短短没有到四十年的时光，ACS团体从一家接近休业的西班牙外乡建筑公司繁华成为如今的国际工程承包权威，完结了以建筑业为根底的多元化繁华。截止2020年，ACS团体已陆续8年称雄ENR国际承包商排名的榜首。本文主要经过先容ACS团体的繁华历程以及筹备环境来揭秘其乐成的当中因素，为中国建筑企业他日繁华供给自创。
公司概略
ACS团体是西班牙最大的承包商以及国际工程行业势力最强的企业之一，创制于上世纪80年代，总部位于马德里，主要生意范畴为根底修建、工业办事以及境况办事。ACS团体位列美国2020年《财产》天下500强274名，陆续八年留任ENR国际承包商榜首，2021福布斯寰球企业2000强榜第667位。
2020年ACS团体完结交易支出279.6亿欧元，净成本5.7亿欧元，正在寰球近60个国家进步生意，拥有职工17.95万人。公司繁华历程如表1所示。
表1：ACS团体繁华历程
ACS团体的构造架构
ACS的构造架构是强施行力的根底。ACS的构造架构是根据生意范围施行认识划分，构造紧密，办理边界清爽。ACS团体对于部下子公司采用策略管控的模式。公司选择三层次的办理组织：
ACS团体层面，办理委员会是公司最高层的办理团队。正在公司处置上，ACS正在团体董事会下设办理委员会，由公司董事长兼CEO引导，席卷副董事长、CEO等6人团队，整体公司的权益要点正在办理委员会。办理委员会对于各个生意拥有很强的掌握力，能无效地保险团体公司对于部下子公司的管控。其余，董事会下还设四个专科的委员会，不同是施行委员会、审计委员会、提名委员、薪酬委员会；
事业部层面，ACS团体事业部根据生意类别施行划分，主要有三个事业部，不同是建筑事业部、工业办事事业部以及办事事业部，建筑事业下属属各子公司CEO属团体委员会直接纳理，而工业办事事业部以及办事事业全体别设有CEO。
生意层面，根据各分子公司领域的巨细划分，分设子公司董事长兼CEO、总司理、董事会书记长、董事长辅助、专科司理等岗亭。经过这样的岗亭树立，层级明明，责权界限认识，利于公司战术失去无效地传播以及施行。
图1：ACS团体构造架构图
ACS团体的繁华策略
（一）以并购推进的多元化策略
纵不雅ACS的发展史，多少乎便是一部企业并购史。与ENR榜上的其他国际工程承包权威比拟，ACS创制时光短，自身积存薄，短时光加紧发展受益于ACS以并购驱策多元化扩展策略。繁华初期ACS团体运用并购不停施行生意拓展、领域扩张；时期，ACS团体不停坚硬并购结果，最大大概地发扬合资效应；前期经过海内并购乐成完结国际化里程。
ACS并购策略的乐成也源于其比较矜重的挑选条件。正在并购方挑选上，ACS普通基于三个思虑：（1）并购方生意跟自身当中生意相干，契合公司的生意策略繁华方向；（2）并购方正在本地有很强的势力；（3）并购方有很大的发展潜力。其余，正在并购震动中，ACS积存体味并变成了一套无效的并购体制以及特殊的操作体味，以便其正在实行并购时高效地复制。
（二）争持强化主交易务的繁华策略
ACS团体始终以建筑业为当中，渐渐扩充到工业办事、能源等范畴。公司是基于主交易务的繁华，有讨论地实行多元化策略，经过高合资并购，打造大工程办事平台。经过对于优质企业的收买，ACS团体完结了投建营一体化的转型进级，尤为是2011年收买德国Hochtief，强化了正在根底办法修建以及经营方面的当中合作力。公司正在并购历程中不停保养并购方向，但始终争持强化主交易务的繁华，适时剥离与当中生意无关的生意，ACS团体正在OCP公司创制之后剥离了娱乐以及保安生意，分散资源选拔主交易务合作力。
（三）净债务升高策略
