原题目：常州恐龙园第三次阻滞IPO 长跑15年初上市 起因：新旅界
文旅资源开垦及经营
1、喷鼻港铜锣湾团体将投266亿正在达州建商业文旅分析体
7月20日，四川达州进行投资单干项目分散签约仪式。据领会，喷鼻港铜锣湾团体与达州高新区签约了总数达266亿元的商业文旅分析体。该项目将正在达州高新区李家嘴片区实行大伙开垦，打造达州铜锣湾商业焦点、高端教训示范基地、今生康养感受园区、中坝岛静止痛快谷、“韵动达州”都会景不雅等高端今生都会主体。建成后将供给就业岗亭1万余个，辐射动员周边10千米近20万人融入主城糊口圈。
新旅界争论院概念：达州地处川渝陕贯串部区域焦点，也是连通丝绸之路经济带、长江经济带以及成渝、大武汉经济区的主要连贯带，区位劣势优异。正在交通修建方面，达州虽然是革命老区、辛苦山区，财力衰老，但器重对于交通收集的投资以及修建，着力打造今生分析交通网。正在资源境况方面，达州地处中国疆土的圆心点，是南北气象分界限，生物各类性培养了达州得天独厚的生态境况，同时达州拥有丰硕的巴文明以及白色文明资源。
其余，达州市将文旅家产繁华算作全市“6+3”家产的中心之一，同时异常拟定了文明旅行业招商引资优惠战术，加快驱策达州由“文旅资源大市”向“文旅经济大市”越过繁华。多重利好条件驱策达州文旅家产的兴起，2019年达州完结旅行支出328亿元，同比增添57%，增速全省第一。
同时价得存眷的是，本年1月，宗旨提出驱策成渝地带双城经济圈修建远大策略决议。个中万达开川渝兼顾繁华示范区的建立成为中心工程，而达州则是示范区内主要一环。示范区的修建将进一步唆使达州经济活气，驱策文旅家产新繁华。
从开垦模式上来看，本项目混合文旅、商业、教训、疗养、糊口等多元家产元素，是一个规范的文商旅分析体项目，正在特定水准上丰硕了达州文旅休闲产物需要、增添了达州主城区大型商业分析体空缺，同时将对于达州疫后经济惊醒以及争创全省经济副焦点孕育努力意思。
本项目投资方铜锣湾团体主经商业地产开垦，其“铜锣湾广场＂都会分析体、商业步行街等业态遍及世界24个省85个都会，项目数到达100个。铜锣湾团体丰硕的项目体味以及投资势力将正在特定水准上保险本项目高质量打造以及经营。
2、总投资25亿元重庆璧山新加坡国际旅社国际社区项目出工
7月26日，重庆新加坡国际旅社国际社区项目正在璧山开工开建。该项目筹备建成由五星级旅社、低密度住房区组成的御湖新区首席糊口分析体。该项目讨论总投资25亿元，个中旅社投资5.5亿元，旅社计容建筑面积没有小于30000m²，房间没有少于200间，旨正在打造由商务高朋旅社、恒温拍浮池、草坪婚礼、羽毛球场馆、网球场馆、健身房、聚会室、亲水餐厅于一体的国际一流五星级旅社。
新旅界争论院概念：璧山区地处渝西的咽喉地域，与重庆焦点城区仅一隧道之隔，是承接重庆都会扩展、同城化繁华的主要区域，区位劣势分明。随着地铁一号线尖璧段通车经营，璧山领先投入主城地铁网。从他日繁华方原先看，璧山将安身交通、家产、生态等劣势，积极融入“成渝地带双城经济圈”以及重庆“一区两群”，发力今生办事家产，打造主城都会区“迎客厅”。正在文旅家产繁华方面，璧山不停放慢推进中心项目招商以及修建，他日将打造一批拥有国际品格的文明旅行产物。今朝六旗水乐园、御湖康得思旅社等一批高质量文旅项目正处于修建中。
从本项目业态来看，项目主打“旅社+房地产”繁华模式。个中五星级旅社建成将正在特定水准上选拔璧山区商贸旅行款待才略以及办事水平，同时重庆甚至成渝地带混乱的文旅休闲、商务旅行墟市将为旅社营收供给撑持以及保险。
项目投资方新加坡群策全球控股公司是新加坡最大的平易近营企业之一，公司以食品以及建筑家产为支撑，投资范围触及钢铁、物流、房产、金融、通信、疗养等家产，生意遍及亚洲、欧洲等地，是一个多元化筹备的跨国企业团体。正在文旅生意方面，其正在新加坡、马来西亚等国拥有多家高端午星级旅社。正在中国文旅墟市结构方面，除本项目外，新加坡群策全球控股团体曾经正在2019年5月签约明月山新加坡国际森林温泉度假区项目，同时正在嘉兴等多地施行侦察，中国墟市或是其他日文旅生意板块结构的中心。
文旅分销及办事
