩来十二个月内没有生存违规对于外确保或资金被控股股东及理论掌握人及其掌握的其他企业占有的状况。公司契合《暂行方法》第九条第六款“上市公司与控股股东大概理论掌握人的人员、物业、财政脱节，机构、生意独立，恐怕自主筹备办理。上市公司迩来十二个月内没有生存违规对于外供给确保大概资金被上市公司控股股东、理论掌握人及其掌握的其他企业以借钱、代偿债务、代垫款项大概其他办法占用的状况”的规矩。2、公司没有生存《暂行方法》第十条文定的没有得发行证券状况：截止本论证分解讲述出具之日，公司没有生存《暂行方法》第十条文定的没有得发行证券的状况，全部以下：（一）本次发行申请文件没有生存作假记载、误导性陈说大概远大遗漏；（二）公司没有生存迩来十二个月内未实验向投资者作出的秘密许诺的状况；（三）公司没有生存迩来三十六个月内因违反公法、行政律例、规章受到行政处理且情节重要，大概受到刑事处理，大概因违反证券公法、行政律例、规章受到证监会的行政处理的状况；公司没有生存迩来十二个月内受到证券买卖所的秘密责备的状况；公司没有生存因涉嫌不法被法令机关立案侦察大概涉嫌不法违规被证监会立案考察的状况；（四）公司没有生存其控股股东及理论掌握人迩来十二个月内因违反证券公法、行政律例、规章，受到证监会的行政处理，大概受到刑事处理的状况；（五）公司没有生存现任董事、监事以及高等办理人员违反《公法令》第一百四十七条、第一百四十八条文定的动作，大概迩来三十六个月内受到证监会的行政处理、迩来十二个月内受到证券买卖所的秘密责备的状况；没有生存因涉嫌不法被法令机关立案侦察大概涉嫌不法违规被证监会立案考察的状况；（六）公司没有生存重要毁伤投资者的合法权力以及社会众人好处的其他状况。公司契合《暂行方法》第十条的相干规矩。3、公司的募集资金利用契合《暂行方法》第十一条的相干规矩：公司募集资金利用契合《暂行方法》第十一条的相干规矩，全部以下：“（一）前次募集资金根底利用了却，且利用进度以及动机与表露状况根底统一（二）本次募集资金用途契合国家当业战术以及公法、行政律例的规矩（三）除金融类企业外，本次募集资金利用没有得为持有买卖性金融物业以及可供销售的金融物业、借予他人、依赖理财等财政性投资，没有得直接大概间接投资于以生意有价证券为主要生意的公司（四）本次募集资金投资实行后，没有会与控股股东、理论掌握人孕育同业合作大概作用公司损耗筹备的独立性。”截止本论证分解讲述出具之日，公司前次募集资金根底利用了却，且利用进度以及动机与表露状况根底统一，契合《暂行方法》第十一条第（一）项的规矩。公司本次募集资金用途为修建“超级涂覆工厂”项目，募集资金用途契合国家当业战术以及公法、行政律例的规矩，本次募集资金利用契合《暂行方法》第十一条第（二）、（三）项的规矩。本次发行告竣后，公司与其控股股东、理论掌握人没有会孕育同业合作大概作用星源材质筹备的独立性，本次募集资金的利用契合《暂行方法》第十一条第（四）项的规矩。分析上述，公司的募集资金利用契合《暂行方法》第十一条的相干规矩。4、本次发行契合《发行监管问答——对于启发榜样上市公司融资动作的监管要求》的相干规矩（1）拟发行的股分数目未逾越本次发行前总股本的20%根据《深圳市星源材质科技股分有限公司创业板非秘密发行A股股票预案》，本次非秘密发行股票数目没有逾越38,400,000股（含本数），若公司股票正在本次非秘密发行股票公司第四届董事会第九次聚会抉择通告日至发行日时期产生送股、本钱公积金转增股本等除权事项，本次非秘密发行股票的发行数目下限将施行相映保养。最终发行数目将正在公司博得证监会对于本次发行的核准文件后，根据相干公法、律例的规矩以及监管部门的要求，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐机构（主承销商）根据竞价了局计划决定。截止本论证分解讲述出具之日，公司总股本为192,000,000股，本次非秘密发行股票数目下限占发行前总股本比率未逾越20%，契合“上市公司申请非秘密发行股票的，拟发行的股分数目没有得逾越本次发行前总股本的20%”的规矩。