正在西班牙建筑业隆盛时代，ACS团体完结业绩加紧增添，但与此同时，ACS团体债台高筑，负担了数十亿欧元的债务。所以自金融危急以后，ACS团体拟定升高公司净债务的策略目的，对于债务施行各类化处置，经过销售非当中物业来筹集资金。策略动机昭著，净债务/EBITDA从2011年的4倍升高至2020年的0.7倍，匆匆进了公司强健繁华。
（四）以客户为焦点的办理模式
公司内奉行客户为焦点的办事文明，经过专科的本领以及职工进步办事质量，并且努力教育多个范畴的全历程办事才略，经过供给全生命周期的办事为客户发觉价值。今朝ACS团体能供给工程修建范畴的一体化办事，没有仅选拔了分析办事才略，也进步了客户的中意度。
ACS团体的筹备环境
ACS团体生意遍及寰球，国际化率超85%，个中北美地带支出奉献率高达51.6%。2020年正在国际墟市的营收为299.9亿欧元，占比为85.6%，个中北美墟市营收占比最大为180.2亿欧元，占比为51.6%；亚太地带以及欧洲地带营收根底统一，占比20%上下；非洲地带的营收虽大幅增添53.1%，但仅1.2%的营收来自非洲墟市；ACS团体正在西班牙的营收比较牢靠但占比没有高，正在14%上下。
图2：近5年ACS团体支出分墟市变成
材料起因：ACS团体年报，下同
生意类别来看，以根底修建生意为主，变成生意多元化繁华款式。2020年ACS团体的根底办法生意营收为279.59亿欧元，占总营收的79%，受新冠疫情的作用，营收同比下降10.97%。2015-2020年，根底办法生意的营收占总营收的比重正在小幅升高，但净成本占比却呈现下滑。工业办事业2020年营收占比仅为17%，但奉献成本却高达72.7%，该生意红利才略较强。办事业营收自2016年大幅下降后，近多少年维持牢靠，2020年办事业营收为15.6亿欧元，占总营收的比重仅为4%，占较为低。
图3：近6年ACS团体分生意支出变成以及净成本变成
根底修建生意是ACS团体支撑型生意，主要席卷马路、铁路、海运、水利以及机场等交通项目以及住房/商业类建筑项目，主要经过Dragados、Hochtief、Iridium以及Abertis控股公司施行修建以及特准筹备震动。受新冠疫情作用，根底修建生意的营收下降。2020年根底修建生意的营收为275.6亿欧元，同比下降11.0%。近多少年，营收加紧增添，但净成本没有高，2020年净成本仅为1.0亿欧元。从区域结构来看，根底修建生意主要分散正在北美以及亚太地带，2020年，84%营收来自北美以及亚太地带。
表2: 2015-2020年ACS团体根底修建生意红利状况（亿欧元）
工业办事生意是ACS团体红利才略最强的生意，生意主要席卷水电气鼓鼓网修建维护、铁路办法、机器组件等的动工装置以及维护等，由COBRA、Dragados以及Industrial三家子公司进步生意。2020年，工业办事生意营收、净成本以及净利率均大幅下滑。营收首次跌破60亿欧元，净成本跌幅超50%。区域结构来看，生意主要散布正在西班牙以及南美地带。2020年西班牙地带以及南美地带的营收不同占总营收的37%以及30%。
表3：2015-2020年ACS团体工业办事生意红利状况（亿欧元）
境况办事生意是ACS团体大伙策略的当中，主要席卷建筑办事以及市政办事，由ACS团体下的Clece公司担任，努力于改善本地境况。境况办事生意的营收自2016年大幅下降后，近多少年维持牢靠。2016年营收比2015年有较大滑坡，主要系ACS团体卖失落Urbaser的废物处置、都会办事两项生意和Sintax的物流生意而至。值得留神的是，即使该项生意营收较低，但净利率高于根底修建生意。从区域结构来看，境况办事生意主要活泼于西班牙外乡墟市，2020年92%的营收来自西班牙地带。
表4：2015-2020年ACS团体境况办事生意红利状况（亿欧元）