3、以色列商旅本领平台Gett获1亿美元融资
7月22日讯，总部位于以色列的商旅预定平台Gett发布获亿美元融资。正在其揭晓融资信息的博客上，Gett并未展示全部的投资者，但公司称有“数个现有投资者以及新晋投资者”。正在此以前，Gett已取得8亿美元融资，个中3亿美元来自满众汽车团体。
截止2019年12月，Gett旗下的交通、委托以及穿梭巴士产物线均完结红利。公司还正在揭晓的博客中称，截止本年6月，公司住址的每个当中墟市也均一经完结红利。其余，7月21日，所融资金一经全数到账。
新旅界争论院概念：正在往昔多年间，即使受监管禁令限制，但寰球网约车墟市不断维持高速增添，成为共享经济规范代表。网约车的繁华给人们的出行带了新感受，同时正在人们心中的认知度不停进步。今朝，正在寰球范围内一些区域墟市已结束投入相对于幼稚阶段，如中国、美国等，但大全体国家以及地带墟市仍处于抽芽以及发展阶段，如澳大利亚、拉丁美洲等，他日增量空间极为可不雅。据相干机构预计，2019年寰球网约车墟市领域约为1220亿美元，2023年寰球网约车墟市领域将增添至2000亿美元。
随着网约车墟市领域不停扩张，越来越多的企业将生意蔓延到网约车范畴。今朝正在寰球范围内，Uber、Lyft仍处于领跑位置；滴滴、Cabify、Go-Jek、Bolt、Ola等网约车企业势力也没有容小觑，大普遍企业正在区域墟市中侵夺主导位置。Socar、ReachNow Ride等首创公司也正在不停出现，网约车墟市合作日趋加剧。同时，商业模式被置疑、红利容易、战术监管严苛等课题频发，为网约车行业他日繁华蒙上一层暗影。其余，值得存眷的是，网约车上市企业每每没有被二级墟市看好。如网约车第一股Lyft 3月29日正在纳斯达克上市，永远暴涨之后立即破发，市值跌破200亿美元。一个多月后，Uber上市，开盘即破发，彼时市值没有到700亿美元，远低于早期1200亿美元的IPO估值。但大伙来看，网约车平台价值仍然生存、墟市空间仍然混乱，进步本领壁垒、扩充横向生意、精巧化经营等都将成为网约车企业主要发力方向。
Gett创制于2010年，与Uber、Lyft等公司比拟，Gett生意更分散于网约出租车而非私人车。从生意模式上看，Gett的网约车生意最早聚焦正在C端用户，而近些年来逐渐向B端差旅墟市耽误。Gett的SaaS寰球差旅平台可为企业办理者供给从订票、搭车到发票以及分解整体搭车预定感受的办事。今朝Gett的企业客户超1.7万家，个中天下500强企业有三分之一。B2B生意一经成为Gett业绩增添的当中拉力，同时本轮1亿美元融资将全数参预该生意上。
从融资轨迹来看，Gett共履历4轮融资，投资者席卷俄罗斯联邦蓄积银行、公共汽车等势力丰富的机构，其融资总金额高达7.5亿美元，可见本钱墟市对于其的招供。其余，值得存眷的是，熟行业集体折本、红利模式没有清朗的背景下，Gett传颂已于2019年12月完结经营红利。此轮融资后，Gett将目的锁向IPO，他日Gett正在网约车范畴又会有哪些动作，新旅界争论院将会延续存眷。
文旅本钱墟市
4、万达旅社繁华2.7亿美元销售芝加哥项目90%股权
30日，万达旅社繁华（00169.HK）通告称与Magellan Parcel C/D LLC订立买卖协议。根据协议，拟以2.7亿美元代价销售芝加哥财产项目。销售事项预期孕育约9400万港元收益。
万达旅社繁华此次销售的项目是位于美国芝加哥的Vista Tower，筹备总建筑面积约为17．6万平方米，讨论建成一座高350米、地上93层的五星级旅社，瞻望将有193间客房及低档公寓项目，建成后将成为芝加哥第三高建筑，成为芝加哥新地标。低档公寓全体已于2015年9月结束预售，截止2017年12月尾，已累计预售约56％的可出售总面积。今朝在施行主体组织动工，瞻望将于2020年告竣开垦。
新旅界争论院概念：正在2014年上下，大度房企出海投资，万达团体也开放海内征程，不停正在海内“买买买”，前后收买英国伦敦、西班牙马德里、澳大利亚悉尼、美国芝加哥等地项目。但随着国家银根收紧，从2016年结束万达资金链呈现危急，断臂求生就成了王健林以及万达最好挑选，其前后甩卖了旗下多个地产、商贸、文明旅行、旅社、海内项目，个中最引人夺目的是2017年万达与融创告竣的“世纪大买卖”。正在海内生意方面，万达曾经陆续卖失落伦敦、悉尼等海内项目。而本次随着美国芝加哥财产项目销售，万达正在海内结构的房地产项目告竣全数清仓。