（2）本次发行董事会抉择日决绝前次募集资金到位日没有少于18个月2018年6月15日，公司第四届董事会第九次聚会审议经过本次非秘密发行股票规划，决绝公司前次募集资金到位日，也即首次秘密发行股票募集资金到位日（2016年11月25日）没有少于18个月，契合“上市公司申请增发、配股、非秘密发行股票的，本次发行董事会抉择日决绝前次募集资金到位日准则上没有得少于18个月。前次募集资金席卷首发、增发、配股、非秘密发行股票。上市公司发行可转债、优先股以及创业板小额加紧融资，没有合用本条文定。”的规矩。（3）迩来一期没有生存持有金额较大、刻日较长的买卖性金融物业以及可供销售的金融物业、借予他人款项、依赖理财等财政性投资的状况截止2018年3月31日，公司没有生存持有金额较大、刻日较长的买卖性金融物业以及可供销售的金融物业、借予他人款项、依赖理财等财政性投资的状况，贯串公司现阶段状况，瞻望公司将契合“上市公司申请再融资时，除金融类企业外，准则上迩来一期末没有得生存持有金额较大、刻日较长的买卖性金融物业以及可供销售的金融物业、借予他人款项、依赖理财等财政性投资的状况。”的规矩。分析上述，公司本次非秘密发行股票契合《发行监管问答——对于启发榜样上市公司融资动作的监管要求》的相干规矩。5、本次发行契合《对于对于海关失期企业实行毗连惩戒的单干备忘录》的规矩公司没有属于海关失期企业，本次发行契合《对于对于海关失期企业实行毗连惩戒的单干备忘录》的相干规矩。（二）本次发行的审议法式合法合规本次非秘密发行股票规划一经公司第四届董事会第九次聚会审议经过，董事会抉择和相干文件均正在买卖所网站及指定的信息表露媒体上施行表露，实验了须要的审议法式以及信息表露法式。根据《公法令》、《证券法》、《暂行方法》等相干公法、律例以及榜样性文件的规矩，本次发行尚需实验公司股东大会审议经过及证监会核准等法式。分析上述，本次非秘密发行股票的审议法式合法合规。六、本次发行规划的平正性、正当性本次非秘密发行股票一经公司第四届董事会第九次聚会审议经过，本次非秘密发行规划及相干文件正在买卖所网站及指定的信息表露媒体上施行表露，保险了部分股东的知情权。本次非秘密发行规划一经公司董事会审慎争论后经过，发行规划的实行将有利于公司生意领域的扩张以及分析合作力的选拔，有利于推广部分股东的权力，契合部分股东好处。公司将召集股东大会审议本次非秘密发行股票规划，部分股东将对于公司本次非秘密发行规划根据同股同权的办法施行平正的表决。股东大会就发行本次非秘密发行相干事项作出抉择，必需经加入聚会的非有关股东所持表决权的三分之二以上经过，中小投资者表决状况理应零丁计票。同时公司股东可经过现场或收集表决的办法利用股东权力。分析上述，本次非秘密发行规划一经公司董事会审慎争论后经过，以为该规划契合部分股东好处；本次非秘密发行规划及相干文件已实验了相干表露法式，保险了股东的知情权，同时本次非秘密发行股票的规划将正在股东大会上采用参会股东的平正表决，具备平正性以及正当性。七、本次发行对于股东即期回报摊薄的作用和增添的全部办法根据《国务院办公厅对于进一步强化本钱墟市中小投资者合法权力损坏处事的观点》（国办发[2013]110号）、《国务院对于进一步匆匆进本钱墟市强健繁华的多少观点》（国发[2014]17号）以及《对于首发及再融资、远大物业重组摊薄即期回报相关事项的疏导观点》（证监会通告[2015]31号），为保险中小投资者好处，公司就本次非秘密发行事项对于即期回报摊薄的作用施行了分解，并提出了全部的增添回报办法，相干主体也对于公司增添回报办法恐怕失去实在实验作出了许诺。全部状况以下：（一）对于本次非秘密发行股票摊薄即期回报的告急提醒本次非秘密发行告竣后，公司的总股本以及净物业将会推广，但募集资金投资项目孕育经济效益须要特定的时光，近期内难以释放全数成本，进而导致公司的每股收益等财政目标生存近期内下降的告急。特此指示投资者存眷本次非秘密发行摊薄即期回报的告急。