ACS团体财政分解
受新冠疫情作用，交易支出大幅下降，净利率相对于较低，毛利率小幅下滑。
2015-2019年，ACS团体的营收以及净成本均维持延续增添，受疫情作用，2020年火速下滑。2020年营收以及净成本不同279.6亿欧元以及5.7亿欧元，不同同比下降28.4%以及40.6%。近6年ACS团体净利率维持正在2%上下。ACS团体净物业收益率正在14%小幅震动，大伙红利才略较牢靠。
表5：2015-2020年ACS团体红利状况（亿欧元）
2015-2019年经营效用以及物业经营效用维持比较牢靠，但2020年降幅较大。
2020年ACS团体震动物业周转率以及总物业周转率不同为115%以及74.9%，均较2019年下降30%上下。2015-2019年，震动物业周转率以及总物业周转率不同维持正在150%以及100%上下，比较牢靠；但2020年降幅较大，系新冠疫情导致营收下降而至。
表6：2015-2020年ACS团体物业经营状况
总负债呈稳定下降趋势，以近期负债为主。
2015-2020年，ACS团体总负债稳定下降，个中震动负债占比小幅选拔。2020年总负债为330.6亿欧元，个中震动负债为224.5亿欧元，占总负债的比重为67.9%。
表7：2015-2020年ACS团体负债组织（亿欧元）
从近期偿债才略来看，ACS团体的震动比率小幅着落，2020年震动比率为108.3%，近期偿债才略普通。近5年ACS团体筹备性现金流/总负债大伙处于下降趋势，2020年筹备性现金流/总负债为3.4%。ACS团体以工程项目为主的生意模式确定了团体筹备震动资金参预、支出确认与现金回流没有匹配。从永恒偿债才略来看，近6年ACS团体的物业负债率根底维持正在85%上下。
表8：2015-2020年ACS团体偿债才略目标
ACS团体乐成体味分解
系统的繁华策略。ACS团体能正在短短没有到四十年的时光繁华到如今的领域，主要归功于其以并购驱策多元化繁华的策略。并购繁华之路没有仅拓宽办事范围，也进一步强化国际化水准。ACS团体并购策略乐成的枢纽缘由之一就正在于始终以工程修建生意为焦点，渐渐扩充到工业办事、环保与物流等范畴。
弱小的施行力。繁华策略无效办理以及实行是建立正在弱小施行力的根底上，大型企业的施行力主要起因于两个方面，迷信无效的公司处置组织以及高效的办理团队。正在公司处置组织方面，ACS团体根据生意范围施行划分，办理边界清爽，各事业部、子公司直接采用团体办理委员会办理。其余，ACS团体正在繁华历程中秉承着尊敬单干火伴及并购工具的企业文明。ACS正在并购豪赫蒂夫后，并未冲破豪赫蒂夫的企业处置以及生意组织，而是予以其高度的自主筹备权益。正在办理团队方面，董事会成员大多拥有工程行业、公法或经济方面背景，这样的专科背景为公司高质量决议供给了无力保险。
本钱运作才略。ACS团体优厚的本钱运作才略使其以并购驱策多元化的策略得以实行，正在其扩展的路线上发扬主要影响。公司一系列并购震动，主假如经过繁复的融资震动筹集的资金来实行的。其余，ACS团体正在本钱运作方面着重多渠道拓展。
本领劣势与本领改革才略。ACS团体努力于经过改革参预以及本领劣势来满意主顾对于过程优化、本领前进以及办事质量等方面的要求。其余，ACS还建立了自身的研发改革办理编制（Research，Development，Innovation，R+D+I），并经过UNE166002编制认证。2020年，ACS正在研发改革方面共参预了0.53亿欧元，拥有253个正在建项目，挂号了2项专利。正在往昔的十年中，ACS团体共取得59项专利。连年来，ACS研发范畴分散正在根底修建以及境况办事生意，如开垦建筑质料、选拔根底办法弹性、过程主动化、和数据办理等。