芝加哥地标项目于2016年8月出工，瞻望2020年年尾告竣开垦，截止2019年6月30日，芝加哥项想法开垦老本已参预27.41亿元。而万达却正在项目完成前夜将其高价兜售，其大领域本钱参预却仅仅换来9400万港币的绵薄收益，这或与国际境况、万达自身繁华窘境等多重因素相关。正在国际境况方面，短期中美争持进级，海内投资战术性告急、没有决定性因素加大，万达兜售芝加哥地标项目大概是理智之举。
同时，兜售芝加哥项目对于万达旅社繁华及万达团体改善现金流、选拔红利才略、去杠杆等能孕育特定水准的努力意思。开始从万达旅社繁华层面来看，连年来其筹备业绩延续没有振，多年折本。2019年其营收为8.12亿港元，净折本达3.88亿港元。同时其偿债才略以及现金流状况比较堪忧，其近期负债41.87亿元，而期末现金及现金等价物仅有24.22亿元。2020年新冠肺炎疫情迸发进一步对于万达旅社繁华孕育震动式攻击，据其一季度业绩预报再现，来矜持续筹备生意的支出将下滑超40%。本次销售芝加哥项目将减缓万达旅社繁华现金流压力，同时有助于万达旅社繁华进一步聚焦到轻物业生意上来。
从万达团体层面来看，前些年卖失落大度物业之后，债务危急有所减缓，不过万达的负债率仍然较高。同时近些年，、万达提喻、万达旅社等当中生意板块大多繁华没有畅。而投入2020年，万达当中生意板块根底都是疫情的重灾地，万达团体杠杆高企、现金流吃紧，最佳的挑选大概便是“卖卖卖”。正在2020年，除了兜售芝加哥房地产项目外，万达还销售了宝物王团体早教生意全数股权，进一步中断“战线”。值得留神的是，宝物王早教平台曾经是王健林的中心培植项目，结构时光已逾越6年，被寄予厚望。他日万达团体可否从债务危急、现金流危急中走进去，轻重并举的繁华模式可否拉动其筹备业绩的延续上扬，新旅界争论院将会延续存眷。
5、恐龙园四年内第三次阻滞IPO
7月19日，新三板挂牌公司恐龙园（833745.OC）对于外揭晓通告称，其已于2020年7月10日向深圳证券买卖所提交了首次秘密发行群众币普遍股股票（A股）并正在创业板上市的呈报质料，此举意味恐龙园正在IPO退步两年后，再度阻滞A股。
恐龙园创制于2000年7月，是一家供给景区经营办事、文明创意以及实质产物开垦的文明旅行企业，主交易务表示为主旨花园经营办事以及文明创意及衍生生意，旗下拥有常州中华恐龙园等有名景区。第一大股东为常州国资委掌握的龙城旅行控股团体有限公司。
新旅界争论院概念：恐龙园主板上市之路充溢平坦，自2012年起，墟市就流出恐龙园上市的信息，但恐龙园给以承认。2015年9月，恐龙园挑选挂牌新三板。2016年9月恐龙园正式向证监会递交上市申请质料，但正在没有到一年后的2017年7月发布停止检查。首次阻滞A股败北没有足半年，恐龙园于2017年12月再度向证监会递交申请质料，但正在2018年3月发审会上被否，再次折戟，个中公司有关买卖、业绩下滑、现金出售模式、偿债才略等课题受到证监会问询。而本次恐龙园递交招股阐明书则是其第三次阻滞IPO。
从大伙筹备业绩来看，近些年恐龙园营收以及净成本增速均有所放缓，2017年-2019年，恐龙园的营收不同为5.13亿元、5.8亿元、6.53亿元，归母净成本不同为0.73亿元、0.88亿元、0.97亿元。从营收组织来看，恐龙园适度依附于常州中华恐龙园这一简单景区，同时景区营收适度依附于门票支出，营收告急以及业绩稳定较大。2017-2019年，景区门票以及其他园区经营生意的支出占主交易务支出的比率不同为79.61%、78.17%以及80.22%。其余，中华恐龙园所处的长三角地带，高质量的主旨花园项目、大型文旅分析体项目等比较聚集，墟市合作比较剧烈，对于恐龙园的他日繁华形成辽阔寻衅。