（二）公司应付本次发行股票摊薄即期回报拟采用的办法鉴于公司自身筹备业绩及募投项目仍然生存他日红利才略没有及预期的大概，公司拟经过加大研发力度以及放慢产物线进级、连续夯实海内墟市以及努力拓展海内墟市、放慢募投项目投资进度以及强化募集资金办理、优化公司本钱组织以及升高财政用度、完满成本分配制度等办法，努力应付锂离子电池隔膜行业加紧改变的外部境况，增厚他日收益，完结公司生意的可延续繁华，以增添股东回报。全部以下：1、连续加大研发力度，放慢产物线进级公司努力于高机能锂离子电池隔膜的研制与开垦，前后研发出一系列拥有公司特点以及海内跨越水平的单层、双层以及多层等规格比较完整的能源类、储能类及数码类锂离子电池隔膜，产物精深利用于卑劣客户的能源类终端利用产物、储能电站及数码类电子产物。他日公司将连续加大研发设施、本领人员以及经费的参预，进一步选拔当中合作才略，为公司延续繁华推广回生力气。2、连续夯实海内墟市以及努力拓展海内墟市，进步墟市份额（1）连续拓呈现有海内中高端墟市迩来三年及一期内，公司与比亚迪、国轩高科、天津力神、万向团体、亿纬锂能、横店主磁、捷威能源等海内有名锂离子电池厂商单干联系牢靠，并与比亚迪、万向团体、捷威能源等订立了单干框架协议，以进一步进步客户单干深度，连续扩张产物的海内墟市份额。因为今朝海内中高端墟市的进口锂离子电池隔膜仍占主要比重，国产代替的潜力辽阔，公司的海内墟市份额选拔空间较大。（2）努力开辟海内墟市随着寰球对于境况损坏、节能降耗、洁净能源的要求日趋矜重，锂离子电池代表着绿色储能本领的他日繁华方向，一经成为列国当局优先支柱以及中心繁华的新能源家产。如美国当局算作寰球新能源经济的引领者，延续发力新能源汽车家产，尤为是特斯拉纯电动车正在电源办理系统本领上的远大攻破，将匆匆进寰球锂电池墟市连续维持稳步增添态势，进而为处于寰球家产链中的海内锂离子电池隔膜厂商供给广泛的墟市空间。今朝，公司已与韩国LG化学、法国SAFT等海外大型有名锂离子电池厂商建立牢靠的生意单干联系，稀奇是公司对于韩国LG化学的出售金额仓卒推广。他日一段时代内，公司将连续维持与三星SDI、松下能源等海外大型有名锂离子电池厂商的生意单干联系，并进一步推进产物认证处事，驾驭选拔公司国际墟市份额的机缘。同时，公司经过努力强化与海外同业业企业的信断交流以及生意单干，适时战斗与领会国际同业业繁华的最新动静，以拓展公司的国际视野。他日海内墟市将成为公司的主要出售区域之一。3、放慢募投项目投资进度，强化募集资金办理本次募集资金投资项目牢牢缭绕公司主交易务，有利于扩张公司大伙领域、优化产物组织并扩张墟市份额，进而改善公司本钱组织，增强公司资金势力，进一步选拔公司当中合作力以及可延续繁华才略，有利于完结并维护股东的深化好处。本次发行募集资金到位后，公司将放慢推进募投项目修建，争取募投项目早日达产并完结预期效益。同时，公司将矜重根据《上市公司监管诱导2号—上市公司募集资金办理以及利用的监管要求》、《深圳证券买卖所创业板股票上市法则》、《深圳证券买卖所创业板上市公司榜样运作诱导》及公司《募集资金办理制度》的相关规矩，榜样募集资金利用，保险募集资金充分无效运用。公司董事会将延续监视对于募集资金施行专户保存、保险募集资金用于规矩的用途、协同保荐机构等对于募集资金利用的反省以及监视，以保险募集资金正当榜样利用，提防募集资金利用告急，进步募集资金利用效用。4、不停完满成本分配制度稀奇是现金分红战术，强化投资者回报体制公司将延续根据国务院《对于进一步强化本钱墟市中小投资者合法权力损坏处事的观点》、证监会《对于进一步落实上市公司现金分红相关事项的告诉》以及《上市公司监管诱导第3号—上市公司现金分红》的相关要求，矜重施行《公司条例》清爽的现金分红战术，正在公司主交易务强健繁华的历程中，予以投资者延续牢靠的回报。同时，公司将根据外部境况改变及自身筹备震动须要，分析思虑中小股东的好处，对于现有的成本分配制度及现金分红战术适时施行完满，以强化投资者回报体制，保险中小股东的好处。八、结论分析上述，公司本次非秘密发行股票规划平正、正当，本次发行的实行将有利于进一步进步上市公司的筹备业绩，契合公司的繁华策略，契合公司及部分股东的好处。深圳市星源材质科技股分有限公司2018年6月15日