互联网权威中最割据的一份成就单，来自美团。
陆续数年的多数折本后，公司终于靠主交易求实现了一次红利；但同时，用户领域增速暴降至2.9%，迫近增添临界点，正在各大权威中垫底。
而且，毫无心外洋，美团扭亏为盈，异常一全体缘由来自对于商户以及骑手的挤压。平台与品牌之间的对峙，一经呈现裂痕。
而今的美团，当中生意要地糊口有来自抖音以及快手的寻衅；同时，它又正在大批发策略的统带下，以立即电商寻衅阿里巴巴、京东以及拼多多的墟市职位。
正在互联网大厂们的内卷当中，谁能跑到最终？复赛，一经打响了。
用户增添见顶
2022年Q3，美团-W（03690.HK）支出626.19亿元，同比增添28.2%，净成本12.17亿元，而上年同期为-99.94亿元。
时隔数年，公司终于再度靠主交易务红利，但王兴应该快乐没有起来。
本季度，美团出售及营销支付108.86亿元，环比增添21.2%、同比仅下滑4.4%。如许领域的烧钱力度，用户增速依然见顶了。
截止本年9月30日的12个月，美团买卖用户数目6.871亿，同比增添仅2.9%，创下了珍稀据表露以后的最低增速纪录；活泼商派别目930万，同比增添11.3%，异样创下2021年以后的新低。
再来看看互联网同业：2022年三季度，快手平衡月活同比增添了9.3%，京东团体年度活泼用户数同比进步了6.5%，连月活逾越13亿的微信及Wechat，用户量都同比增添了3.9%，美团竟然垫底了。
更为辣手的是，当整体网平易近群体的数目没有再大幅增添，要地糊口等互联网主流赛道都投入存量时期，即就是连续加大烧钱力度，即便再度找到新的生意出口，也没法将用户增添拉起来了。
受此作用，美团本年以后的支出增速也呈现了下滑，本年前三季度不同为25.0%、16.4%、28.2%；而正在昨年，公司大伙领域增速高达56.0%。
增添与红利，对付互联网权威而言，究竟谁更主要？哪怕是正在当下这样的逆周期当中，本钱依然更垂青前者。因而，美团行将表露最新业绩以前，公司股价正在上周连日大跌，累计跌幅凑近15%，1500亿港元市值灰飞烟灭。
为甚么？这个课题本来应该反过来思虑。假设互联网公司投入传统家产那样的“一般”增添、红利阶段，墟市以传统行业的估值来重估，你感慨美团们的市值还要打多少折？
靠甚么红利？
正在增添见顶的基础下，美团是若何完结红利的？
一方面，受益于生意选拔。公司正在传统生意的根底上，不停开垦新生意，让老用户正在新生意中为公司完结更大的价值。例如说，餐饮外卖生意与美团闪购生意，没有仅用户群体凑近，还也许共用立即配送收集。把原本点外卖的那批人繁华为立即批发生意的客户，将大幅选拔平台的大伙经营效用。
因而，美团将联通各大生意的“大会员”，算作他日生意增添的枢纽点。
同时，正在已有的传统生意中，启示出更多的细分条线。例如说，正在餐饮外卖生意的界限内，拓宽下昼茶、宵夜等破费场景。
这些动作，让美团正在用户增添放缓的根底上，仍然完结相对于较高的成交量增添、交易支出增添。
另一方面，美团向商家涨价了。以配送办事为例：2022年Q3，立即配送买卖50.25亿笔，公司配送办事板块完结支出201.07亿元，平衡每单向商家收取4元，而上年同期为3.56元。与配送办事平行的佣钱及正在线营销办事板块，均有所增添。
配送关节，商家支出的更多了，外卖骑手拿到的有没有变多呢？《外卖骑手，困正在系统里》引发存眷之后，美团正在相关部门的陆续敲打下，确切对于骑手的急迫感有所放松。不过，骑手们拿得手的薪酬，并没有肉眼可见解增添。
连年，美团没有再零丁表露骑手老本。2022年Q3，以骑手老本为主的出售老本板块，增幅没有及总配送单量的增添；而且，其正在公司交易支出中的占比，从77.9%下降至70.4%。
本年年头的年度业绩电话聚会上，王兴重申，连续扶助商家，同时照料好外卖小哥。但从这半年的施行状况来看，并没有分明。
增量时期，平台带着品牌们升空，专家也许永远搁置近期好处。然而，投入存量时期后，专家便会脚扎实地，问一下能从单干中取得几许收益。
当平台的讨取胜过了品牌们的蒙受才略，攻破不断以后的平定阈值，撕裂便会结束呈现。短期，奶茶品牌们结束抑遏外卖满减，便是为了留住自身本就没有多的成本，避免正在外卖平台上亏本赚叫嚷。
寻衅与被寻衅
大公司们，都是靠着策略的提早筹备，策略的层层推进，才发展到了而今。
美团早已认得到了传统生意的天花板，公司没法经过对于商家的抑制来完结业绩增添。同时，反垄断的重击，也让王兴意识到，弗成能无限制攻破生意范围去追寻新的增添动能。
因而，美团提早开放了策略转向。2021年，公司策略从Food+Platform进级为批发+科技，产物以及办事进一步拓展至更精深的批发范畴。
美团优选、美团买菜、美团闪购就是批发策略的三大生意模块。个中，美团优选主打社区团购，“昭质达超市”；美团买菜为直营买菜平台；美团闪购为全品类的立即电商平台。
美团与深陷危急的苏宁易购完毕策略单干，便是垂青了苏宁数千家线下门店以及家电编制的供应链才略，用以补足自身正在电器批发上的办事短板。
晚年，互联网权威们都是正在各自的范畴内卷，大卷小、快卷慢。而今，则是大厂们之间互相寻衅。
抖音以及快手的直播电商生意，压过传统电商一头，同时，因其视频消失的丰硕性以及要地破费场景的凑近性，还顺理成章地做起了团购；美团要地糊口的当中是向用户出售糊口办法，立即电商是个中主要一环。
正在互联网权威们的周全打仗中，美团正处正在这个战地的中间地域。
因而，这一批破费型的互联网平台，最具冲劲的本来是抖音以及快手，压力最大的是阿里巴巴、京东以及拼多多——因而，仍然处正在发展期的拼多多，才要大力出海。
美团，原本永远将自身放正在了一个进可攻、退可守的有利位置上。不过，腾讯的清仓式减持，大概在冲破这个平定。