固然，连年来恐龙园也正在渐渐改革生意模式简单的繁华窘境，大力繁华动散布生品、办理磋商、筹备妄图生意、模块化娱乐等文明创意创意以及衍生办事。同时恐龙园煽动了以“投资+办事”对于外输出的改革生意策略，向“文明旅行家产大伙束缚规划供应商”周全转型。但今朝策略推进动机尚没有巴望，2017-2019年，恐龙园文明创意及衍生生意营收占比不同为22.49%、22.04%、20.72%，营收占比渐渐下滑。同时，恐龙园虽与江苏宿迁、云南昆明等多地订立相映单干协议，但今朝仍未有本性性项目落地。其余，乐高、六旗、PVCP等国际大IP和华强方特殊外乡主旨花园也正在延续加码轻物业输出范畴，恐龙园他日转型以及扩展之路并没有崎岖。
从财政环境来看，2019年尾公司账面钱币资金为1.76亿元，近期借钱以及永恒借钱不同为0.6亿元以及0.2亿元，钱币资金根底揭开有息债务。但2020年受疫情作用，恐龙园营收下滑、财政压力加大，恐龙园此时上市融资恐怕正在特定水准上减缓现金流压力，同时也为后续领域扩展奠基根底。
大伙来看，对付恐龙园他日繁华而言，亟需正在扩充对于外输出办事、构建多元化红利模式、扩张IP作用力等方面下功夫，构建当中合作力。此次恐龙园可否闯关乐成，新旅界争论院将会延续存眷。
6、“新疆旅行第一股”西域旅行停止15年IPO长跑，终上市
7月24日，西域旅行(300859.SZ)表露首次秘密发行股票并正在创业板上市发行通告，发行人以及保荐机构(主承销商)(600109.SH)根据发端询价了局，分析思虑发行人根底面、所处行业、墟市状况、同业业上市公司估值水平、募集资金须要及承销告急等因素，计划决定该次发行代价为7.19元/股，对于应市盈率为15.28倍。
西域旅行创制于2001年1月,前身为“新疆天山天池旅行股分有限公司”，同年9月公司正式更名为“西域旅行开垦股分有限公司”。正在公司架构中，新疆天池控股为控股股东，持股51%，理论掌握工钱阜康市共有物业监视办理局。今朝，西域旅行筹备的景区席卷5A级的天池景区以及3A级的五彩湾温泉景区等。个中，西域旅行正在天池景区供给旅行客运、游船不雅光、索道不雅光、演艺等旅行分析办事；正在五彩湾景区供给温泉娱乐、旅社、聚会等分析办事。公司部下子公司天池国旅构造游客到天池景区以及五彩湾温泉游览，同时承接游客其他旅行办事。
新旅界争论院概念：对付旅行景区而言，经过上市也许扩张景区融资渠道、选拔墟市作用力。我国公有3万余家景区，但今朝景区类上市公司尚没有足绝顶之五。近些年来，普陀山、井冈山等多家景区冲刺IPO退步。迩来的景区上市案例要回首到2017年的（603136.SH）。2020年西域旅行创业板乐成上市为景区类企业上市带来了。
西域旅行是一家“小而美”的旅行企业。“小”主要指西域旅行物业、营收以及红利领域。2019年尾，西域旅行物业仅为5.23亿元，而A股景区类上市公司中物业领域最小的天目湖就到达12.36亿元。同时，西域旅行2019年主交易务支出仅为2.38亿元，远远低于A股景区类上市公司平衡营收水平。“美”主要指西域旅行坐拥新疆优质景区资源特准筹备权。今朝，西域旅行筹备的景区席卷5A级的天池景区、3A级的五彩湾温泉景区等。
西域旅行筹备状况以及红利才略比较稳重，据西域旅行官方数据，其2017年-2019年主交易务支出不同为1.90亿元、1.88亿元、2.38亿元,归母净成本不同为0.45亿元、0.51亿元、0.73亿元，大伙呈增添趋势。从营收组织来看，天山天池的不雅光车生意成为西域旅行最大营收组成以及成本奶牛，正在往昔多年，该生意支出正在交易总支出中占比逾越六成，但客运生意受节令因素掣肘较强，淡旺季分明，轻易形成大伙业绩的稳定。
从西域旅行的募资用途来看，除了偿还银行贷款，西域旅行将把募集资金全数参预到天山天池景区，无新建项目，业绩设想空间没有大。若仅仅依赖现有景区生意以及领域，西域旅行客量以及营收天花板很分明，同时叠加共有5A景区索道贬价没有利因素，西域旅行他日将迎来严肃寻衅。所以，对付西域旅行他日繁华而言，若何凭仗国资控股、战术赢余、多元融资渠道等劣势耽误文旅生意、整合更多优质资源、发觉增量空间相当主要。
（撰文：杨佳旭，统稿：黄志远）
新旅界争论院揭晓
《“十四五”文旅家产繁华方向、途径与政策分解》讲述